La Turquie était un investissement émergent sur les marchés émergents en 2017. L'indice boursier de référence du pays, l'indice BIST 100, a bondi de 48%, ce qui en fait l'un des marchés boursiers les plus performants du monde l'année dernière. Les actions turques ont été aidées par la baisse de la devise du pays, la lire, selon Neil Shearing, économiste en chef des marchés émergents à Londres, Capital Economics, comme l'a rapporté CNN.
Le problème est que la croissance économique de la Turquie a été alimentée par la dette en devises, qui a provoqué des emprunts qui ont entraîné des déficits dans les comptes budgétaires et courants du pays. En août 2018, la dette en devises de la Turquie représentait environ 50% de son produit intérieur brut (PIB).
Après que le président Trump a approuvé le doublement des tarifs des métaux sur la Turquie le 10 août, la livre a plongé de près de 20% après la nouvelle. Le souci est que la Turquie ne dispose pas de réserves suffisantes pour acheter sa monnaie afin de stopper de nouvelles pertes. Une livre dévaluée rend de plus en plus difficile pour la Turquie le service de sa dette extérieure.
De nombreux analystes pensent que la banque centrale de Turquie aurait pu éviter la crise actuelle en relevant les taux d'intérêt. "Le président Erdogan continue de privilégier la croissance et la baisse des taux, ce qui prolongera la crise actuelle, plutôt que de permettre à l'économie de se rééquilibrer. Il est là pour rester, et les marchés n'ont pas confiance en lui. C'est un mélange dangereux", a déclaré Richard Briggs, un analyste de CreditSights, a déclaré à CNBC. (Pour plus d'informations, voir: La tourmente turque de vendredi expliquée. )
Les fonds négociés en bourse (FNB) suivants sont fortement exposés à la Turquie et sont pour la plupart en chute libre depuis le début de 2018. La crise actuelle pourrait conduire à des ventes capitulées qui pourraient se traduire par une opportunité d'achat à court terme. Les investisseurs doivent comprendre qu'il s'agit d'une stratégie à haut risque. (Pour plus d'informations, voir également: Renversements de marché et comment les repérer .)
FNB iShares MSCI Turquie (NASDAQ: TUR)
Créé en 2008, le FNB iShares MSCI Turkey cherche à égaler la performance de l'indice MSCI Turkey Investable Market. Le portefeuille de 60 actions y parvient en investissant généralement au moins 90% de ses actifs dans des titres qui composent l'indice de référence. Cela comprend les actions turques à petite, moyenne et grande capitalisation qui se négocient à la Bourse d'Istanbul. Près de la moitié du portefeuille du fonds (38, 6%) est composé de sociétés du secteur financier turc, ce qui rend le FNB très sensible à la devise en difficulté du pays. Les trois principaux titres de TUR - Turkiye Garanti Bankasi AS (OTC: TKGBY), Akbank TAS (OTC: AKBTY) et Eregli Demir Ve Celik Fabrikalari TAS (OTC: ERELY) - ont une pondération cumulative de 21, 79%.
Le FNB iShares MSCI Turkey facture aux investisseurs des frais de gestion annuels de 0, 62% et possède un actif net de 298, 48 millions de dollars. En août 2018, le fonds affichait des rendements annualisés sur cinq et trois ans de -10, 7% et -10, 65%, respectivement. La crise monétaire de la Turquie a accéléré la vente de l'ETF; il a un rendement de -33, 01% depuis le début de l'année (cumul annuel). L'ETF verse un dividende de 3, 68%.
FNB AlphaDEX Small Cap Marchés Émergents First Trust (NASDAQ: FEMS)
Le FNB First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX vise à offrir aux investisseurs des rendements similaires à ceux de l'indice NASDAQ AlphaDEX Emerging Markets Small Cap. Le fonds, créé en 2012, atteint cet objectif en investissant la majeure partie de son portefeuille d'actifs dans des actions et / ou des certificats de dépôt américains (ADR) qui constituent l'indice sous-jacent. L'indice suivi utilise des méthodologies quantitatives pour sélectionner les actions de petite capitalisation susceptibles de surperformer les indices traditionnels. Bien que plus de la moitié du portefeuille du fonds cible Hong Kong et Taïwan, il offre toujours une exposition de 10, 26% aux actions turques. Le portefeuille de 200 actions contient le producteur d'acier, Kardemir Karabuk Demir Celik Sanayi ve Ticaret AS (IST: KRDMD), ce qui est particulièrement intéressant compte tenu des tarifs sur l'acier imposés à la Turquie par le président américain Donald Trump.
Le FNB First Trust Emerging Markets Small Cap AlphaDEX a des actifs sous gestion (AUM) de 260, 07 millions de dollars. Le ratio de frais du fonds de 0, 8% est supérieur à la moyenne de la catégorie de 0, 59%; cependant, un dividende de 3, 91% compense ces frais de gestion. FEMS a rapporté 6, 46% au cours des cinq dernières années et 12, 45% au cours des trois dernières années. Depuis le début de l'année, le fonds affiche un rendement de -7, 22%.
FNB ALPS Emerging Sector Dividend Dogs (NYSEARCA: EDOG)
Lancé en 2014, l'ETF ALPS Emerging Sector Dividend Dogs vise à suivre la performance de l'indice Network Emerging Sector Dividend Dogs. Le FNB détient principalement des actions de marchés émergents à grande capitalisation qui versent un rendement de dividende élevé. Les investisseurs acquièrent une exposition aux actions turques grâce à l'allocation de 10, 93% du fonds au pays. Le portefeuille d'EDOG contient des actions sensibles à la géopolitique, dont le constructeur automobile Ford Otomotiv Sanayi AS (OTC: FOVSY) et la société sidérurgique Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS.
Le FNB ALPS Emerging Sector Dividend Dogs possède un actif net de 38, 18 millions de dollars et facture des frais de gestion de 0, 6%. Le portefeuille de 50 actions affiche un rendement annualisé sur trois ans de 2, 77% et un rendement annualisé sur 12 mois de -5, 65%. En août 2018, EDOG a rapporté -9, 82% sur un an. Les investisseurs reçoivent également un dividende annuel de 3, 25%.
