Capitalisation

Table des matières

• L'indice pondéré en fonction de la capitalisation
• Utilisation d'indices pondérés en fonction de la capitalisation
• Calcul pondéré en fonction du plafond
• Baisse pondérée en fonction de la capitalisation
• Exemple du monde réel

Qu'est-ce qu'un indice pondéré en fonction de la capitalisation?

Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est un type d'indice de marché avec des composants individuels ou des titres pondérés en fonction de leur capitalisation boursière totale. La capitalisation boursière utilise la valeur marchande totale des actions en circulation d'une entreprise. Le calcul des multiples dépasse les actions par le prix actuel d'une seule action. Les actions en circulation sont celles détenues par des actionnaires individuels, des participations en bloc institutionnelles et des participations d'initiés d'entreprises.

Les composants ayant une capitalisation boursière plus élevée portent un pourcentage de pondération plus élevé dans l'indice. À l'inverse, les composants dont la capitalisation boursière est plus petite ont des pondérations plus faibles dans l'indice. Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est également appelé indice pondéré en fonction de la valeur marchande.

Indice pondéré en fonction de la capitalisation

Points clés à retenir

• Un indice pondéré en fonction de la capitalisation est un type d'indice de marché avec des composants individuels qui sont pondérés en fonction de leur capitalisation boursière totale. Les composants ayant une capitalisation boursière plus élevée portent un pourcentage de pondération plus élevé dans l'indice. À l'inverse, les composants dont la capitalisation boursière est plus petite ont des pondérations plus faibles dans l'indice. Les détracteurs des indices pondérés en fonction de la capitalisation pourraient faire valoir que la surpondération vers les grandes sociétés donne une vision déformée du marché.

Comprendre les indices pondérés en fonction de la capitalisation

La plupart des indices boursiers sont des indices pondérés en fonction de la capitalisation, notamment l'indice Standard and Poor's (S&P) 500, l'indice Wilshire 5000 Total Market (TMWX) et l'indice Nasdaq Composite (IXIC). Les indices de capitalisation boursière permettent aux investisseurs d'accéder à une grande variété de sociétés, grandes et petites.

L'indice pondéré en fonction de la capitalisation utilise la capitalisation boursière d'une action pour déterminer l'impact que ce titre particulier peut avoir sur les résultats globaux de l'indice. Comme mentionné précédemment, la capitalisation boursière, ou capitalisation boursière, provient de la valeur des actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise ce chiffre pour déterminer la taille d'une entreprise, par opposition à l'utilisation des chiffres de vente ou de l'actif total.

Par conséquent, dans la composition ou la composition d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation, d'importants mouvements de la valeur des actions pour les plus grandes sociétés de l'indice peuvent avoir un impact significatif sur la valeur de l'indice global. Cependant, comme les grandes sociétés détenant de nombreuses actions en circulation ont tendance à être des producteurs de revenus plus stables, elles peuvent assurer une croissance régulière de l'indice. D'un autre côté, les petites entreprises ont tendance à avoir une pondération plus faible, ce qui peut réduire le risque si les entreprises ne fonctionnent pas bien.

Les détracteurs des indices pondérés en fonction de la capitalisation pourraient faire valoir que la surpondération vers les grandes sociétés donne une vision déformée du marché. Cependant, les plus grandes sociétés ont également les plus grands actionnaires, ce qui plaide en faveur d'une pondération plus élevée dans l'indice.

Calcul d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation

Pour trouver la valeur d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation, nous pouvons multiplier le prix de marché de chaque composante par le total de ses actions en circulation pour arriver à la valeur marchande totale. La proportion de la valeur de l'action par rapport à la valeur marchande totale des composantes de l'indice fournit la pondération de l'entreprise dans l'indice. Par exemple, considérons les cinq sociétés suivantes:

• Société A: 1 million d'actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 45 $ Société B: 300 000 actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 125 $ Société C: 500 000 actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 60 $ Société D: 1, 5 million d'actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 75 $ Société E: 1, 5 million d'actions en circulation, le prix actuel par action est égal à 5 ​​$

La valeur marchande totale de chaque entreprise serait calculée comme suit:

