Qu'est-ce qu'une fiducie canadienne de redevances (CanRoy)?
Une fiducie canadienne de redevances ou CanRoy est un véhicule d'investissement pétrolier, gazier ou minéral organisé en fiducie plutôt qu'en société traditionnelle et domicilié au Canada.
Points clés à retenir
- Une fiducie canadienne de redevances, ou CanRoy, est un type de fiducie d'investissement qui peut être organisé au Canada et qui se concentre sur les revenus du pétrole, du gaz ou des minéraux. mais contrairement à une fiducie qui ne possède que des droits miniers, le CanRoy possède - mais n'exploite pas - l'infrastructure physique. les investisseurs peuvent acheter des actions dans un CanRoy, mais le traitement fiscal différera selon l'endroit où l'on vit.
Fonctionnement des fiducies canadiennes de redevances
CanRoys n'exploite physiquement aucun actif pétrolier, gazier ou minéral; ces activités sont gérées par des parties externes ayant des intérêts directs. Investir dans un CanRoy permet à l'investisseur d'acquérir une exposition indirecte au secteur de l'énergie sans avoir une exposition directe aux entreprises individuelles. Les fiducies CanRoy impliquent généralement des mines et des puits plus anciens, ce qui signifie que la productivité de ces actifs est en baisse, et donc les revenus de la fiducie diminuent avec le temps à moins que davantage d'actifs ne soient achetés.
Parce que le principal attrait d'un CanRoy est qu'il verse un dividende élevé, les investisseurs peuvent connaître une volatilité et un risque plus élevés lorsque les taux d'intérêt ou les prix du pétrole changent. Les investisseurs sont attirés par ces unités pour les revenus qu'elles fournissent, de sorte que la qualité et la stabilité de ces revenus sont une composante importante du prix unitaire. Au départ, CanRoys n'était pas imposée au taux d'imposition des sociétés, mais la politique fiscale du gouvernement canadien a évolué de sorte que CanRoys doit payer certains impôts sur les sociétés.
Parce que différents CanRoys ont des structures différentes, il y a une certaine variation dans la façon dont l'IRS considère leurs distributions. Dans la plupart des cas, l'IRS classe CanRoys comme des sociétés d'exploitation régulières et traite leurs distributions comme des dividendes. Dans d'autres cas, les CanRoys sont traités comme des partenariats et les investisseurs reçoivent chaque année un relevé K-1. CanRoys peut avoir une tournure de propriété. Alors que certaines fiducies sont structurées sans limite de propriété non canadienne, d'autres ont structuré leur acte de fiducie de telle manière que la propriété non canadienne est plafonnée à un niveau spécifié. Et, si le niveau est dépassé, l'entreprise peut obliger des propriétaires non canadiens à vendre leurs unités.
Fiducies énergétiques
Les fiducies énergétiques diffèrent légèrement entre le Canada et les États-Unis. Les fiducies énergétiques canadiennes peuvent ajouter de nouvelles propriétés minières à la fiducie, offrant ainsi une durée de vie indéfinie en tant que fonds d'investissement minier géré activement. Les fiducies énergétiques américaines ne peuvent pas acquérir de nouvelles propriétés, donc ont une quantité fixe d'actifs de réserve qui diminuent progressivement à mesure que les minéraux sont extraits et vendus. Finalement, les fiducies énergétiques américaines manquent d'actifs minéraux et deviennent sans valeur. Les fiducies énergétiques en général existent uniquement pour détenir des droits miniers pétroliers et gaziers. Les fiducies énergétiques versent la part du lion des bénéfices qu'elles collectent à leurs investisseurs. Les fiducies énergétiques sont avantageuses aux États-Unis car elles sont exonérées de l'impôt sur les sociétés si elles distribuent plus de 90% de leurs revenus aux investisseurs. De cette façon, les fiducies énergétiques sont similaires aux fiducies de placement immobilier, ou FPI.
