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Qu'est-ce que l'investissement ascendant?

L'investissement ascendant est une approche d'investissement qui se concentre sur l'analyse des actions individuelles et met l'accent sur l'importance des cycles macroéconomiques et des cycles du marché. Dans l'investissement ascendant, l'investisseur concentre son attention sur une entreprise spécifique et ses fondamentaux, plutôt que sur le secteur dans lequel cette entreprise opère ou sur l'économie dans son ensemble. Cette approche suppose que les entreprises individuelles peuvent bien faire, même dans un secteur qui n'est pas performant, au moins sur une base relative.

L'investissement ascendant oblige les investisseurs à considérer d'abord et avant tout les facteurs microéconomiques. Ces facteurs comprennent la santé financière globale d'une entreprise, l'analyse des états financiers, les produits et services offerts, l'offre et la demande et d'autres indicateurs individuels de la performance de l'entreprise au fil du temps. Par exemple, la stratégie marketing ou la structure organisationnelle unique d'une entreprise peut être un indicateur avancé qui incite un investisseur ascendant à investir. Alternativement, des irrégularités comptables sur les états financiers d'une entreprise particulière peuvent indiquer des problèmes pour une entreprise dans un secteur industriel en plein essor.

Investissement ascendant

Comment fonctionne l'investissement ascendant

L'approche ascendante est l'opposé de l'investissement descendant, qui est une stratégie qui tient d'abord compte des facteurs macroéconomiques lors de la prise de décision d'investissement. Les investisseurs de haut en bas examinent plutôt les performances globales de l'économie, puis recherchent des secteurs performants, investissant dans les meilleures opportunités de ce secteur. À l'inverse, prendre des décisions judicieuses basées sur une stratégie d'investissement ascendante implique de choisir une entreprise et de lui donner un examen approfondi avant d'investir. Cela implique de se familiariser avec les rapports de recherche publics de l'entreprise.

La plupart du temps, l'investissement ascendant ne s'arrête pas au niveau de l'entreprise individuelle, bien que ce soit la dimension où l'analyse commence et où le plus de poids est donné. Le groupe industriel, le secteur économique, le marché et les facteurs macroéconomiques sont intégrés tour à tour dans l'analyse globale, mais en partant du bas et en remontant l'échelle.

Les investisseurs ascendants sont généralement ceux qui utilisent des stratégies d'achat et de conservation à long terme qui reposent fortement sur une analyse fondamentale. Cela est dû au fait qu'une approche ascendante de l'investissement donne à l'investisseur une compréhension approfondie d'une seule entreprise et de ses actions, donnant un aperçu du potentiel de croissance à long terme d'un investissement. Les investisseurs descendants, en revanche, peuvent être plus opportunistes dans leur stratégie d'investissement, et peuvent chercher à entrer et à sortir rapidement des positions pour faire des bénéfices sur les mouvements de marché à court terme.

Les investisseurs ascendants peuvent être plus efficaces lorsqu'ils investissent dans une entreprise qu'ils utilisent activement et connaissent au niveau du sol. Des entreprises telles que Facebook, Google et Tesla sont toutes de bons exemples de cette idée, car chacune a un produit de consommation bien connu qui peut être utilisé tous les jours. Lorsqu'un investisseur regarde une entreprise d'un point de vue ascendant, il comprend d'abord de manière inhérente sa valeur du point de vue de sa pertinence pour les consommateurs dans le monde réel.

Points clés à retenir

• L'investissement ascendant est une approche d'investissement qui se concentre sur l'analyse des actions individuelles et met l'accent sur l'importance des cycles macroéconomiques et des cycles du marché. Dans l'investissement ascendant, l'investisseur concentre son attention sur une entreprise spécifique et ses fondamentaux, plutôt que sur un investissement descendant qui regarde d'abord les groupes industriels ou la grande économie. L'approche ascendante suppose que les entreprises individuelles peuvent bien faire, même dans un secteur qui n'est pas performant, au moins sur une base relative.

Exemple d'une approche ascendante

Facebook (NYSE: FB) est un bon candidat potentiel pour une approche ascendante car les investisseurs comprennent bien ses produits et services de manière intuitive. Une fois qu'un candidat tel que Facebook est identifié comme une «bonne» entreprise, un investisseur examine en profondeur sa structure de gestion et d'organisation, ses états financiers, ses efforts de marketing et son prix par action. Cela comprendrait le calcul des ratios financiers de l'entreprise, l'analyse de l'évolution de ces chiffres au fil du temps et la projection de la croissance future.

Ensuite, l'analyste prend une longueur d'avance sur l'entreprise individuelle et compare les données financières de Facebook à celles de ses concurrents et de ses pairs du secteur des médias sociaux et d'Internet. Cela peut montrer si Facebook se distingue de ses pairs ou s'il présente des anomalies que d'autres n'ont pas. L'étape suivante consiste à comparer Facebook avec le plus grand nombre d'entreprises technologiques sur une base relative. Après cela, les conditions générales du marché sont prises en compte, par exemple si le ratio P / E de Facebook est conforme au S&P 500, ou si le marché boursier est dans un marché haussier général. Enfin, les données macroéconomiques sont incluses dans la prise de décision, en examinant les tendances du chômage, de l'inflation, des taux d'intérêt, de la croissance du PIB, etc.

Une fois que tous ces facteurs sont intégrés dans la décision d'un investisseur, en partant de la base, une décision peut être prise pour effectuer une transaction.

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Qui profite des investissements ascendants?

Investissement ascendant ou descendant

Comme nous l'avons vu, l'investissement ascendant commence par les données financières d'une entreprise individuelle, puis ajoute de plus en plus de couches d'analyse macro. En revanche, un investisseur descendant examinera d'abord divers facteurs macroéconomiques pour voir comment ces facteurs peuvent affecter le marché global, et donc le stock dans lequel il souhaite investir. Il analysera le produit intérieur brut (PIB), la baisse ou l'augmentation des taux d'intérêt, de l'inflation et du prix des matières premières pour voir où le marché boursier pourrait se diriger. Ils examineront également la performance de l'ensemble du secteur ou de l'industrie dans lequel se trouve une action. Ces investisseurs estiment que si le secteur se porte bien, il y a de fortes chances que les actions qu'ils examinent se portent également bien et génèrent des rendements. Ces investisseurs peuvent voir comment des facteurs extérieurs tels que la hausse des prix du pétrole ou des matières premières ou les variations des taux d'intérêt affecteront certains secteurs par rapport à d'autres, et donc les entreprises de ces secteurs.

Par exemple, si le prix d'un produit tel que le pétrole augmente et que l'entreprise dans laquelle il envisage d'investir utilise de grandes quantités de pétrole pour fabriquer son produit, l'investisseur considérera la force de l'effet de la hausse des prix du pétrole sur les bénéfices de l'entreprise. Leur approche commence donc très largement, en regardant la macroéconomie, puis le secteur puis les stocks eux-mêmes. Les investisseurs de haut en bas peuvent également choisir d'investir dans un pays ou une région, si son économie se porte bien. Ainsi, par exemple, si les actions européennes faiblissent, l'investisseur restera en dehors de l'Europe et pourra plutôt verser de l'argent dans des actions asiatiques si cela la région affiche une croissance rapide.

Les investisseurs ascendants rechercheront les fondamentaux d'une entreprise pour décider d'investir ou non dans celle-ci. D'un autre côté, les investisseurs descendants prennent en considération les conditions économiques et de marché plus larges lorsqu'ils choisissent des actions pour leur portefeuille.