• Valeur marchande de l'entreprise A = (1 000 000 x 45 $) = 45 000 000 $ Valeur marchande de l'entreprise B = (300 000 x 125 $) = 37 500 000 $ Valeur marchande de l'entreprise C = (500 000 x 60 $) = 30 000 000 $ Valeur marchande de l'entreprise D = (1 500 000 x 75 $) = 112 500 000 000 $ Entreprise E valeur marchande = (1 500 000 x 5 $) = 7 500 000 $

La valeur marchande totale des composantes de l'indice est de 232, 5 millions de dollars avec les pondérations suivantes pour chaque société:

• La société A a un poids de 19, 4% (45 000 000 $ / 232, 5 millions de dollars) La société B a un poids de 16, 1% (37 500 000 $ / 232, 5 millions de dollars) La société C a un poids de 12, 9% (30 000 000 $ / 232, 5 millions de dollars) La société D a un poids de 48, 4% (112 500 000 $ / 232, 5 millions $) La société E a un poids de 3, 2% (7 500 000 $ / 232, 5 millions $)

Bien que les sociétés D et E aient des actions égales en circulation à 1 500 000, elles représentent respectivement les pondérations les plus élevées et les plus faibles de l'indice, en raison des effets de leurs prix sur leurs valeurs de marché individuelles.

L'inconvénient des indices pondérés en fonction de la capitalisation

Au fil du temps, les entreprises peuvent croître dans la mesure où elles constituent une part excessive de la pondération dans un indice. À mesure qu'une entreprise se développe, les concepteurs d'indices sont obligés de nommer un pourcentage plus élevé de la société à l'indice, ce qui peut mettre en danger un indice diversifié en accordant trop de poids à la performance d'une action individuelle.

En outre, les fonds indiciels ou les fonds négociés en bourse achètent des actions supplémentaires d'une action à mesure que sa capitalisation boursière augmente ou que le cours de l'action augmente. En d'autres termes, à mesure que le cours de l'action augmente, les fonds achètent plus d'actions à des prix plus élevés, ce qui peut être contre-intuitif au mantra d'investissement d'acheter bas et de vendre haut.

Si l'action d'une entreprise est surévaluée d'un point de vue fondamental, l'achat de l'action en tant que capitalisation boursière et augmentation de prix peut créer une bulle dans le prix de l'action. Par conséquent, l'achat d'actions en fonction des pondérations de la capitalisation boursière peut conduire à une bulle boursière et augmenter le risque d'éclatement de la bulle, entraînant une chute libre des cours boursiers.

Avantages

• Les indices de capitalisation boursière permettent aux investisseurs d'accéder à une grande variété de sociétés, grandes et petites

• Les grandes sociétés bien établies ont une pondération plus élevée, ce qui assure une croissance régulière de l'indice

• Les petites entreprises ont tendance à avoir une pondération plus faible, ce qui peut réduire le risque si les entreprises ne survivent pas

Les inconvénients

• À mesure que le cours d'une action augmente, une entreprise peut avoir une pondération excessive dans un indice

• Les sociétés avec des pondérations plus importantes peuvent avoir un impact disproportionné sur la performance du fonds

• Les gestionnaires de fonds peuvent souvent ajouter des actions surévaluées en attribuant une pondération plus importante et créer une bulle

Exemple du monde réel

Le S&P est un indice pondéré en fonction de la capitalisation boursière contenant certaines des sociétés les mieux établies aux États-Unis.

• Au 22 mars 2019, Boeing Co. (BA) a clôturé en baisse de -2, 83% à 362, 17 $ tandis que Microsoft Corp. (MSFT) a clôturé en baisse de -2, 64% à 117, 05 $ pour la journée.Boeing avait une capitalisation boursière de 209 milliards de dollars et une pondération de moins de 1% dans le S&P ce jour-là.Microsoft Corp. avait une capitalisation boursière de 909 milliards de dollars et une pondération de plus de 3% dans le S&P En conséquence, la baisse des prix de Boeing a eu un impact plus faible sur le S&P que l'impact de Microsoft même bien que les deux actions aient baissé de près du même pourcentage. En d'autres termes, Microsoft a fait baisser le S&P plus que Boeing pour cette journée parce que Microsoft avait une capitalisation boursière plus élevée que Boeing.

Il est important de noter que les pondérations de la capitalisation boursière changent quotidiennement en fonction des actions en circulation des sociétés et de leurs prix, ce qui se traduit par des impacts variables sur la valeur globale du Dow.