Qu'est-ce que Bond Wash?
Le lavage des obligations consiste à vendre une obligation juste avant de payer un coupon, puis à la racheter une fois le coupon payé. Le lavage des obligations peut entraîner des gains en capital en franchise d'impôt car après le paiement du coupon, l'obligation se vendra moins cher.
Points clés à retenir
- Le lavage des obligations se produit lorsqu'une obligation est vendue immédiatement avant le paiement de son coupon, puis rachetée une fois qu'elle a été payée.L'idée est que le prix de l'obligation sera plus bas après un paiement d'intérêt, afin qu'ils puissent enregistrer un gain en capital tout en renonçant à l'intérêt. Le lavage des obligations est une stratégie d'évasion fiscale et a été interdit dans plusieurs juridictions.
Comment fonctionne le lavage Bond
Les émetteurs d'obligations versent périodiquement des intérêts, appelés coupons, aux détenteurs d'obligations pendant toute la durée de vie du titre de créance. Les coupons peuvent être payés trimestriellement, semestriellement ou annuellement et représentent des revenus d'intérêts pour les investisseurs. Les revenus d'intérêts sont imposés par le gouvernement à la fin de l'année d'imposition.
Après le paiement d'un coupon, le prix de l'obligation diminue généralement du montant du coupon. Un investisseur qui vend ses obligations avant le paiement du coupon et les rachète une fois le paiement effectué, le fait pour convertir les revenus d'intérêts en un gain en capital, un processus appelé lavage des obligations.
Les investisseurs de la tranche d'imposition à revenu élevé sont généralement les utilisateurs de cette stratégie. Un salarié à revenu élevé peut réduire ou éviter son obligation fiscale en transférant ses titres et dividendes à une autre personne, par exemple un ami ou un membre de la famille, qui n'a pas de revenu imposable ou qui se situe dans une tranche d'imposition faible.
Le lavage des obligations est une stratégie plus efficace pour les obligations rémunérées. Ses avantages en matière d'évasion fiscale sont inexistants pour les obligations à intérêt différé ou les obligations à coupon zéro qui ne versent des intérêts courus qu'à l'échéance.
Lavage des obligations et évasion fiscale
Le lavage des obligations est une méthode d'évasion fiscale qui consiste à vendre un dividende cumulé obligataire et à le racheter ex-dividende. Pour y parvenir, un obligataire trouve un acheteur qui est disposé à acheter l'obligation et à recevoir le coupon en tant qu'obligataire inscrit. L'acheteur s'engage à revendre le cautionnement au titulaire d'origine à une date prédéterminée après la fin de la période fiscale.
Le prix de vente, généralement le même montant que le prix d'achat d'origine, est également convenu par les deux parties impliquées dans la collusion. De cette manière, l'investisseur obligataire d'origine détient à nouveau l'obligation mais évite de payer des impôts sur le revenu du coupon obligataire. En effet, l'investisseur génère un gain en capital non imposable sur sa transaction de vente et de mise en pension.
Étant donné que le lavage des obligations est un système d'évasion fiscale dans lequel les acheteurs et les vendeurs peuvent s'entendre pour bénéficier de l'évasion fiscale, il est mal vu et a été interdit dans de nombreux pays; cependant, cette pratique existe toujours.
Certaines juridictions considèrent l’intérêt comme le revenu du cédant ou du détenteur d’obligation initial et imposeront donc l’investisseur sur ce revenu s’il est découvert que l’investisseur a mis en œuvre un programme de lavage d’obligations. Les investisseurs en titres à revenu fixe qui souhaitent mettre en œuvre cette stratégie devraient comparer les avantages retirés de la suppression des impôts sur les revenus d'intérêts aux coûts pouvant être encourus en cas d'amendes ou de pénalités pouvant résulter de la mise en œuvre de cette mesure.
