Qu'est-ce qu'un rapport d'appels étalé?
Un ratio call backspread est une stratégie d'options que les investisseurs haussiers utilisent s'ils croient que le titre ou l'action sous-jacente augmentera de manière significative.
La stratégie combine les achats et les ventes d'options pour créer un spread avec un potentiel de perte limité et un potentiel de profit mixte. Cependant, les gains peuvent être importants si l'instrument financier sous-jacent se redresse.
Comment formuler un backspread de taux d'appels
Un ratio d'appel rétréci est généralement créé en vendant ou en écrivant une option d'achat, puis en utilisant la prime perçue pour acheter un plus grand nombre d'options d'achat avec la même échéance à un prix d'exercice plus élevé. Cette stratégie a des bénéfices à la hausse potentiellement illimités car le trader détient plus d'options d'achat longues que les options courtes.
Pour examen, une option d'achat donne à l'acheteur de l'option le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une action à un prix spécifié dans une période de temps spécifique. Si un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 10 $ alors que l'action se négocie à 10 $, l'option est considérée à la monnaie. Si le stock monte à 15 $, l'option d'achat fait de l'argent. Si l'action sous-jacente tombe à 5 $, l'investisseur ne perd que la prime payée pour l'option d'achat et ne possède jamais l'action.
Le ratio d'appel rétréci permet à un investisseur d'acheter des options d'achat sur une action hors du cours, ce qui signifie que le prix d'exercice de l'option est plus élevé que le cours actuel. Ainsi, si une action se négociait à 15 $ sur le marché, un investisseur pourrait acheter des options d'achat avec un prix d'exercice de 17 $ et payer une prime pour les options. L'investisseur pourrait également acheter les options d'achat à la monnaie, ce qui signifie que le prix d'exercice des options est égal au prix actuel du marché de l'action.
Afin de financer la prime d'achat des options d'achat, l'investisseur vend une option d'achat dans le cours ou inférieure au cours actuel de l'action. Ainsi, un investisseur peut vendre une option d'achat à un prix d'exercice de 13 $ tandis que le prix actuel de l'action se négocie à 15 $ sur le marché. En vendant l'option d'achat, l'investisseur reçoit un crédit pour la prime de l'option. Le crédit compense la prime payée pour l'achat des options d'achat au prix d'exercice de 17 $. La compensation des primes pourrait être une compensation partielle ou le crédit reçu pourrait dépasser la prime payée pour les options d'achat. Les primes facturées dépendent de nombreux facteurs, dont la volatilité du cours de l'action.
Qu'est-ce qu'un écart de rapport d'appel vous dit?
Les stratégies rétrospectives sont conçues pour bénéficier des inversions de tendance ou des changements ou mouvements importants du marché. Les stratégies de répartition des ratios d'appel font partie d'une catégorie de négociation d'options appelée stratégies de ratio.
L'objectif de la stratégie est de détenir des options d'achat sur une action car l'investisseur pense que l'action dépassera le prix d'exercice des options d'achat achetées. Idéalement, le prix doit être suffisamment élevé pour compenser toute prime payée pour les options d'achat. Cependant, la vente de l'option qui est dans le cours est placée pour payer à l'investisseur un crédit pour compenser ou financer l'achat des options d'achat.
En utilisant les chiffres plus tôt, l'investisseur voudrait que le prix de l'action passe de 15 $ à bien au-dessus des 17 $ (le prix d'exercice pour les options d'achat) et gagne suffisamment pour plus que payer toute prime pour l'achat des options d'achat.
Un investisseur utilisant une stratégie d'investissement à répartition rétrospective des appels vendrait moins d'appels à un prix d'exercice bas et achèterait plus d'appels à un prix d'exercice élevé. Les ratios les plus couramment utilisés dans cette stratégie sont un appel court dans la monnaie combiné avec deux appels longs hors de la monnaie ou deux appels courts hors de la monnaie combinés avec trois appels longs dans la monnaie. Si cette stratégie est établie à crédit, le trader devrait réaliser un petit gain si le prix du titre sous-jacent diminue de façon spectaculaire.
Les stratégies de spread back ratio de call sont conçues pour bénéficier de l'augmentation de la volatilité du marché. Les investisseurs les emploient généralement lorsqu'ils estiment que les marchés financiers sont sur le point de progresser. En achetant et vendant simultanément des options d'achat, les traders peuvent couvrir leur risque baissier, tout en profitant de la hausse à mesure que les marchés gagnent. Des stratégies rétrospectives peuvent être utilisées de manière autonome, pour «aller longtemps» sur le marché. Ils peuvent également être utilisés dans le cadre d'une position d'investissement plus grande ou plus complexe.
Les traders d'options peuvent déployer des stratégies directionnelles telles que des stratégies de ratio pour refléter des vues haussières ou baissières sur le marché. Si ce point de vue est négatif, il existe une stratégie similaire à celle du ratio d'appel rétrospectif qui est conçue pour bénéficier de la chute des marchés. Connues sous le nom de stratégies de repli, elles impliquent l'achat et la vente de combinaisons d'options de vente plutôt que d'options d'achat. Plats à emporter
Points clés à retenir
- Le call call backspread est une stratégie d'options que les investisseurs haussiers utilisent s'ils croient que le titre ou l'action sous-jacente augmentera de manière significative.La stratégie combine les achats et les ventes d'options pour créer un spread avec un potentiel de perte limité et un potentiel de profit mixte. Cependant, les gains peuvent être importants si l'instrument financier sous-jacent se redresse. Le cours de l'action doit se déplacer suffisamment haut pour que vous gagniez suffisamment d'argent sur les deux options d'achat à la monnaie que vous avez achetées combinées avec le crédit initial pour plus que compenser toute perte de la seule option dans le cours que vous avez vendue initialement.
