Qu'est-ce que le marché monétaire?
Le marché monétaire est le commerce des investissements en dette à court terme. Au niveau du commerce de gros, cela implique des échanges de gros volumes entre les institutions et les commerçants. Au niveau du commerce de détail, il comprend des fonds communs de placement du marché monétaire achetés par des investisseurs individuels et des comptes du marché monétaire ouverts par des clients bancaires.
En tout état de cause, le marché monétaire se caractérise par un haut degré de sécurité et un rendement des intérêts relativement faible.
Points clés à retenir
- Le marché monétaire de gros implique l'achat et la vente de gros volumes de produits de dette à court terme.Une personne peut investir sur le marché monétaire en achetant un fonds commun de placement du marché monétaire, en achetant un bon du Trésor ou en ouvrant un compte du marché monétaire dans une banque. Les investissements sur le marché monétaire sont caractérisés par la sécurité et la liquidité.
Marché monétaire
Comprendre le marché monétaire
À l'échelle la plus large, le marché monétaire est l'un des piliers du système financier mondial et implique des échanges de nuit de grandes quantités d'argent entre les banques et le gouvernement américain. Une personne peut investir sur le marché monétaire en achetant des fonds du marché monétaire, des certificats de dépôt à court terme (CD), des billets municipaux ou des bons du Trésor américain, entre autres exemples.
Les commerçants et les institutions sont plus généralement les acheteurs d'autres produits du marché monétaire tels que les dépôts en eurodollars, les acceptations bancaires, le papier commercial, les fonds fédéraux et les accords de rachat. Dans tous les cas, il s'agit d'investissements à faible risque dont l'échéance va du jour au lendemain à un peu moins d'un an. Cette courte durée de vie les rend presque aussi liquides que de l'argent. Autrement dit, le principal est en sécurité et l'argent n'est pas inaccessible pour longtemps.
Le marché monétaire a également des emplacements de vente au détail. Votre banque locale est un magasin de détail et le site Web TreasuryDirect du gouvernement américain en est un autre. Votre courtier est encore une autre source. Cependant, la plupart des transactions sur le marché monétaire sont en gros, ce qui signifie qu'elles concernent de grandes coupures et ont lieu entre des institutions financières et des entreprises plutôt que des particuliers.
Le marché monétaire est défini comme la négociation d'une dette de moins d'un an. Les emprunteurs maintiennent leurs flux de trésorerie stables et les prêteurs réalisent un modeste profit.
Participants au marché monétaire
Les institutions qui participent au marché monétaire comprennent les banques qui se prêtent les unes aux autres et aux grandes entreprises sur les marchés des eurodevises et des dépôts à terme; les sociétés qui collectent des fonds en vendant du papier commercial sur le marché, qui peut être acheté par d'autres sociétés ou fonds; et les investisseurs qui achètent des CD bancaires comme un endroit sûr pour garer de l'argent à court terme. Certaines de ces transactions de gros finissent par se retrouver entre les mains des consommateurs en tant que composantes de fonds communs de placement du marché monétaire et d'autres investissements.
Le gouvernement américain émet des bons du Trésor sur le marché monétaire, avec des échéances allant de quelques jours à un an. Les négociants principaux les achètent en grande quantité directement auprès du gouvernement pour faire des échanges entre eux ou les vendre à des investisseurs individuels. Les investisseurs individuels peuvent les acheter directement auprès du gouvernement via son site Web TreasuryDirect ou auprès d'une banque ou d'un courtier. Les gouvernements des États, des comtés et des municipalités émettent également des billets à court terme.
Sur le marché de gros, le papier commercial est un mécanisme d'emprunt populaire car les taux d'intérêt sont plus élevés que pour les dépôts à terme bancaires ou les bons du Trésor, et une plus grande gamme d'échéances est disponible, du jour au lendemain à 270 jours. Cependant, le risque de défaut est significativement plus élevé pour le papier commercial que pour les instruments bancaires ou gouvernementaux.
Types d'instruments du marché monétaire
Les fonds du marché monétaire
Le marché monétaire de gros est limité aux sociétés et institutions financières qui prêtent et empruntent des montants allant de 5 millions de dollars à bien plus d'un milliard de dollars par transaction. Les fonds communs de placement offrent des paniers de ces produits aux investisseurs individuels. La valeur liquidative (VNI) de ces fonds devrait rester à 1 $. Pendant la crise financière de 2008, un fonds est tombé en dessous de ce niveau. Cela a déclenché une panique sur le marché et un exode massif des fonds, ce qui a finalement conduit à des restrictions supplémentaires sur leur accès à des investissements plus risqués.
