Qu'est-ce que l'analyse transversale?
L'analyse transversale est un type d'analyse où un investisseur, un analyste ou un gestionnaire de portefeuille compare une entreprise particulière à ses pairs de l'industrie. L'analyse transversale peut se concentrer sur une seule entreprise pour une analyse en tête-à-tête avec ses plus grands concurrents ou elle peut l'approcher d'un point de vue sectoriel pour identifier les entreprises avec une force particulière. Une analyse transversale est souvent déployée pour tenter d'évaluer les performances et les opportunités d'investissement en utilisant des points de données qui dépassent les chiffres habituels du bilan.
Points clés à retenir
- L'analyse transversale se concentre sur de nombreuses entreprises sur une période donnée.L'analyse transversale cherche généralement à trouver des mesures en dehors des ratios typiques pour produire des informations uniques pour cette industrie.Bien que l'analyse transversale soit considérée comme l'opposé de l'analyse des séries chronologiques, les deux sont utilisés ensemble dans la pratique.
Fonctionnement de l'analyse transversale
Lors d'une analyse transversale, l'analyste utilise des mesures comparatives pour identifier la valorisation, l'endettement, les perspectives d'avenir et / ou l'efficacité opérationnelle d'une entreprise cible. Cela permet à l'analyste d'évaluer l'efficacité de l'entreprise cible dans ces domaines et de faire le meilleur choix d'investissement parmi un groupe de concurrents au sein de l'industrie dans son ensemble.
Les analystes mettent en œuvre une analyse transversale pour identifier les caractéristiques spéciales au sein d'un groupe d'organisations comparables, plutôt que pour établir des relations. Souvent, une analyse transversale mettra l'accent sur un domaine particulier, comme le coffre de guerre d'une entreprise, pour révéler les zones cachées de force et de faiblesse du secteur. Ce type d'analyse est basé sur la collecte d'informations et cherche à comprendre le «quoi» au lieu du «pourquoi». Une analyse transversale permet à un chercheur de formuler des hypothèses, puis de tester son hypothèse à l'aide de méthodes de recherche.
La différence entre l'analyse transversale et l'analyse des séries chronologiques
L'analyse transversale est l'une des deux méthodes de comparaison globales pour l'analyse des stocks. L'analyse transversale examine les données recueillies à un moment donné plutôt que sur une période de temps. L'analyse commence par l'établissement d'objectifs de recherche et la définition des variables qu'un analyste veut mesurer. L'étape suivante consiste à identifier la section transversale, comme un groupe de pairs ou une industrie, et à définir le moment précis à évaluer. La dernière étape consiste à effectuer une analyse, sur la base de la section transversale et des variables, et à tirer une conclusion sur la performance d'une entreprise ou d'une organisation. Essentiellement, l'analyse transversale montre à un investisseur quelle entreprise est la meilleure compte tenu des paramètres qui lui tiennent à cœur.
L'analyse des séries chronologiques, également appelée analyse des tendances, se concentre sur une seule entreprise au fil du temps. Dans ce cas, l'entreprise est jugée dans le contexte de ses performances passées. L'analyse des séries chronologiques montre à un investisseur si l'entreprise se porte mieux ou moins bien qu'avant par les mesures qui lui tiennent à cœur. Il s'agira souvent de classiques comme le bénéfice par action (BPA), la dette en fonds propres, les flux de trésorerie disponibles, etc. Dans la pratique, les investisseurs utiliseront généralement une combinaison d'analyse de séries chronologiques et d'analyse transversale avant de prendre une décision. Par exemple, en regardant les heures supplémentaires EPS et en vérifiant ensuite l'EPS de référence de l'industrie.
Exemples d'analyse transversale
L'analyse transversale n'est pas utilisée uniquement pour analyser une entreprise; il peut être utilisé pour analyser de nombreux aspects différents de l'entreprise. Par exemple, une étude publiée le 18 juillet 2016 par le Tinbergen Institute Amsterdam (TIA) a mesuré la capacité de synchronisation des facteurs des gestionnaires de fonds spéculatifs. Le timing des facteurs est la capacité des gestionnaires de fonds spéculatifs à synchroniser correctement le marché lors de l'investissement et à tirer parti des mouvements du marché tels que les récessions ou les expansions.
L'étude a utilisé une analyse transversale et a constaté que les compétences de synchronisation des facteurs sont meilleures chez les gestionnaires de fonds qui utilisent l'effet de levier à leur avantage et qui gèrent des fonds plus récents, plus petits et plus agiles, avec des frais d'incitation plus élevés et une période de restriction plus courte. L'analyse peut aider les investisseurs à sélectionner les meilleurs hedge funds et gestionnaires de hedge funds.
Le Fama et le modèle français à trois facteurs crédités pour identifier la valeur et les primes à petite capitalisation sont le résultat d'une analyse transversale. Dans ce cas, les économistes financiers Eugene Fama et Kenneth French ont effectué une analyse de régression transversale de l'univers des actions ordinaires dans la base de données CRSP.
