Quelles sont les caractéristiques d'un prospectus d'obligations de sociétés?
Certaines des principales caractéristiques d'un prospectus d'obligations de sociétés sont des informations sur les paiements d'intérêts, la durée jusqu'à l'échéance, la qualité du crédit de l'émetteur et les provisions pour appels. Le prospectus est un excellent endroit pour savoir si une obligation d'entreprise vaut la peine d'être achetée. Comprendre toutes les caractéristiques et les risques d'une obligation d'entreprise est un élément précieux pour prendre une décision éclairée.
POINTS CLÉS À RETENIR
- Certaines des principales caractéristiques d'un prospectus d'obligations de sociétés sont des informations sur les paiements d'intérêts, la durée jusqu'à l'échéance, la qualité du crédit de l'émetteur et les provisions pour appels. Le prospectus a pour mission de fournir toutes les informations essentielles dont les investisseurs ont besoin concernant l'émetteur et l'obligation.Les autres caractéristiques précieuses d'un prospectus obligataire d'entreprise comprennent les perspectives générales de l'entreprise, les plans de rémunération des fonds de remboursement et les projections de prix. Les prospectus sont le prospectus provisoire et le prospectus final.
Fonctionnement d'un prospectus d'obligations de sociétés
Même s'il peut être difficile à comprendre, les investisseurs doivent étudier le prospectus d'une obligation d'entreprise aussi soigneusement que possible. C'est ce qui se rapproche le plus d'un guide sur le fonctionnement du lien en question. Le prospectus a pour mission de fournir toutes les informations essentielles dont les investisseurs ont besoin concernant l'émetteur et l'obligation. Cela comprend des informations sur la raison pour laquelle ils ont l'intention d'utiliser l'argent. Aux États-Unis, un prospectus doit être déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).
Les petits investisseurs devraient généralement s'en tenir aux obligations de sociétés individuelles avec des notations de crédit de première qualité pour éviter les défauts de paiement et les problèmes de liquidité.
Caractéristiques spécifiques d'un prospectus d'obligations de sociétés
Calendrier et conditions des paiements d'intérêts
Le prospectus contient des informations sur le coupon ou le taux d'intérêt prédéterminé d'une obligation d'entreprise. Le rendement étant déterminé par la valeur nominale de l'obligation d'entreprise et son taux d'intérêt, il s'agit d'informations essentielles. Il devrait également y avoir des détails sur les calendriers de paiement, une caractéristique commune des obligations de sociétés.
La date de maturité
La date d'échéance détermine la durée de vie de l'obligation d'entreprise. Cela indique exactement combien de temps l'obligation doit être détenue jusqu'à ce que le principal soit remboursé. A la date d'échéance, le principal et le paiement final des intérêts sont dus. Il existe généralement trois plages de dates de maturité: à court terme, à moyen terme et à long terme, la plus courte ayant une durée d'environ un an. Il s'agit d'informations essentielles pour les investisseurs. Par exemple, une obligation ayant une date d'échéance de quatre ans dans le futur remboursera le capital dans la moitié du temps d'une obligation dont l'échéance est de huit ans.
De plus, les obligations de sociétés dont l'échéance est plus courte ont moins de temps pour que les conditions commerciales changent et augmentent les risques. Une échéance plus courte signifie généralement moins de volatilité des prix pour une obligation d'entreprise. Cela peut s'expliquer par la structure par terme des taux d'intérêt.
Cote de crédit
La cote de crédit d'une obligation d'entreprise influe sur le taux d'intérêt payé et fournit un excellent indicateur du risque de défaillance d'une obligation. La qualité de crédit de l'émetteur est l'une des caractéristiques les plus importantes à rechercher dans le prospectus. Une cote de crédit plus élevée signifie qu'une obligation d'entreprise est moins susceptible de faire défaut, mais elle paie également généralement moins d'intérêts. Les petits investisseurs devraient généralement s'en tenir aux obligations de sociétés individuelles avec des notations de crédit de première qualité pour éviter les défauts de paiement et les problèmes de liquidité.
Dispositions d'appel et protections
Un émetteur peut offrir une obligation d'entreprise avec une disposition spéciale qui lui permet de l'appeler rapidement. Si une obligation est appelée, l'émetteur rembourse immédiatement le principal de l'obligation et arrête de payer les intérêts. De telles dispositions offrent aux émetteurs un moyen de ne plus effectuer de paiements d'intérêts élevés après l'amélioration des conditions commerciales ou du marché. Par exemple, une entreprise peut émettre des obligations à dix ans avec des taux d'intérêt élevés pour éviter la faillite pendant une récession. Lorsque les conditions se sont améliorées, l'entreprise peut appeler les anciennes obligations et en émettre de nouvelles afin de pouvoir les refinancer à des taux inférieurs.
Inversement, il existe également des protections d'appel anticipées qui peuvent être incluses. Les protections d'appel garantissent que les paiements seront effectués pendant un certain temps avant d'appeler l'obligation d'entreprise. Un prospectus d'obligations de sociétés qui contient de telles dispositions fournit également généralement des détails sur les risques d'un tel appel anticipé.
Autres caractéristiques
Les autres caractéristiques utiles d'un prospectus d'obligations de sociétés comprennent les perspectives générales de l'entreprise, les plans de rémunération des fonds de remboursement et les projections de prix. La performance de l'émetteur, la liquidité de l'émission et le fait qu'il s'agisse ou non d'une obligation assurée peuvent également être importants. Toutes ces caractéristiques et ces risques aident l'investisseur à comprendre la valeur de l'obligation dans diverses circonstances.
Types de prospectus
En ce qui concerne les obligations en particulier, comme pour les actions, il existe deux types de prospectus. Les types de prospectus d'obligations de sociétés sont le prospectus provisoire et le prospectus final.
Prospectus préliminaire
Comme son nom l'indique, ce prospectus est le premier ou le premier prospectus utilisé par un émetteur. Il contient généralement la plupart des détails d'une émission d'obligations par la société.
Prospectus final
Une fois qu'un accord sur une offre de titres est finalisé, les obligations de sociétés peuvent être vendues sur le marché. Un prospectus final est émis qui remplace le prospectus provisoire. Le prospectus final est généralement le plus important pour les investisseurs.
The Bottom Line
Bien qu'un prospectus obligataire d'entreprise puisse être assez dense et difficile à lire, la plupart des caractéristiques évoquées ci-dessus se trouvent généralement dans les premières pages. En outre, il est préférable de prêter attention aux sections pertinentes d'un prospectus plutôt que de lire l'intégralité du document. N'oubliez pas que vos compétences s'amélioreront avec la pratique.
