Dès 1781, Alexander Hamilton a reconnu que «la plupart des nations commerciales ont jugé nécessaire de créer des banques, et elles se sont révélées être les moteurs les plus heureux jamais inventés pour faire avancer le commerce.» Depuis lors, l'Amérique est devenue la plus grande économie de le monde, avec certains des plus grands marchés financiers du monde. Mais le chemin parcouru depuis lors a été influencé par une variété de facteurs différents et un cadre réglementaire en constante évolution. La nature changeante de ce cadre est mieux caractérisée par le balancement d'un pendule, oscillant entre les deux pôles opposés de régulation plus ou moins grande. Des forces, telles que le désir d'une plus grande stabilité financière, d'une plus grande liberté économique ou la peur de la concentration de trop de pouvoir dans trop peu de mains, sont ce qui fait que le pendule oscille d'avant en arrière.
Premières tentatives de réglementation en Amérique antebellum
De la création de la First Bank of the United States en 1791 à la National Banking Act de 1863, la réglementation bancaire en Amérique était un mélange expérimental de lois fédérales et étatiques. Le règlement était motivé, d'une part, par la nécessité d'un contrôle centralisé accru pour maintenir la stabilité de la finance et, par extension, de l'économie dans son ensemble. D'un autre côté, il était motivé par la crainte que trop de contrôle ne soit concentré dans trop peu de mains.
Malgré un degré relatif de stabilité financière et économique, la First Bank of the United States était opposée à l'inconstitutionnalité, beaucoup craignant de reléguer des pouvoirs indus au gouvernement fédéral. Par conséquent, sa charte n'a pas été renouvelée en 1811. Le gouvernement se tournant vers les banques d'État pour financer la guerre de 1812 et l'expansion considérable du crédit qui a suivi, il est devenu de plus en plus évident que l'ordre financier devait être rétabli. En 1816, la Deuxième Banque des États-Unis recevrait une charte, mais elle succomberait également plus tard aux craintes politiques concernant le contrôle qu'elle accordait au gouvernement fédéral et fut dissoute en 1836.
Non seulement au niveau fédéral, mais aussi au niveau des banques d'État, l'obtention d'une charte législative officielle était hautement politique. Loin d'être accordée sur la base d'une compétence avérée en matière financière, l'acquisition réussie d'une charte dépend davantage des affiliations politiques et les pots-de-vin au Parlement sont monnaie courante. Au moment de la dissolution de la deuxième banque, il y avait un sentiment croissant de nécessité d'échapper à la nature politiquement corrompue de l'affrètement législatif. Une nouvelle ère de «banque libre» est apparue avec un certain nombre d'États adoptant des lois en 1837 qui ont supprimé l'obligation d'obtenir une charte officiellement légalisée pour exploiter une banque. En 1860, la majorité des États avaient adopté de telles lois.
Dans cet environnement de banque libre, tout le monde pouvait exploiter une banque à condition, entre autres, que tous les billets émis soient retournés avec une garantie appropriée. Si cette condition a permis de renforcer la crédibilité de l'émission des billets, elle n'a pas garanti le remboursement immédiat en espèces (or ou argent), ce qui constituerait un point crucial. L'ère de la banque libre a souffert de l'instabilité financière avec plusieurs crises bancaires et a créé une monnaie désordonnée caractérisée par des milliers de billets différents circulant à des taux d'actualisation variables. Ce sont cette instabilité et ce désordre qui renouvelleraient l'appel à plus de réglementation et de surveillance centrale dans les années 1860.
Augmentation de la réglementation de la guerre civile au New Deal
L'ère de la banque libre, caractérisée par un manque total de contrôle et de réglementation fédéraux, prendra fin avec la loi sur les banques nationales de 1863 (et ses révisions ultérieures en 1864 et 1865), qui visait à remplacer les anciennes banques d'État avec des charters nationaux. Le Bureau du contrôleur de la monnaie (OCC) a été créé pour émettre ces nouvelles chartes bancaires ainsi que pour veiller à ce que les banques nationales maintiennent l'exigence de soutenir toutes les émissions de billets avec des détentions de titres du gouvernement américain.
Alors que le nouveau système bancaire national a contribué à ramener le pays dans une monnaie plus uniforme et plus sûre qu'il n'avait pas connue depuis les années de la première et de la deuxième banque, cela s'est finalement fait au détriment d'une monnaie élastique qui pourrait se développer et se contracter selon les conditions commerciales. et les besoins industriels. La complexité croissante de l'économie américaine a mis en évidence l'insuffisance d'une monnaie inélastique, ce qui a provoqué de fréquentes paniques financières pendant tout le reste du XIXe siècle.
Avec la survenue de la panique bancaire de 1907, il était devenu évident que le système bancaire américain était dépassé. De plus, un comité s'est réuni en 1912 pour examiner le contrôle du système bancaire et financier du pays. Il a constaté que l'argent et le crédit de la nation se concentraient de plus en plus entre les mains d'un nombre relativement restreint d'hommes. Par conséquent, sous la présidence de Woodrow Wilson, le Federal Reserve Act de 1913 a été approuvé pour arracher le contrôle des finances du pays aux banques tout en créant un mécanisme qui permettrait une monnaie plus élastique et une plus grande supervision de l'infrastructure bancaire du pays.
