Taux de rendement des obligations vs taux des coupons: un aperçu
Le taux d'intérêt nominal d'une obligation est le taux d'intérêt qu'elle paie annuellement, tandis que son rendement est le taux de rendement qu'elle génère. Le taux du coupon d'une obligation est exprimé en pourcentage de sa valeur nominale. La valeur nominale est simplement la valeur nominale de l'obligation ou la valeur de l'obligation telle qu'indiquée par l'entité émettrice. Ainsi, une obligation de 1 000 $ avec un taux de coupon de 6% paie 60 $ d’intérêt par an et une obligation de 2 000 $ avec un taux de coupon de 6% paie 120 $ d’intérêt par an.
Points clés à retenir
- Les taux des coupons sont influencés par les taux d'intérêt fixés par le gouvernement.Le rendement d'une obligation est le taux de rendement généré par l'obligation.Le taux du coupon d'une obligation est le taux d'intérêt que l'obligation paie annuellement.En outre, la cote de crédit désignée d'une obligation influencera son prix et il peut arriver qu'en regardant le prix d'une obligation, vous constatiez qu'il ne montre pas du tout la relation entre les autres taux d'intérêt et le taux du coupon. Pour que le taux du coupon, le rendement actuel et le rendement à l'échéance soient identiques, le prix de l'obligation à l'achat doit être égal à sa valeur nominale.
Taux du coupon
Les taux des coupons sont largement influencés par les taux d'intérêt fixés par le gouvernement. Par conséquent, si le gouvernement augmente le taux d'intérêt minimum à 6%, toutes les obligations préexistantes avec des taux d'intérêt inférieurs à 6% perdent de leur valeur.
Quiconque cherche à vendre des obligations préexistantes doit réduire son prix du marché pour compenser les investisseurs pour les paiements de coupons inférieurs des obligations par rapport aux obligations nouvellement émises.
Acheter une obligation à prime signifie l’acheter pour plus que sa valeur nominale. Acheter une obligation à escompte signifie payer moins que sa valeur nominale. Quel que soit le prix d'achat, les paiements de coupons restent les mêmes.
Pour comprendre la mesure complète du taux de rendement d'une obligation, vérifiez son rendement à l'échéance.
Taux de rendement
Le rendement d'une obligation peut être mesuré de différentes manières. Le rendement actuel compare le taux du coupon au prix actuel du marché de l'obligation. Par conséquent, si une obligation de 1 000 $ avec un taux de coupon de 6% se vend 1 000 $, le rendement actuel est également de 6%. Cependant, comme le prix du marché des obligations peut fluctuer, il peut être possible d'acheter cette obligation à un prix supérieur ou inférieur à 1 000 $.
Si cette même obligation est achetée pour 800 $, le rendement actuel devient 7, 5% car les paiements de coupons annuels de 60 $ représentent une part plus importante du prix d'achat.
Considérations particulières
Une mesure plus complète du taux de rendement d'une obligation est son rendement à l'échéance. Puisqu'il est possible de générer un profit ou une perte en achetant des obligations inférieures ou supérieures au pair, ce calcul de rendement prend en compte l'effet du prix d'achat sur le taux de rendement total. Si le prix d'achat d'une obligation est égal à sa valeur nominale, le taux du coupon, le rendement actuel et le rendement à l'échéance sont les mêmes.
