Qu'est-ce qu'un dérivé d'assurance?
Un dérivé d'assurance est un instrument financier qui tire sa valeur d'un indice d'assurance sous-jacent ou des caractéristiques d'un événement lié à l'assurance. Les dérivés d'assurance sont utiles pour les compagnies d'assurance qui souhaitent couvrir leur exposition à des pertes catastrophiques dues à des événements exceptionnels, tels que des tremblements de terre ou des ouragans.
Comprendre les dérivés d'assurance
Contrairement aux dérivés financiers, qui utilisent généralement des titres négociables comme actifs sous-jacents, les dérivés d'assurance fondent leur valeur sur une statistique liée à l'assurance prédéterminée. Par exemple, un dérivé d'assurance pourrait offrir un paiement en espèces à son propriétaire si un indice spécifique de pertes dues aux ouragans atteignait un niveau cible. Cela protégerait une compagnie d'assurance contre des pertes catastrophiques si un ouragan exceptionnel causait des dommages imprévus. Un autre exemple de dérivé d'assurance serait les producteurs d'oranges en Floride, qui comptent sur des dérivés pour couvrir leur exposition aux intempéries qui pourraient détruire la récolte d'une saison entière. Les producteurs d'oranges achètent des dérivés qui leur permettent de bénéficier si le temps endommage ou détruit leur récolte. Si le temps est bon et que le résultat est une récolte exceptionnelle, le producteur ne paie que le coût d'achat du dérivé.
Bien qu'ils aient un comportement similaire à celui de l'assurance, les dérivés d'assurance basés sur les conditions météorologiques sont fondamentalement différents de l'assurance traditionnelle. Généralement, les deux sont des moyens de transférer le risque en échange de paiements de primes. Cependant, les dérivés d'assurance basés sur les conditions météorologiques anticipent les événements à forte probabilité et à faible risque (c'est-à-dire les fluctuations météorologiques) et couvrent les risques concentrés ou singuliers. En revanche, l'assurance traditionnelle anticipe généralement les événements à faible probabilité et à risque élevé et est plus complète dans la couverture. De plus, les primes et les paiements dérivés sont déterminés par la valeur de marché de l'actif sous-jacent, et non par la probabilité qu'un événement de perte se produise (comme c'est le cas avec l'assurance).
Dérivés d'assurance vs assurance traditionnelle
L'un des avantages de l'utilisation d'instruments dérivés à la place de l'assurance est que la couverture est mieux protégée contre les événements spatialement corrélés tels que les conditions météorologiques défavorables. Si, par exemple, une vague de chaleur traversant l'ouest des États-Unis arrête la production d'électricité dans les parcs éoliens de ces États, les maîtres d'ouvrage peuvent avoir peu de recours dans la diversité géographique de leur portefeuille. Les produits dérivés permettent aux porteurs de projets d'accéder au partage des risques des marchés financiers, et ce type de diversification peut être meilleur que celui de la répartition géographique.
Un autre bon point sur les dérivés d'assurance est que le processus de règlement est généralement plus rapide et moins onéreux que pour l'assurance traditionnelle. Paiement instantané des dérivés, déclenché par les mouvements d'un indice, qui ne nécessite aucune interprétation. Un événement se produit ou non. Les réclamations d'assurance, en revanche, ne sont pas si noires et blanches, et elles peuvent entraîner des délais et des coûts de traitement considérables.