Bien que la Réserve fédérale nouvellement créée ait contribué à améliorer le système de paiement du pays et à créer une monnaie plus flexible, c'est un malentendu sur la crise financière qui a suivi le krach boursier de 1929 qui a servi à faire bouillir le pays dans une grave crise économique qui allait être connue sous le nom de La Grande Dépression. La crise conduirait à une réglementation bancaire encore plus instaurée par le président Franklin D. Roosevelt dans le cadre des dispositions du New Deal. La Glass-Steagall Act de 1933 a créé la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), qui a mis en place une réglementation des taux d'intérêt sur les dépôts et a séparé la banque commerciale de la banque d'investissement. La Loi bancaire de 1935 a servi à renforcer et à donner à la Réserve fédérale un pouvoir plus centralisé.
Déréglementation et re-réglementation après la crise des années 80
La période qui a suivi les réformes bancaires du New Deal jusque vers 1980 a connu un degré relatif de stabilité bancaire et d'expansion économique. Pourtant, il a été reconnu que la réglementation a également contribué à rendre les banques américaines beaucoup moins innovantes et compétitives qu'auparavant. Les banques commerciales fortement réglementées avaient perdu une part de marché croissante au profit d'institutions financières moins réglementées et innovantes. Pour cette raison, une vague de déréglementation s'est produite au cours des deux dernières décennies du XXe siècle.
En 1980, le Congrès a adopté la loi sur la déréglementation des institutions de dépôt et le contrôle monétaire, qui a servi à déréglementer les institutions financières qui acceptent les dépôts tout en renforçant le contrôle de la Réserve fédérale sur la politique monétaire. Les restrictions à l'ouverture de succursales bancaires dans différents États qui étaient en place depuis la loi McFadden de 1927 ont été supprimées en vertu de la loi Riegle-Neal Interstate Banking and Branching Efficiency Act de 1994. Enfin, la loi Gramm-Leach-Bliley de 1999 a abrogé d'importantes certains aspects de la Glass-Steagall Act ainsi que de la Bank Holding Act de 1956, qui avaient tous deux servi à séparer les services bancaires d'investissement et d'assurance des services bancaires commerciaux. À partir de 1999, une banque pouvait désormais offrir des services bancaires commerciaux, des titres et des assurances sous un même toit.
Toutes ces déréglementations ont contribué à accélérer une tendance à l'augmentation de la complexité des organisations bancaires à mesure qu'elles se dirigeaient vers une plus grande consolidation et conglomération. Les fusions d'institutions financières ont augmenté, le nombre total d'organisations bancaires s'établissant à moins de 8 000 en 2008, contre un sommet précédent de près de 15 000 au début des années 80. Alors que les banques sont devenues plus grandes, le regroupement de différents services financiers sous une même organisation a également contribué à accroître la complexité de ces services. Les banques ont commencé à proposer de nouveaux produits financiers comme les produits dérivés et ont commencé à regrouper les actifs financiers traditionnels comme les hypothèques par le biais d'un processus de titrisation.
En même temps que ces nouvelles innovations financières étaient louées pour leur capacité à diversifier les risques, la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007 qui s'est transformée en crise financière mondiale et la nécessité du renflouement des banques américaines devenues «trop grandes pour échouer »a amené le gouvernement à repenser le cadre réglementaire financier. En réponse à la crise, l'administration Obama a adopté la loi Dodd-Frank Wall Street sur la réforme et la protection des consommateurs en 2010, visant à combler bon nombre des faiblesses apparentes du système financier américain. Il faudra peut-être un certain temps pour voir comment ces nouvelles réglementations affectent la nature des opérations bancaires aux États-Unis.
The Bottom Line
En Amérique d'avant-guerre, de nombreuses tentatives de contrôle et de régulation centralisés accrus du système bancaire ont été tentées, mais les craintes d'une concentration du pouvoir et de la corruption politique ont sapé ces tentatives. Néanmoins, à mesure que le système bancaire se développait, la nécessité d'une réglementation et d'un contrôle centralisés sans cesse croissants a conduit à la création d'un système bancaire nationalisé pendant la guerre civile, à la création de la Réserve fédérale en 1913 et aux réformes du New Deal sous Roosevelt. Alors que la réglementation accrue a conduit à une période de stabilité financière, les banques commerciales ont commencé à perdre des affaires au profit d'institutions financières plus innovantes, nécessitant un appel à la déréglementation. Une fois de plus, le système bancaire déréglementé a évolué pour présenter des complexités encore plus grandes et a précipité la crise économique la plus grave depuis la Grande Dépression. Dodd-Frank a été la réponse, mais si l'histoire est un guide, l'histoire est loin d'être terminée, ou peut-être que le pendule continuera à osciller.
