Quelle bourse les investisseurs à terme devraient-ils choisir pour parier sur le bitcoin?
Les échanges à terme de bitcoins non réglementés existent déjà depuis un certain temps. Mais ils n'ont pas réussi à attirer les investisseurs institutionnels, qui sont pour la plupart restés à l'écart de la crypto-monnaie. Cependant, l'entrée de CME et CBOE devrait changer la situation..
Il permettra aux investisseurs institutionnels, qui sont pour la plupart restés loin de la crypto-monnaie, de prendre des positions pour parier ou se couvrir contre ses mouvements de prix. Alors que les grandes entreprises commerciales et les mineurs de bitcoin devraient être les principaux acteurs des contrats à terme sur bitcoin, les investisseurs de détail peuvent également profiter de sa volatilité en utilisant des contrats à terme. Les deux contrats sont réglés en espèces (ce qui signifie qu'ils sont réglés en dollars américains, par opposition aux bitcoins)..
Voici les principales différences entre les contrats à terme Bitcoin sur les deux bourses:
Prix spot sous-jacent
Les contrats CME sont basés sur l'indice Bitcoin Reference Rate (BRR), qui regroupe l'activité de trading de bitcoin sur quatre bourses de bitcoin - itBit, Kraken, BitStamp et GDAX - entre 15h00 et 16h00 GMT. D'autre part, CBOE évaluera les contrats avec une seule enchère à 16 heures à la date de règlement final. Il utilisera les prix du bitcoin de la bourse Gemini, détenue par les jumeaux Winklevoss, pour calculer la valeur du contrat. Jusqu'à présent, les prix du Bitcoin ont varié entre les différents échanges en raison des différences de volume de négociation et de liquidité.
Unités contractuelles
Chaque contrat CME se compose de 5 bitcoins tandis que le contrat CBOE a un bitcoin. Cela signifie que les contrats CME et CBOE valent le prix du bitcoin sur l'indice BRR ou Gemini au moment de la négociation.
Limites de prix et taux de marge
Les disjoncteurs de CME pour les contrats à terme sur bitcoins seront déclenchés à un mouvement de prix de 7%, 13% et 20% dans les deux sens par rapport au prix de règlement quotidien du jour ouvrable précédent. Le trading sera interrompu si le prix des futures sur bitcoin se déplace de plus de 20%. Dans le cas de CBOE, les arrêts de négociation sont déclenchés à 10% (pendant deux minutes) et 20% (pendant cinq minutes) des limites de prix quotidiennes. CBOE exige un taux de marge de 40% pour les transactions à terme sur bitcoin tandis que CME a mis en œuvre un taux de marge de 35%.
Tailles de tiques
La valeur de tick (mouvement du prix minimum) chez CME est de 5 $ par bitcoin. Cela signifie que le mouvement des prix pour un seul contrat se déplacera par incréments de 5 $ et s'élève à un total de 25 $ par contrat. Chez CBOE, le tick minimum pour une transaction directionnelle non-spread (c'est-à-dire l'absence d'une position longue et courte simultanée) est de 10 points ou 10 $. Un tick propagation a une taille de tick de 0, 01 $.
