À une époque où les hedge funds sont confrontés à une pression énorme pour générer de gros rendements, peu ont été en mesure de répondre à la demande des investisseurs. Mais la société d'investissement du milliardaire Ken Griffin, Citadel Advisors, a été l'un des rares fonds à impressionner au cours des derniers trimestres.
Le dossier 13F de Citadel pour le quatrième trimestre de 2017 révèle que Griffin a de nouveau pu dépasser le S&P 500 au cours des derniers mois de 2017. Cette tâche est devenue de plus en plus difficile pour de nombreux hedge funds. La valeur de liste des actions de Citadel Advisors a augmenté de 18, 5% par rapport au trimestre précédent, tandis que l'indice S&P 500 n'a gagné que 6, 1% pour la même période, selon Valuewalk.
Positions sur Amazon et Facebook
Griffin détient la plus grande position au quatrième trimestre dans le SPDR S&P 500 ETF (SPY), une position de plus de 18 milliards de dollars et constituant près de 12% du portefeuille total de Citadel. Les positions suivantes les plus importantes représentent une baisse importante en termes de taille et de pourcentage de pondération dans le portefeuille.
En deuxième place, Amazon.com Inc. (AMZN). Citadel détenait 5, 6 milliards de dollars d'actions AMZN à la fin du quatrième trimestre, ce qui représentait environ 3, 6% des avoirs totaux de l'entreprise. La troisième place était Facebook Inc. (FB), une position de 3, 1 milliards de dollars et 2, 0% du total des avoirs.
Les autres positions les plus importantes se trouvaient dans IShares (IWM), Invesco QQQ (QQQ), Alphabet Inc. (GOOG) et Alibaba Group (BABA). Au total, ces sept positions représentaient un peu moins du quart du portefeuille total de Citadel Advisors.
Les plus gros achats incluent SPY, BABA et FB
En plus d'être la plus grande position unique dans les actions de Citadel, SPY représente également le plus gros achat pour le quatrième trimestre. Ken Griffin a acheté 6, 1 milliards de dollars d'actions SPY au cours des trois derniers mois de 2017. Il a également acheté plus de 1 milliard de dollars chacun de BABA, FB et Bank of America Corp. (BAC). Selon le rapport 13F, le total des avoirs en actions du fonds s'élevait à 154, 4 milliards de dollars au 31 décembre 2017.
Par rapport à la taille des achats au cours du quatrième trimestre, les plus grosses ventes de Citadel étaient relativement faibles. La vente la plus importante a été pour Goldman Sachs (GS). Griffin a vendu plus de 440 millions de dollars d'actions pour la banque. Il a également vendu plus de 324 millions de dollars d'actions Apple Inc. (AAPL). La troisième vente en importance était pour Fidelity (FIS), une vente de 284, 5 $ qui a marqué la liquidation de la position de Citadel.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) exige des rapports 13F de tous les fonds spéculatifs gérant au moins 100 millions de dollars. Ces dépôts sont dus 45 jours après la fin de chaque trimestre et sont accessibles au public. Bien que les 13F puissent être une fenêtre utile sur la façon dont les principaux investisseurs ont concentré leurs efforts au cours du trimestre précédent, ils sont nécessairement obsolètes lorsqu'ils sont mis à la disposition du public, ce qui les rend peu fiables en tant qu'outils d'investissement.