Exemple d'un écart de rapport d'appel
L'exemple ci-dessous ne prend pas en compte les commissions d'un courtier, qui doivent être prises en compte avant d'exécuter une stratégie. Disons que vous êtes un investisseur qui est optimiste sur les actions de la société XYZ et que vous pensez que les actions pourraient augmenter de manière significative à court terme.
- Les actions de la société XYZ se négocient actuellement à 20 $ par action sur le marché. Les options d'appel au prix d'exercice de 20 $ (à la monnaie) se négocient actuellement avec une prime de 2 $ chacune. Vous achetez deux contrats d'options, chaque contrat comptant 100 options pour un coût total de 400 $. La deuxième étape de la stratégie consiste à vendre une option d'achat dans le cours. Les options d'achat pour un prix d'exercice de 16 $ se négocient actuellement à 6 $ chacune. Vous vendez une option d'achat à un prix d'exercice de 16 $ et recevez un crédit de 600 $ sur votre compte. Vous disposez d'un crédit net de 200 $ pour la stratégie au départ, car vous avez payé 400 $ pour l'achat des deux options d'achat à parité alors que vous avez reçu 600 $ pour la vente de l'option en jeu. Si le stock monte à 22 $ à l'échéance, vous gagnez 2 $ sur les deux options d'achat que vous avez achetées pour un total de 400 $ (ou 2 contrats à 100 options chacun multiplié par 2 $).Cependant, l'option d'achat que vous avez vendue sera exercée, et vous vendrez le stock à 16 $ tandis que le le marché est à 22 $ pour une perte de 6 $. Le 6 $ est multiplié par 100 contrats (l'option d'un appel), ce qui donne une perte de 600 $.Votre net est la perte de 600 $ moins les 400 $ que vous avez gagnés plus le crédit de 200 $ que vous avez reçu initialement pour un gain de zéro ou du seuil de rentabilité.
Dans l'exemple ci-dessus, le prix de l'action doit se déplacer suffisamment haut pour que vous puissiez gagner suffisamment d'argent sur les deux options d'achat à la monnaie combinées avec le crédit initial pour plus que compenser toute perte de l'option dans la monnaie que vous initialement vendu.
Disons dans l'exemple; le stock est passé à 26 $ à l'expiration.
- Vous gagneriez 6 $ sur les deux options d'achat pour un total de 1200 $ (200 multiplié par 6 $). L'option d'achat que vous avez vendue aurait une perte de 10 $ (grève de 16 $ - 26 $) ou 1000 $ car 6 $ multiplié par les 100 contrats donneraient une perte de 1000 $ pour la seule option vendue, mais votre gain net serait de 400 $ parce que votre perte de 1000 $ est soustraite de votre gain de 1200 $ sur les deux options achetées plus les 200 $ gagnés sur le crédit initial.
Disons dans l'exemple; le stock est passé à 10 $ à l'expiration.
- Les deux options que vous avez achetées expireraient sans valeur puisque vous n'exerceriez pas l'option d'achat à 20 $ lorsque le prix se négocie à 10 $ sur le marché. De même, l'option d'achat que vous avez vendue ne serait pas exercée parce que personne n'achèterait à 16 $ s'ils peuvent acheter des actions à 10 $ sur le marché. En bref, vous gagneriez le crédit initial de 200 $ et les deux options expireraient sans valeur.
Quelle est la différence entre le backspread de ratio d'appel et le backspread de ratio de vente?
Un put put backspread est une stratégie de trading d'options qui combine des puts courts et des put longs pour créer une position dont le potentiel de profits et pertes dépend du ratio de ces puts. Un put put backspread est ainsi appelé parce qu'il cherche à profiter de la volatilité du stock sous-jacent, et combine des puts courts et longs dans un certain ratio à la discrétion de l'investisseur d'options.
L'écart du ratio de vente est similaire à l'écart du ratio d'appel, mais au lieu d'acheter deux options d'achat et de vendre une option d'achat pour financer la stratégie, vous achèteriez deux options de vente et vendriez une option de vente pour aider à financer l'achat des deux options de vente.
Si le stock baisse de manière significative, la stratégie gagne de l'argent grâce aux deux options de vente pour compenser toute perte par rapport à l'option de vente qui a été vendue.
Limites de l'utilisation du backspread de taux d'appels
Comme pour toute stratégie de trading, il existe toujours un risque de perte en raison des conditions de marché ou d'une volatilité excessive. Il est préférable de contacter votre courtier pour obtenir une formation sur les options avant de lancer une stratégie. Votre courtier devrait également avoir la possibilité d'exécuter des stratégies de test dans un faux compte afin que vous puissiez acquérir de l'expérience avant d'utiliser de l'argent réel.