Comptes du marché monétaire
Les comptes du marché monétaire sont un type de compte d'épargne. Ils paient des intérêts, mais certains émetteurs offrent aux titulaires de compte des droits limités de retirer occasionnellement de l'argent ou d'émettre des chèques sur le compte. (Les retraits sont limités par la réglementation fédérale. S'ils sont dépassés, la banque les convertit rapidement en un compte courant.) Les banques calculent généralement les intérêts sur un compte du marché monétaire quotidiennement et font un crédit mensuel sur le compte.
En général, les comptes du marché monétaire offrent des taux d'intérêt légèrement plus élevés que les comptes d'épargne standard. Mais la différence de taux entre l'épargne et les comptes du marché monétaire s'est considérablement réduite depuis la crise financière de 2008. Les taux d'intérêt moyens des comptes du marché monétaire varient en fonction du montant déposé. À la mi-2019, le compte du marché monétaire le mieux payé sans dépôt minimum offrait un intérêt annualisé de 2, 25%. Le meilleur avec un dépôt minimum de 10 000 $ payé 2, 45%.
Les fonds des comptes du marché monétaire sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dans les banques et la National Credit Union Administration (NCUA) dans les coopératives de crédit.
Certificats de dépôt
La plupart des certificats de dépôt (CD) ne sont pas strictement des fonds du marché monétaire car ils sont vendus avec des durées allant jusqu'à 10 ans. Cependant, des CD dont la durée peut aller de trois à six mois sont disponibles.
Comme pour les comptes du marché monétaire, des dépôts plus importants et des durées plus longues donnent de meilleurs taux d'intérêt. À la mi-2019, les taux pour les CD de six mois variaient d'environ 0, 02% à 0, 65% selon la taille du dépôt. Contrairement à un compte du marché monétaire, les taux offerts avec un CD restent constants pour la période de dépôt. Il y a une pénalité associée au retrait anticipé des fonds déposés sur un CD.
Papier commercial
C'est là que nous entrons sur le marché professionnel pour les institutions et les commerçants qui effectuent des transactions de gros volume. Le marché du papier commercial est destiné à l'achat et à la vente de prêts non garantis pour les sociétés ayant besoin d'une injection de trésorerie à court terme. Seules les entreprises très solvables participent, les risques sont donc faibles.
Acceptations bancaires
Autre métier professionnel du marché monétaire, l'acceptation par le banquier est un prêt à court terme garanti par une banque. Largement utilisé dans le commerce extérieur, l'acceptation d'un banquier est comme un chèque postdaté et sert de garantie qu'un exportateur peut payer les marchandises. Il existe un marché secondaire pour l'achat et la vente d'acceptations bancaires à escompte.
Eurodollars
Il ne faut pas les confondre avec l'euro. Les eurodollars sont des dépôts libellés en dollars détenus dans des banques étrangères et donc non soumis à la réglementation de la Réserve fédérale. De très gros dépôts d'eurodollars sont détenus dans des banques des îles Caïmans et des Bahamas. Les fonds du marché monétaire, les banques étrangères et les grandes entreprises y investissent car ils paient un taux d'intérêt légèrement plus élevé que la dette du gouvernement américain.
Repos
Le repo, ou accord de rachat, fait partie du marché monétaire des prêts au jour le jour. Les bons du Trésor ou autres titres publics sont vendus à une autre partie avec un accord pour les racheter à un prix fixe à une date déterminée.
Marchés monétaires et marchés financiers
Le marché monétaire est défini comme la négociation d'une dette de moins d'un an. C'est un moyen pour les gouvernements et les entreprises de maintenir leur flux de trésorerie stable et pour les investisseurs de réaliser un bénéfice modeste.
Le marché des capitaux est dédié à la vente et à l'achat d'instruments de dette et de capitaux propres à long terme. Le terme englobe l'ensemble des marchés boursiers et obligataires. Certes, n'importe qui peut acheter et vendre un stock en une fraction de seconde ces jours-ci. Cependant, la société a émis le stock dans le but de lever des fonds pour ses opérations à long terme. Sa valeur fluctue, mais elle n'a pas de date d'expiration, sauf si l'entreprise elle-même cesse ses activités.
