De nombreux investisseurs débutants ne comprennent pas ce qu'est un dividende - en ce qui concerne un investissement - en particulier pour une action individuelle ou un fonds commun de placement. Un dividende est le versement d'une partie des bénéfices d'une entreprise aux actionnaires éligibles, généralement émis par une société cotée en bourse.
Cependant, toutes les entreprises ne paient pas de dividende. Habituellement, le conseil d'administration détermine si un dividende est souhaitable pour leur entreprise particulière en fonction de divers facteurs financiers et économiques. Les dividendes sont généralement versés sous forme de distributions en espèces aux actionnaires sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle.
Les actionnaires d'une action donnée doivent satisfaire à certaines exigences avant de recevoir un paiement de dividende ou une distribution. Vous devez être un «actionnaire inscrit» à ou après une date particulière désignée par le conseil d'administration de la société afin d'être admissible au paiement du dividende. Les actions sont parfois désignées comme des transactions «ex-dividende», ce qui signifie simplement qu'elles se négocient ce jour-là sans droit à dividende. Si vous achetez et vendez des actions à sa date ex-dividende, vous ne recevrez pas le paiement de dividende le plus récent.
Maintenant que vous avez une définition de base de ce qu'est un dividende et comment il est distribué, concentrons-nous plus en détail sur ce que vous devez comprendre avant de prendre une décision d'investissement.
Quel est le rendement du dividende?
Il peut être contre-intuitif, mais à mesure que le prix d'une action augmente, son rendement en dividendes diminue en fait. Le rendement en dividendes est un rapport de la quantité de flux de trésorerie que vous obtenez pour chaque dollar investi dans une action. De nombreux investisseurs novices peuvent supposer à tort qu'un prix des actions plus élevé est corrélé à un rendement de dividende plus élevé. Explorons comment le rendement du dividende est calculé, afin que nous puissions saisir cette relation inverse.
Les dividendes sont normalement versés par action. Si vous détenez 100 actions de la société ABC, les 100 actions constituent votre base de distribution de dividendes. Supposons pour le moment que ABC Corporation a été achetée à 100 $ par action, ce qui implique un investissement total de 10 000 $. Les bénéfices de ABC Corporation étaient inhabituellement élevés, de sorte que le conseil d'administration accepte de verser à ses actionnaires 10 $ par action chaque année sous la forme d'un dividende en espèces. Ainsi, en tant que propriétaire d'ABC Corporation pendant un an, votre investissement continu dans ABC Corp se traduit par des dividendes de 1 000 $. Le rendement annuel est le montant total du dividende (1 000 $) divisé par le coût de l'action (10 000 $), ce qui équivaut à 10%.
Si ABC Corporation était achetée à 200 $ par action à la place, le rendement chuterait à cinq pour cent, car 100 actions coûtent maintenant 20 000 $ (ou votre 10000 $ d'origine ne vous donne que 50 actions, au lieu de 100). Comme illustré ci-dessus, si le prix de l'action augmente, le rendement du dividende baisse et vice versa.
Les actions versant des dividendes sont-elles de bons investissements?
La vraie question qu'il faut se poser est de savoir si les actions versant des dividendes constituent un bon investissement global. Les dividendes sont dérivés des bénéfices d'une entreprise, il est donc juste de supposer que dans la plupart des cas, les dividendes sont généralement un signe de santé financière. Du point de vue de la stratégie d'investissement, l'achat de sociétés établies avec un historique de bons dividendes ajoute de la stabilité à un portefeuille. Votre investissement de 10 000 $ dans ABC Corporation, s'il est détenu pendant un an, vaudra 11 000 $, en supposant que le cours de l'action après un an est inchangé. De plus, si ABC Corporation se négocie à 90 $ par an après avoir acheté pour 100 $ par action, votre investissement total après avoir reçu des dividendes est toujours au point mort (9 000 $ en valeur boursière + 1 000 $ en dividendes).
C'est l'attrait d'acheter des actions avec dividendes - cela aide à amortir les baisses des cours réels des actions, mais présente également une opportunité d'appréciation du cours des actions couplée à un flux régulier de revenus de dividendes. C'est pourquoi de nombreuses légendes de l'investissement telles que John Bogle, Warren Buffett et Benjamin Graham préconisent l'achat d'actions qui versent des dividendes en tant que partie essentielle du rendement total «d'investissement» d'un actif.
Les risques pour les dividendes
Lors de la crise financière de 2008-2009, presque toutes les grandes banques ont réduit ou éliminé leurs versements de dividendes. Ces sociétés étaient connues pour leurs versements de dividendes stables et stables chaque trimestre depuis des centaines d'années. Malgré leurs histoires historiques, de nombreux dividendes ont été coupés.
En d'autres termes, les dividendes ne sont pas garantis et sont soumis à des risques macroéconomiques et spécifiques à l'entreprise. Un autre inconvénient potentiel de l'investissement dans des actions versant des dividendes est que les sociétés qui versent des dividendes ne sont généralement pas des leaders à forte croissance. Il existe quelques exceptions, mais les sociétés à forte croissance ne versent généralement pas de dividendes considérables à ses actionnaires, même si elles ont largement surperformé la grande majorité des actions au fil du temps. Les entreprises en croissance ont tendance à dépenser plus d'argent en recherche et développement, en expansion de capital, en rétention d'employés talentueux et / ou en fusions et acquisitions. Pour ces sociétés, tous les bénéfices sont considérés comme des bénéfices non répartis et sont réinvestis dans la société au lieu d'émettre un dividende aux actionnaires.
Il est tout aussi important de se méfier des entreprises aux rendements extraordinairement élevés. Comme nous l'avons appris, si le cours d'une entreprise continue de baisser, son rendement augmente. De nombreux investisseurs débutants se moquent d'acheter un titre uniquement sur la base d'un dividende potentiellement juteux. Il n'y a pas de règle empirique spécifique concernant le montant trop élevé en termes de versement de dividendes.
Le rendement moyen des dividendes des sociétés de l'indice S&P 500 qui versent un dividende fluctue historiquement entre 2 et 5%, selon les conditions du marché. En général, cela vaut la peine de faire vos devoirs sur les actions rapportant plus de 8% pour savoir ce qui se passe réellement avec l'entreprise. Faire cette diligence raisonnable vous aidera à déchiffrer les entreprises qui sont vraiment en difficulté financière de celles qui sont temporairement en disgrâce et présentent donc une bonne proposition de valeur d'investissement.
(Découvrez comment et pourquoi les entreprises versent-elles des dividendes?)
The Bottom Line
Les dividendes sont en réalité une distribution discrétionnaire des bénéfices que le conseil d'administration d'une entreprise donne à ses actionnaires actuels. Il s'agit généralement d'un versement en espèces aux investisseurs au moins une fois par an, mais parfois tous les trimestres. Les actions et les fonds communs de placement qui distribuent des dividendes sont probablement sur des bases financières saines, mais pas toujours. Les investisseurs doivent cependant être conscients des rendements extrêmement élevés, car il existe une relation inverse entre le cours de l'action et le rendement du dividende et la distribution pourrait ne pas être durable. En outre, les actions qui versent des dividendes assurent généralement la stabilité d'un portefeuille, mais ne surpassent généralement pas les actions de croissance de haute qualité.
