Les actions de Freeport-McMoRan Inc. (FCX) se sont fortement redressées au quatrième trimestre de 2017, atteignant un sommet de 2, 5 ans à la fin de l'année. Tout est en baisse depuis lors, le géant du cuivre et de l'or perdant plus de 20% dans une baisse de volume élevée qui a réduit l'offre d'actionnaires engagés. Le ralentissement approche maintenant un support majeur en dessous de 14 $, mais les relevés de force relative ne coopèrent pas encore, coincés dans un cycle baissier qui pourrait ne pas se terminer avant le troisième trimestre.
La tendance à la hausse entre le début de 2016 et la fin de 2017 s'est terminée par une résistance moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 semaines au-dessus de 18, 00 $, marquant le premier test à cette barrière intermédiaire depuis 2014. La résistance à l'EMA de 200 mois est située trois points plus haut, suggérant que le prochain rebond atteindra ce niveau, ce qui pourrait signaler la fin de la reprise pluriannuelle. Ces informations sont utiles, car un échange de position pourrait générer des bénéfices plus fiables dans les prochains mois qu'une stratégie d'achat et de conservation.
Graphique à long terme FCX (2008-2018)
L'action a atteint un sommet au milieu des années 60 en mai 2008 après une tendance haussière de sept ans et a plongé avec les marchés mondiaux pendant l'effondrement économique. La pression à la vente s'est terminée à un creux de six ans à un seul chiffre, cédant la place à un rebond qui a achevé une reprise massive en forme de V qui s'est terminée à deux points du plus haut précédent en janvier 2011. L'action sur les prix s'est ensuite adoucie dans un large schéma de sommet qui a cassé le support dans les 20 $ supérieurs au quatrième trimestre de 2014. Ce niveau marque désormais une barrière qui ne devrait pas être montée pour le reste de cette décennie.
La baisse subséquente s'est déroulée dans un modèle à cinq vagues d'Elliott qui s'est arrêté à un creux de 15 ans en janvier 2016. Le rebond qui a suivi a rapidement retracé la cinquième vague, créant un modèle en forme de V à plus petite échelle qui s'est arrêté à 14, 06 $ en avril 2016. La tendance à la hausse s'est ensuite atténuée dans un chenal peu profond qui est toujours en place plus de deux ans plus tard. Un support inférieur à 14 $ et une résistance supérieure à 20 $ définissent des limites de plage qui ont généré d'innombrables mauvaises décisions commerciales depuis 2016.
Graphique à court terme FCX (2016-2018)
La première vague de rallye du creux de 2016 s'est terminée après avoir pénétré dans l'EMA à 200 jours, produisant une hausse peu profonde qui a traversé ce niveau clé à plusieurs reprises au deuxième trimestre de 2018. La moyenne mobile s'est stabilisée près de 11 $ au moment du premier croisement et a augmenté lentement au cours des deux dernières années, maintenant situé près de 16, 50 $. Cette lenteur a puni les actionnaires qui s'attendaient à ce que la tendance haussière se situe confortablement au milieu des années 20 à ce stade.
Le rebond de deux ans n'a toujours pas atteint le niveau de retracement de vente de 0, 382 Fibonacci au-dessus de 25, 50 $, marquant une divergence baissière en raison de vagues de reprise beaucoup plus fortes dans d'autres actions axées sur les matières premières. À son tour, cela suggère que la tendance à la baisse à long terme n'est toujours pas terminée, ouvrant la porte à un test potentiel au plus bas de 2016. Heureusement, les personnes ayant une exposition à long terme devraient avoir beaucoup de temps pour fermer des positions si ce scénario baissier se déroule dans les années à venir.
Le volume en solde (OBV) a éclaté au-dessus du sommet de 2009 au deuxième semestre 2016, mais la société a eu des problèmes de liquidité après le marché baissier et a émis un certain nombre d'offres secondaires qui pourraient avoir faussé les données de volume. Un ralentissement en mai 2017 a enregistré un creux plus élevé avant un rebond qui était bien en deçà du sommet de 2016, même si le prix s'échangeait près de quatre points plus haut au sommet du rallye.
Pour l'instant, l'action doit maintenir le support des canaux et rebondir fortement sur ce niveau de prix au début de 2019. Le jeu politique pourrait affecter négativement cette équation délicate, le rallye du cuivre de deux ans n'ayant pas progressé au cours des neuf derniers mois, maintenu en panne par la menace de guerres commerciales qui feraient baisser la production industrielle mondiale. Dans cet esprit, une ventilation vers 13 $ déclencherait des signaux de vente agressifs qui pourraient présager une baisse à un chiffre.
The Bottom Line
Les actions de Freeport se sont vendues depuis janvier 2018 et approchent maintenant de deux ans de support de canal. Cependant, l'oscillateur stochastique mensuel est engagé dans un cycle baissier qui n'a toujours pas atteint le niveau de survente, indiquant aux joueurs exclus que le temps de recharger les positions longues n'est pas encore venu. (Pour une lecture supplémentaire, consultez: 9 choix de titres pour les gains surdimensionnés: Goldman .)
