Compte tenu de toutes les incertitudes de l'économie mondiale - problèmes d'endettement, programmes d'assouplissement, chômage, etc. - de nombreux investisseurs sont rassurés de posséder des métaux précieux. Conçue pour protéger contre l'inflation et l'ambiguïté des marchés, la classe d'actifs est très attrayante. À ce titre, l'or, l'argent et même le platine et le palladium sont devenus des produits de base. Bien qu'il y ait beaucoup de débat sur la question de savoir si les investisseurs devraient ou non posséder des métaux précieux, il y a un débat beaucoup plus important sur le brassage. Comment devraient-ils obtenir cette exposition?
Le boom des fonds négociés en bourse (ETF) a permis aux investisseurs d'obtenir une fixation de leurs métaux via une variété de fonds qui suivent les contrats à terme - comme l' Invesco DB Silver (NYSEARCA: DBS) - ou possèdent leurs propres lingots physiques comme SPDR Gold Shares (NYSEARCA: GLD). Pourtant, il existe un fort camp vocal qui croit que la possession du métal physique, dans un coffre-fort ou une banque, est la seule voie à suivre. Pour les investisseurs qui souhaitent exploiter le marché de l'argent, choisir entre les deux méthodes n'est pas si simple.
Dites oui aux fonds
Des fonds comme l' iShares Silver Trust (NYSE: SLV) ont permis aux investisseurs de détail réguliers d'accéder assez facilement au marché de l'argent. Cependant, il y a beaucoup d'avantages et d'inconvénients qui vont avec cette décision, plutôt que d'acheter des lingots d'argent physiques.
Contrairement à l'or, qui est considéré strictement comme une réserve de valeur, l'argent bénéficie également de sa large utilisation dans de nombreuses applications industrielles. Le métal a établi des utilisations dans le secteur automobile, à travers divers produits électroniques, dans les panneaux solaires et dans la photographie. Les nouvelles technologies telles que les batteries à l'oxyde d'argent, les encres conductrices d'argent et diverses nanotechnologies à base d'argent dans les applications médicales deviennent rapidement des normes dans leurs industries.
Cette demande industrielle rend les prix de l'argent «plus dynamiques» que l'or et réagit généralement à diverses mesures des données de fabrication. Compte tenu de ce fait, les FNB qui suivent les prix ou les contrats à terme sur l'argent pourraient être un meilleur pari que les lingots physiques, car ils peuvent être vendus assez facilement si les investisseurs pensent que les prix sont trop mousseux.
Ensuite, il y a des coûts à considérer. L'achat de lingots physiques, de n'importe quel métal précieux, entraîne des coûts supplémentaires auxquels les investisseurs peuvent ne pas penser. Tout d'abord, l'investisseur paie le plus souvent 10 à 20% de commissions pour acquérir des pièces d'argent et des lingots, selon la source. Par exemple, The United States Mint produit plusieurs pièces de monnaie en argent, la plus populaire étant l'Aigle américain d'une once. À un prix récent de 62, 95 $ pour une pièce en état de non-circulation, ces pièces se vendent à une prime rigide pour repérer les prix de l'argent. De même, d'autres pièces de monnaie comme la Monnaie royale canadienne produisent également plusieurs pièces de monnaie en argent. Cependant, ces pièces portent une prime similaire lorsqu'elles sont achetées directement à la Monnaie. Des fournisseurs tiers existent également, mais là encore, les primes à repérer sont courantes.
Ensuite, il y a les coûts de stockage à considérer. Les coffres-forts et les banques peuvent coûter en moyenne 40 $ ou plus par mois et les coffres-forts peuvent atteindre des milliers, selon la taille, tandis que les IRA sur les métaux précieux et les comptes de dépôt sont également assortis de frais de stockage annuels. Pour le coût d'une seule action qui se négocie à peu près aux prix au comptant et pour aussi peu que 0, 50% des dépenses annuelles, les investisseurs peuvent accéder à l'argent via un ETF.
Ne comptez pas les lingots physiques
Cela dit, les investisseurs ne devraient pas être si rapides à ignorer les avantages de posséder des lingots d'argent physiques. Le plus important est peut-être le risque de contrepartie associé à la détention de l'un des ETF ou peut-être encore plus pour les investisseurs possédant un ETN (Exchange Traded Note) comme l' UBS E-TRACS CMCI Silver TR ETN (NYSEARCA: USV).
Les actionnaires ne possèdent pas réellement le titre du métal lui-même, sauf s'ils sont des participants autorisés, s'ils optent pour un ETF. D'un autre côté, lorsque vous possédez de l'argent réel, c'est le vôtre. Si le monde devient «fou», vous avez le magasin de coffre-fort directement dans vos propres mains ou coffre-fort. Ce fait souligne la première raison pour laquelle la plupart des investisseurs choisissent en premier lieu les métaux précieux: l'assurance.
Un exemple parfait des problèmes potentiels avec le risque de contrepartie provient de la récente faillite de MF Global fin 2011. Les investisseurs qui détenaient des récépissés d'entrepôt pour les lingots d'argent dans les comptes de la société ont vu leurs actifs gelés et regroupés. Le syndic de liquidation du tribunal a approuvé la mise en faillite payé à ces investisseurs environ 72 cents sur le dollar pour leurs avoirs. En d'autres termes, ces investisseurs ont perdu 28% de leurs lingots. Avec certains participants en argent affirmant avoir manipulé les marchés de l'argent en ce qui concerne de nombreux grands sponsors ETF / ETN, posséder des lingots physiques pourrait être rentable en fin de compte.
Enfin, les frais du FNB ont un effet d'érosion sur leurs prix sous-jacents. Bon nombre des fonds soutenus physiquement vendent une partie de leurs lingots pour payer leurs dépenses. Au fil du temps, cela a conduit les cours des actions à suivre moins que spot. À la fin de 2011, le populaire iShares Silver Trust correspondait à 3, 6% moins d'argent depuis son lancement en 2006, car les frais ont érodé la quantité de lingots dont il dispose.
The Bottom Line
Pour les investisseurs qui cherchent à accéder aux marchés de l'argent, posséder et vendre des ETF physiques a ses avantages et ses inconvénients. Fondamentalement, cela se résume à ce qu'ils recherchent. Si un investisseur recherche un investissement d'argent facile et instantané, les fonds brillent. Cependant, si une personne croit vraiment que le système financier va s'effondrer, l'argent physique est une alternative idéale. Posséder les deux serait peut-être la décision la plus prudente.
