Que signifie acheter un écart?
L'achat d'un spread se réfère à l'acte d'initier une stratégie d'options impliquant l'achat d'une option particulière et la vente d'une option similaire, moins coûteuse en une seule transaction. Les stratégies d'options impliquant plus d'un contrat à différents prix d'exercice sont appelées spread. Les écarts d'options, comme d'autres instruments de négociation, peuvent être initiés avec une transaction d'achat ou de vente. Un spread d'option acheté implique qu'il a un coût net et que la clôture de cette stratégie d'option se produira avec une transaction de vente.
Points clés à retenir
- Les spreads d'options peuvent être achetés ou vendus en tant que transaction unique.Les spreads ouverts avec un ordre d'achat sont généralement des spreads de débit.L'avantage de négocier une stratégie de spread de débit est un risque étroitement contrôlé.Les spreads fonctionnent mieux sur des marchés très liquides.
Comprendre comment acheter un spread
Les écarts d'options viennent dans une grande variété de constructions, chacune avec une ou plusieurs stratégies de trading spécialisées derrière elles. Un écart comprend deux et parfois quatre contrats d'options. Toutes les variations ont un ordre d'achat et de vente et l'écart peut être initié avec l'un ou l'autre. Lorsqu'un spread est acheté, tous les différents contrats qui composent le spread sont commandés en même temps. Les différences entre les prix d'achat et de vente de chaque contrat sont combinées, ce qui conduit parfois à une meilleure efficacité des prix sur les marchés liquides.
Les ordres d'achat impliquent généralement que le trader paie de l'argent pour acheter le spread (également connu sous le nom de spread de débit) et espère vendre le spread lorsque le spread vaut plus que ce qui avait été initialement payé. Acheter un spread dans ce contexte, c'est ouvrir le commerce.
Les ordres de vente peuvent également être utilisés pour lancer un échange et lorsque cela se produit, la dynamique est un peu différente. Initier des ordres de vente implique généralement que le trader recueille de l'argent pour vendre le spread (également connu sous le nom de spread de crédit) et espère conserver une partie ou la totalité de cet argent car le spread perd de sa valeur ou expire sans valeur. Acheter un spread dans ce contexte, c'est clôturer le trade avant l'expiration.
La force d'un écart d'options est de limiter soigneusement le risque tout en utilisant l'effet de levier pour profiter de la fluctuation des prix du sous-jacent. La stratégie fonctionne mieux sur les actions très liquides ou les contrats à terme.
Écarts de débit communs
Les spreads d'options où un contrat est acheté avec une grève à l'argent, et un autre contrat est acheté simultanément deux grèves ou plus sur l'argent, sont des traders de spreads de débit de montant commun. Les métiers de spreads comme ceux-ci sont appelés spreads verticaux car les seules différences entre les options achetées et vendues sont les prix d'exercice. Le nom vient de l'affichage de la chaîne d'options, qui répertorie les options verticalement par prix d'exercice. Les deux principaux spreads de débit vertical sont de nature directionnelle: les spreads call bull et les spreads bear put.
Les spreads d'achat Bull impliquent l'achat d'options d'achat à un prix d'exercice spécifique tout en vendant ou en écrivant le même nombre d'appels sur le même actif et la même date d'expiration mais à un prix d'exercice plus élevé. Un écart haussier est utilisé lorsqu'une hausse modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue.
Les spreads de vente baissière impliquent l'achat d'options de vente à un prix d'exercice spécifique tout en vendant ou en écrivant le même nombre d'options de vente sur le même actif et la même date d'expiration, mais à un prix d'exercice inférieur. Un bear put spread est utilisé lorsqu'une baisse modérée du prix de l'actif sous-jacent est attendue.
Les autres types de spreads de débit souvent échangés sont les spreads calendaires, les spreads papillon, les spreads condor, les backspreads de ratio et de nombreuses autres variétés moins connues. Dans chacun de ces cas, le commerçant en achète une dans ou à proximité de l'option monétaire et vend une autre option hors jeu, ce qui crée un débit net sur le compte. Le bénéfice maximal est généralement atteint si l'actif sous-jacent se ferme au moment de l'option la plus éloignée de la monnaie.
Avantage d'un achat de spreads
Le principal avantage des spreads longs est que le risque net du trade est réduit. Vendre les options les moins chères permet de compenser le coût d'achat de l'option la plus chère. Par conséquent, la dépense nette de capital est inférieure à l'achat d'une seule option pure et simple. Et il comporte beaucoup moins de risques que la négociation des actions ou des titres sous-jacents, car le risque est limité au coût net de l'écart.
Si le trader pense que l'action ou le titre sous-jacent se déplacera d'un montant limité entre la date de transaction et la date d'expiration, un écart long pourrait être un jeu idéal. Cependant, si l'action ou le titre sous-jacent se déplace d'un montant supérieur, le trader abandonne la possibilité de réclamer ce bénéfice supplémentaire. C'est le compromis entre le risque et la récompense potentielle qui fait appel à de nombreux commerçants.
