Table des matières
- Ratios de dépenses
- Ratio des dépenses brutes
- Ratio des dépenses nettes
- Renonciations et remboursements
- Autres facteurs ETF importants
- The Bottom Line
Les FNB, comme les fonds communs de placement, mettent en commun l'argent des investisseurs afin qu'un gestionnaire de portefeuille professionnel puisse investir ces fonds dans un indice de marché particulier ou avec une stratégie spécifique. Ces gestionnaires de portefeuille doivent être payés pour leurs services et les autres coûts doivent être couverts, y compris les frais généraux, les frais de marketing et de négociation. Tous ces frais sont regroupés dans le ratio des frais du fonds.
Points clés à retenir
- Les FNB sont de plus en plus populaires car ils offrent la diversification et la gestion professionnelle d'un fonds commun de placement, mais à moindre coût.Même à faible coût, les FNB factureront des frais de gestion, frais généraux, marketing et de négociation (entre autres) qui sont regroupés dans son ratio de frais Le ratio de frais brut est le pourcentage total des actifs d'un OPC qui sont consacrés à la gestion du fonds, tandis que le ratio de frais net comprend les frais de négociation et les remboursements et renonciations.
Ratios de dépenses
Un ratio de frais est ce que chaque investisseur verse dans un fonds sur une base annuelle afin de couvrir:
- Frais annuels Frais administratifs (tenue de dossiers, envois de prospectus, service à la clientèle, maintenance de sites Web, etc.) Frais 12b-1 (frais de marketing et de distribution) Frais liés aux actifs
Lorsque vous évaluez le coût de possession d'un FNB, vous verrez souvent deux chiffres: un ratio des dépenses brutes et nettes. Ces chiffres sont à la fois importants, mais contiendront des coûts différents et transmettront des informations différentes sur le coût relatif du fonds.
De nombreux investisseurs ont du mal à comprendre la différence entre le ratio des charges brutes et le ratio des charges nettes. Voici comment ils diffèrent.
Ratio des dépenses brutes
Le ratio des frais bruts est le pourcentage des actifs utilisés pour gérer un fonds avant toute renonciation et remboursement. Par conséquent, le ratio des frais bruts correspond à ce que les actionnaires auraient payé sans ces renonciations et remboursements. Le ratio des frais bruts ne touche que le fonds, pas les actionnaires actuels.
Si un fonds négocié en bourse a un ratio de frais bruts de 2% et un ratio de frais net de 1%, cela indique que 1% des actifs du fonds sont utilisés pour renoncer aux frais, rembourser les frais et offrir des rabais. Mais est-ce durable? C'est quelque chose que vous devez déterminer en fonction de vos propres recherches. Cela dit, si vous voyez un ratio de dépenses brutes supérieur à 4%, vous devez vous méfier.
Ratio des dépenses nettes
Le ratio des dépenses nettes (parfois appelé ratio des dépenses totales) provient du prix de l'action après renonciations et remboursements. Dans certains cas, un fonds peut avoir des accords en place pour renoncer, rembourser ou récupérer une partie des frais du fonds. C'est souvent le cas pour les nouveaux fonds. Une société d'investissement et ses gestionnaires de fonds peuvent convenir de renoncer à certains frais après le lancement d'un nouveau fonds afin de maintenir le ratio de frais plus bas pour les investisseurs. Le ratio des frais totaux représente les frais imputés au fonds après toute renonciation, remboursement et récupération. Ces réductions de frais sont généralement pour une période spécifiée après laquelle le fonds peut encourir tous les coûts.
Au lieu de ce que les actionnaires auraient payé, le ratio des frais nets correspond à un paiement réel en pourcentage des actifs sous gestion. Le prochain ratio de dépenses comprendra également généralement les frais de négociation tels que les commissions de courtage, les frais de change et les frais de compensation.
