Qu'est-ce qu'une obligation de dette garantie en cubes?
L'obligation au titre de la dette garantie en cubes (en cubes CDO) est un titre dérivé adossé à une tranche au carré des titres de créance garantis (en CDO). Un CDO en cubes est un triple dérivé, c'est-à-dire un dérivé d'un dérivé d'un dérivé - c'est pourquoi il a été appelé «dérivés sur les stéroïdes».
Une introduction à la dette garantie (CDO)
Comprendre CDO-Cubed
Un titre de créance garantie en cubes (cubes en CDO) est identique à un CDO ordinaire, à l'exception des actifs garantissant l'obligation. Contrairement à un CDO, qui est adossé à un pool d'obligations, de prêts et d'autres instruments de crédit, les CDO cubed sont adossés à des tranches de CDO au carré, qui sont des dérivés adossés à un pool d'obligations, de prêts, de titres adossés à des actifs et d'autres instruments de crédit.
Les CDO-cubed permettent aux banques de revendre le risque de crédit qu'elles ont pris une nouvelle fois, en reconditionnant leurs CDO-squareds. Les CDO-squareds et CDO-cubeds peuvent être reconditionnés un nombre incalculable de fois pour créer des dérivés très différents du titre de créance sous-jacent d'origine. Ceux-ci sont également appelés CDO ^ n pour montrer la profondeur inconnue de certains de ces titres.
Contrairement aux dérivés traditionnels, qui sont utilisés pour couvrir le risque ou faire des paris à effet de levier, les CDO-cubed sont une innovation qui a engendré des milliers de nouveaux actifs d'investissement, couvrant toute la gamme des risques et des rendements.
