Quel est le ratio cours / flux de trésorerie - P / CF?
Le ratio cours / flux de trésorerie (P / CF) est un indicateur ou multiple d'évaluation des actions qui mesure la valeur du prix d'une action par rapport à son flux de trésorerie d'exploitation par action. Le ratio utilise les flux de trésorerie d'exploitation qui ajoutent des charges hors trésorerie telles que la dépréciation et l'amortissement au résultat net. Il est particulièrement utile pour évaluer les actions qui ont un flux de trésorerie positif mais qui ne sont pas rentables en raison de charges non monétaires importantes.
La formule du ratio cours / flux de trésorerie - P / CF est
La Ratio cours / flux de trésorerie = flux de trésorerie d'exploitation par action
Quel est le rapport prix / flux de trésorerie?
Comment calculer le ratio cours / flux de trésorerie
Afin d'éviter la volatilité du multiple, un prix moyen sur 30 ou 60 jours peut être utilisé pour obtenir une valeur boursière plus stable qui n'est pas faussée par les mouvements aléatoires du marché.
Le flux de trésorerie d'exploitation utilisé au dénominateur du ratio est obtenu en calculant les flux de trésorerie d'exploitation de 12 mois tirés par l'entreprise divisés par le nombre d'actions en circulation.
En plus de faire le calcul par action, le calcul peut également être fait pour l'ensemble de l'entreprise en divisant la valeur marchande totale d'une entreprise par son flux de trésorerie d'exploitation total.
Que vous dit le ratio cours / flux de trésorerie?
Le ratio cours / flux de trésorerie mesure la quantité de liquidités qu'une entreprise génère par rapport au cours de ses actions, plutôt que ce qu'elle enregistre dans ses bénéfices par rapport à son cours de bourse, tel que mesuré par le ratio cours / bénéfices. Le ratio cours / flux de trésorerie serait un meilleur indicateur de valorisation des investissements que le ratio cours / bénéfice, en raison du fait que les flux de trésorerie ne peuvent pas être manipulés aussi facilement que les résultats, qui sont affectés par la dépréciation et d'autres éléments non monétaires.. Certaines entreprises semblent non rentables en raison de dépenses importantes non monétaires, même si leurs flux de trésorerie sont positifs.
Points clés à retenir
- Le ratio cours / flux de trésorerie est un multiple qui compare la valeur marchande d'une entreprise à son flux de trésorerie d'exploitation ou son cours de l'action par action au flux de trésorerie d'exploitation par action. les dépenses non monétaires telles que l'amortissement. Un multiple faible implique qu'un stock peut être sous-évalué.
Exemple de ratio cours / flux de trésorerie utilisé
Prenons une entreprise avec un prix de l'action de 10 $ et 100 millions d'actions en circulation. La société a un flux de trésorerie d'exploitation de 200 millions de dollars pour une année donnée. Son cash flow opérationnel par action est le suivant:
La 100 millions d'actions 200 millions de dollars = 2 dollars
La société a ainsi un ratio cours / flux de trésorerie de son cours de bourse de 10 $ / flux de trésorerie d'exploitation par action de 2 $ = 5 ou 5x. Cela signifie que les investisseurs de l'entreprise sont disposés à payer 5 $ pour chaque dollar de flux de trésorerie, ou que la valeur marchande de l'entreprise couvre cinq fois son flux de trésorerie d'exploitation.
Vous pouvez également calculer le ratio cours / flux de trésorerie au niveau de l'ensemble de l'entreprise, en prenant le ratio de la capitalisation boursière de l'entreprise sur son flux de trésorerie d'exploitation. La capitalisation boursière est de 10 x 100 millions d'actions = 1 000 millions de dollars. Il s'ensuit que le ratio peut également être calculé comme 1 000 millions de dollars / 200 millions de dollars = 5, ou le même résultat que le calcul du ratio par action.
Le niveau optimal de ce ratio dépend du secteur d'activité d'une entreprise et de son stade de maturité. Une nouvelle entreprise technologique en croissance rapide, par exemple, peut commercer à un ratio beaucoup plus élevé qu'une entreprise de services publics en activité depuis des décennies.
En effet, bien que la société technologique ne puisse être que marginalement rentable, les investisseurs seront disposés à lui accorder une évaluation plus élevée en raison de ses perspectives de croissance. Le service public, en revanche, a des flux de trésorerie stables mais peu de perspectives de croissance et, par conséquent, se négocie à une évaluation inférieure.
Bien qu'il n'y ait pas de chiffre unique qui pointe vers un ratio cours / flux de trésorerie optimal, un ratio à un seul chiffre peut indiquer que le stock est sous-évalué, tandis qu'un ratio plus élevé peut suggérer une surévaluation potentielle.
Différence entre le ratio P / CF et le ratio prix / flux de trésorerie disponibles
Le ratio prix / flux de trésorerie disponibles, qui prend en compte le flux de trésorerie disponible (FCF) - ou flux de trésorerie moins les dépenses en capital - est une mesure plus rigoureuse que le ratio prix / flux de trésorerie.
