Les actions du géant financier BlackRock Inc. (BLK), l'une des plus grandes sociétés de gestion monétaire au monde avec 6, 8 billions de dollars d'actifs sous gestion, dont 1, 5 billion de dollars en ETF, ont connu des difficultés pendant le grand marché haussier. Alors que sa sous-performance par rapport à l'ensemble du marché se poursuit en 2019, la grande question des investisseurs avant le rapport sur les résultats du troisième trimestre de l'entreprise est de savoir comment elle résistera dans un ralentissement de l'économie et du marché des actions.
Pour le trimestre clos en septembre, les analystes s'attendent en moyenne à un bénéfice de 7, 11 $ par action, contre un BPA de 7, 52 $ il y a un an par Yahoo Finance. Le chiffre d'affaires devrait bondir de 4, 1% en glissement annuel (YOY) pour atteindre 3, 72 milliards de dollars au troisième trimestre.
En juin, BlackRock a affiché une surprise de bénéfice négative, dans laquelle le bénéfice a chuté de 7% à 6, 41 $, en deçà du consensus à 6, 50 $. Les résultats ont montré que si plus de 150 milliards de dollars d'entrées nettes se sont précipités dans l'entreprise, ce qui représente une multiplication par sept, plus d'actifs n'entraînent pas toujours plus de bénéfices. Au dernier trimestre, les commissions de performance ont baissé de 30%.
Les bénéfices ne suivent pas le boom des actifs
BlackRock, qui a révolutionné le secteur financier avec l'introduction de FNB à faible coût et de fonds indiciels, fait désormais face à un nombre croissant de concurrents. La concurrence sur les prix a menacé les marges et les revenus de BlackRock et de ses concurrents, y compris State Street Corp. (STT), qui a affiché des actifs en hausse au T2 mais des revenus en baisse par rapport à l'année dernière.
Les investisseurs seront à l'affût des signes de la capacité de BlackRock à se protéger contre l'évolution des stratégies des investisseurs. Le PDG Laurence Fink a indiqué que la société se concentre sur la «diversité de notre plate-forme d'investissement», selon le Wall Street Journal. Par exemple, l'acquisition par BlackRock du fournisseur de logiciels eFront, le plus important en une décennie, a contribué à augmenter les revenus des services technologiques de 20%. Les activités technologiques de BlackRock visent à stabiliser l'entreprise en période de fluctuations économiques.
Bien que BlackRock ne distribue pas de produits directement aux investisseurs de détail, il a investi dans des entreprises technologiques dotées de canaux numériques qui atteignent les consommateurs. En août, le gestionnaire de portefeuille a mené un investissement de 875 millions de dollars dans Authentic Brands Group, propriétaire de marques comme Sports Illustrated et Juicy Couture. Le directeur financier, Gary Shedlin, a déclaré que l'entreprise continuerait à utiliser des fonds de réserve pour cette raison. Certains craignent que cela ne cause un examen minutieux de la part des eaux du marché, des investisseurs et peut-être même des régulateurs.
Et après?
Enfin, un point clé pour les investisseurs sera tout aperçu des progrès de la restructuration massive de l'entreprise. En avril, Fink a présenté un plan visant à étendre la portée de BlackRock en dehors des États-Unis. Cela comprenait une refonte du leadership et une décision de supprimer environ 3% de son personnel mondial, par Bloomberg. Alors que le marché américain devient de plus en plus encombré, certains analystes voient l'Amérique latine et la Chine comme les prochains grands champs de bataille pour les gestionnaires d'actifs.
