Que signifie le rendement équivalent des obligations?
Le rendement équivalent obligataire (BEY) permet de comparer les titres à revenu fixe dont les versements ne sont pas annuels avec les titres à rendement annuel. Le BEY est un calcul pour retraiter les rendements des obligations ou des billets à escompte semestriels, trimestriels ou mensuels en un rendement annuel, et est le rendement cité dans les journaux. Alternativement, si le rendement à l'échéance semi-annuel ou trimestriel d'une obligation est connu, le calcul du taux annuel en pourcentage (APR) peut être utilisé.
Rendement équivalent aux obligations (BEY)
Comprendre le rendement équivalent des obligations
Les entreprises peuvent lever des capitaux de deux manières principales: la dette ou les capitaux propres. Les capitaux propres sont distribués aux investisseurs sous forme d'actions ordinaires; elle vient en deuxième position après la dette en cas de faillite ou de défaut, et elle peut ne pas fournir à l'investisseur un rendement en cas de faillite de l'entreprise. En revanche, la dette est considérée comme moins chère pour l'entreprise et plus sûre que les capitaux propres pour les investisseurs. Pourtant, la dette doit être remboursée par l'entreprise, quelle que soit la croissance des bénéfices. De cette façon, il fournit un flux de revenus plus fiable pour l'investisseur obligataire.
Cependant, toutes les obligations ne sont pas égales. La plupart des obligations versent aux investisseurs des intérêts annuels ou semestriels. Certaines obligations, appelées obligations à coupon zéro, ne paient pas du tout d'intérêt, mais sont plutôt émises avec une forte décote par rapport au pair. L'investisseur effectue un retour à l'échéance de l'obligation. Pour comparer le rendement des titres escomptés avec d'autres investissements en termes relatifs, les analystes utilisent la formule de rendement équivalent obligataire.
La formule de rendement équivalent aux obligations
La formule de rendement équivalent obligataire est calculée en divisant la différence entre la valeur nominale de l'obligation et le prix d'achat de l'obligation par le prix de l'obligation. Prenez la réponse et multipliez par 365 divisé par d, où "d" est égal au nombre de jours avant l'échéance. La première partie de l'équation est la formule de retour standard et montre le retour sur investissement. La deuxième partie de la formule annualise la première partie de la formule.
Par exemple, si un investisseur achète une obligation à coupon zéro de 1 000 $ pour 900 $ et s'attend à être payé la valeur nominale dans six mois, il gagne 100 $. La première partie du calcul est la valeur nominale ou nominale moins le prix de l'obligation. La réponse est de 1 000 $ moins 900 $ ou 100 $. Ensuite, divisez 100 $ par 900 $ pour obtenir le retour sur investissement, qui est de 11%. La deuxième partie de la formule annualise 11% en la multipliant par 365 divisé par le nombre de jours jusqu'à l'échéance de l'obligation, soit la moitié de 365. Le rendement équivalent de l'obligation est donc de 11% multiplié par deux, soit 22%.
