Le secteur des services publics englobe toutes les entreprises dont l'activité principale consiste à produire, produire ou distribuer les services publics de base: gaz, électricité et eau. Le ratio d'endettement moyen, ou ratio D / E, pour le secteur des services publics en 2018 était de 0, 68. Au quatrième trimestre de l'année, il a atteint un sommet de 2, 38, ce qui a été suffisant pour que Moody's Investors Service émette et maintienne une perspective négative sur les services publics réglementés aux États-Unis pour 2019.
Le ratio D / E est une mesure utilisée pour déterminer le degré de levier financier d'une entreprise. Étant donné que les services publics ont généralement un niveau d'endettement élevé, ils sont soumis au risque de taux d'intérêt et le ratio D / E est une mesure importante pour évaluer la santé financière globale d'une entreprise. Les actions des sociétés du secteur des services publics tendent généralement à obtenir les meilleurs résultats lorsque les taux d'intérêt baissent ou sont bas.
Calcul du rapport D / E
Pour calculer le ratio D / E d'une entreprise, vous divisez son passif total par le montant des capitaux propres fournis par les actionnaires. Cette mesure révèle les montants respectifs de la dette et des capitaux propres qu'une entreprise utilise pour financer ses opérations. Le ratio D / E d'un secteur peut être déterminé en calculant et en faisant la moyenne des ratios D / E pour toutes les entreprises du secteur.
Lorsque le ratio D / E d'une entreprise est élevé, cela suggère généralement que l'entreprise a adopté une approche agressive de financement de la croissance avec sa dette. Un problème avec cette approche est que les frais d'intérêt supplémentaires peuvent souvent entraîner une volatilité dans les rapports sur les bénéfices. Si les bénéfices générés sont supérieurs au coût des intérêts, les actionnaires en bénéficient. Cependant, si le coût du financement par emprunt l'emporte sur le rendement généré par le capital supplémentaire, la charge financière pourrait être trop lourde à supporter pour l'entreprise.
Considérations D / E pour le secteur des services publics
L'évaluation d'une entreprise à l'aide du rapport D / E dépend de l'industrie de l'entreprise. Les industries à forte intensité de capital comme les services publics ont des ratios D / E relativement plus élevés. Par conséquent, les ratios D / E doivent être pris en compte par rapport à des entreprises similaires dans la même industrie. En général, les ratios de 0, 5 et moins sont considérés comme excellents, tandis que les ratios supérieurs à 2, 0 sont considérés de manière plus défavorable.
Les services publics ont souvent un niveau d'endettement élevé, car leurs besoins en infrastructure rendent nécessaires d'importantes dépenses d'investissement périodiques. Cependant, ils ont également une grande quantité de capitaux propres d'investissement parce qu'ils sont de tels stocks de «substrat rocheux»; ils font partie du portefeuille d'investissement de nombreux fonds et investisseurs individuels.