Comprendre les renonciations et les remboursements
Les fonds plus récents et plus petits auront généralement des ratios de dépenses brutes plus élevés parce qu'ils coûtent plus cher à fonctionner sur une base relative. Cependant, les petits fonds utiliseront des dispenses et des remboursements afin d'attirer de nouveaux investisseurs. Considérez-le comme un détaillant organisant une promotion afin d'attirer plus de clients dans le magasin. Un autre bon exemple est un nouveau supermarché qui vient en ville et utilise des prix plus bas pour tenter de voler des parts à une marque existante. Après plusieurs semaines, voire deux à trois mois, le supermarché va augmenter ses prix pour améliorer ses marges. Comme le détaillant ou le supermarché, cette période promotionnelle pour un FNB pourrait prendre fin.
Si le ratio des dépenses brutes est supérieur au ratio des dépenses nettes, en tant qu'investisseur, vous pariez que les actifs sous gestion augmenteront suffisamment pour compenser ces dépenses. Si ce n'est pas ainsi que la situation se déroule en raison de mauvaises performances, les dérogations seront supprimées. Plus l'écart entre le ratio des charges brutes et le ratio des charges nettes est important, plus les dérogations seront probablement éliminées. Recherchez également la date de fin de la dérogation si elle est disponible. En termes plus simples, si le brut est supérieur au net, cela augmente les chances que le ratio de frais du fonds augmente à l'avenir.
La bonne nouvelle est que si le fonds peut accroître ses actifs sous gestion, il devient moins cher à gérer, ce qui abaisse alors le ratio des frais. En tant qu'investisseur, cela serait bénéfique car des ratios de dépenses plus élevés rongent vos bénéfices et aggravent vos pertes.
Autres facteurs ETF importants
Lorsque vous lisez sur les ratios de dépenses, c'est le ratio des dépenses nettes auquel il est fait référence. Vous pouvez trouver ces informations en allant sur Yahoo Finance, en entrant le ticker ETF et en sélectionnant Profil. De là, faites défiler la page jusqu'à la section Résumé du fonds. Ci-dessous se trouve un résumé des opérations du Fonds. C'est là que vous trouverez le ratio des dépenses nettes. Si ce ratio de frais est supérieur à 0, 44%, il est alors supérieur au ratio de frais moyen constaté dans tout l'univers des FNB. Cela ne signifie pas que l'ETF doit être écarté de la considération d'investissement, mais cela signifie que vous devrez faire vos devoirs. Par exemple, un autre FNB qui suit la même chose offre-t-il un ratio de frais inférieur? De plus, vous remarquerez le roulement annuel des titres dans la section Opérations du fonds. Si ce pourcentage est élevé, cela indique une gestion active et signifie généralement un ratio de dépenses élevé. Les ETF passifs ont généralement un faible taux de rotation et un faible ratio de dépenses.
Les ratios de dépenses sont importants, mais ils ne sont pas la seule mesure à rechercher lors du choix d'un FNB. Regardez également le volume de négociation quotidien moyen. Si elle dépasse 1 million d'actions par jour, alors c'est liquide, ce qui vous permettra d'acheter et de vendre facilement. Tout ce qui dépasse 100 000 actions négociées par jour peut être correct, mais vérifiez l'écart entre l'offre et la demande pour vous assurer qu'il est serré. Sinon, vous pouvez être frappé par des coûts cachés. Afin d'éviter cela, utilisez des ordres à cours limité opposés aux ordres du marché.
Si vous souhaitez négocier des FNB à effet de levier volatils et inverses, vous devriez sérieusement envisager d'avoir un plan de match spécifique pour acheter des actions et une stratégie de sortie. Sinon, le rééquilibrage quotidien, les ratios de dépenses élevés et les frais de commission pourraient entraîner un coup dur.
The Bottom Line
En tant qu'investisseur, vous ne payez pas dans le ratio des frais bruts d'un FNB. Mais si vous voyez un large écart entre le brut et le net, cela pourrait indiquer des dépenses plus élevées en cours de route, car il est plus probable que les dérogations et les remboursements seront éliminés. Soyez également conscient des autres risques associés aux FNB, en particulier pour ceux qui sont activement gérés.
