Que sont les titres inscrits en compte?
Les titres en compte sont des investissements tels que des actions et des obligations dont la propriété est enregistrée électroniquement. Les titres d'inscription en compte éliminent la nécessité d'émettre des certificats de propriété papier. La propriété des titres n'est jamais transférée physiquement lorsqu'ils sont achetés ou vendus; les écritures comptables sont simplement modifiées dans les livres des institutions financières commerciales où les investisseurs tiennent des comptes.
Les titres en compte peuvent également être appelés titres non certifiés ou titres sans papier.
Fonctionnement des titres inscrits en compte
L'inscription en compte est une méthode de suivi de la propriété des titres où aucun certificat gravé physiquement n'est remis aux investisseurs. Les titres sont suivis électroniquement, plutôt que sous forme papier, permettant aux investisseurs de négocier ou de transférer des titres sans avoir à présenter un certificat papier comme preuve de propriété. Lorsqu'un investisseur achète un titre, il reçoit un reçu et les informations sont stockées électroniquement.
Les titres en compte sont réglés par la Depository Trust Company (DTC), qui est le dépositaire central des titres de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC). Un investisseur reçoit une déclaration fournissant une preuve de propriété au lieu d'un certificat d'actions. Les paiements de dividendes, les intérêts et les paiements en espèces ou en actions dus à une réorganisation sont traités par DTC et transférés à la banque d'investissement ou au courtier approprié pour être déposés dans le compte du détenteur des titres. DTC peut parfois imposer des restrictions temporaires ou permanentes sur certaines transactions, telles que les dépôts ou les retraits de certificats. Une telle restriction est connue sous le nom de refroidissement. Par exemple, DTC peut imposer un refroidissement temporaire qui restreint le mouvement d'inscription en compte des titres, fermant effectivement les livres et stabilisant les positions existantes jusqu'à ce qu'une fusion ou une autre réorganisation soit réalisée.
Les titres en compte et le gouvernement
Les actions des plans d'investissement direct, les titres du Trésor achetés directement auprès du département américain du Trésor et les obligations municipales récemment émises sont détenus sous forme d'inscription en compte. En août 1986, avec l'introduction d'un programme nommé Treasury Direct, le Trésor a commencé à commercialiser tous les nouveaux billets et obligations uniquement sous forme d'inscription en compte. Le programme a été élargi en 1987 pour inclure les bons du Trésor. Treasury Direct verse le capital, les intérêts et les remboursements directement sur le compte d'un investisseur individuel dans une institution financière. Ces paiements sont effectués par voie électronique plutôt que par chèque. Un investisseur peut également utiliser le système Legacy Treasury Direct, également exploité par le Trésor, pour acheter et vendre directement avec le Trésor qui délivre un relevé de compte à l'investisseur comme confirmation d'une transaction. Le gouvernement émet des titres comptables pour réduire les dépenses liées à la paperasse. Les personnes qui détiennent encore d'anciens titres papier peuvent les échanger contre des titres électroniques en compte.
Les titres en compte ne passent pas de propriétaire à propriétaire, mais sont plutôt détenus dans une chambre de compensation centrale ou par un agent des transferts, à mesure que la propriété change.
