Restructuration de la dette et refinancement de la dette: un aperçu
Le refinancement et la restructuration sont deux processus distincts, mais ils invoquent souvent la même image: celle d'une entreprise désespérée au bord de la faillite faisant un dernier effort pour maintenir l'entreprise à flot. Par contre, ce n'est pas toujours le cas.
Qu'une entreprise soit en train de refinancer ou de restructurer est souvent perdue dans la traduction. Cela a conduit de nombreuses personnes, y compris des professionnels de la finance chevronnés, à utiliser les mots de manière interchangeable alors qu'en réalité, il s'agit de processus complètement différents.
Fondamentalement, le refinancement et la restructuration sont des processus de réorganisation de la dette visant à renforcer les perspectives financières d'une personne ou d'une entreprise. Le refinancement de la dette consiste à initier un nouveau contrat, souvent à de meilleures conditions qu'un précédent, pour rembourser un prêt.
Points clés à retenir
- La restructuration de la dette est utilisée lorsqu'un emprunteur est dans une situation de détresse financière telle qu'elle empêche le remboursement en temps opportun d'un prêt.Le refinancement de la dette est utilisé sur une base beaucoup plus large que la restructuration, dans laquelle un emprunteur tire parti d'un prêt nouvellement obtenu avec de meilleures conditions pour rembourser un prêt antérieur. Les emprunteurs doivent considérer le véritable coût de la faillite avant de s'engager dans l'une ou l'autre forme de stratégie de remboursement de la dette.
Restructuration de la dette
Pour les situations plus graves, les emprunteurs peuvent recourir à la restructuration de la dette. Au niveau le plus élémentaire, la restructuration se réfère à la modification d'un contrat déjà existant (par rapport au refinancement qui commence par un nouveau contrat). Un exemple de restructuration typique consisterait à allonger la date d'échéance du paiement du principal d'un contrat de dette ou à modifier la fréquence des paiements d'intérêts.
La restructuration se produit principalement dans des circonstances particulières, où les emprunteurs sont jugés financièrement instables et ne sont pas en mesure d'honorer leurs dettes. La restructuration peut également affecter négativement votre pointage de crédit, c'est pourquoi il s'agit d'une stratégie de dernier recours.
La restructuration de la dette est une option plus extrême prise lorsque les débiteurs risquent de faire défaut et négocient pour modifier le contrat existant.
Dans la restructuration de la dette, la partie emprunteuse doit négocier avec le créancier pour créer une situation dans laquelle les deux parties sont mieux loties. Si vous savez que vous ne pouvez pas effectuer les paiements en temps opportun sur votre prêt, ou si une mise à pied a compromis votre stabilité financière, il est souvent prudent d'entamer des discussions avec les prêteurs.
Les prêteurs ne veulent pas que les emprunteurs soient en défaut de paiement en raison de tous les coûts de faillite susmentionnés. La plupart du temps, les prêteurs acceptent de négocier avec les emprunteurs sous-marins pour restructurer le prêt, qu'il s'agisse de renoncer aux frais de retard, de prolonger les dates de paiement ou de modifier la fréquence et le montant des coupons.
Une autre option pour les grandes sociétés bien établies consiste à échanger la dette contre des capitaux propres. Des échanges de dettes contre des participations peuvent également avoir lieu avec des hypothèques. Dans ces cas, un ménage échange des capitaux propres dans sa maison pour réduire les versements hypothécaires. Comme c'est souvent le cas, la restructuration permettra aux emprunteurs de maintenir une plus grande liquidité, qui peut ensuite être utilisée pour rétablir ou maintenir des sources de flux de trésorerie pour rembourser avec succès le contrat de prêt renégocié.
Refinancement de la dette
Dans le cadre du refinancement de la dette, un emprunteur demande un nouveau prêt ou un nouvel instrument de dette dont les conditions sont meilleures qu'un contrat précédent et qui peut être utilisé pour rembourser l'obligation précédente. Un exemple de refinancement consisterait à demander un nouveau prêt moins cher et à utiliser le produit de ce prêt pour rembourser le passif d'un prêt existant.
Le refinancement est utilisé de manière plus libérale que la restructuration, car il s'agit d'un processus plus rapide, plus facile à qualifier et a un impact positif sur le pointage de crédit, car l'historique des paiements reflétera le prêt initial remboursé.
Il existe diverses raisons de refinancer, les raisons les plus courantes étant la réduction des taux d'intérêt sur les prêts, la consolidation des dettes, la modification de la structure des prêts et la libération de liquidités. Les emprunteurs ayant des cotes de crédit élevées bénéficient particulièrement du refinancement car ils peuvent obtenir des conditions de contrat plus favorables et des taux d'intérêt plus bas.
Essentiellement, vous remplacez un prêt par un autre, donc le refinancement de la dette est souvent utilisé lorsqu'il y a une variation des taux d'intérêt qui peut influencer les nouveaux contrats de dette. Par exemple, si les taux d'intérêt sont réduits par la Réserve fédérale, alors les nouveaux prêts, ainsi que les obligations, offriront un rendement inférieur sur les paiements d'intérêts, ce qui est avantageux pour les emprunteurs.
Dans ce cas, un refinancement de la dette peut permettre aux emprunteurs de payer beaucoup moins d'intérêts au fil du temps pour le même prêt nominal. Il est important de noter que lorsque l'on essaie de rembourser des prêts avant leur échéance, de nombreux prêts à terme fixe ont ce que l'on appelle des clauses d'appel - des conditions qui imposent des pénalités en cas de remboursement anticipé du prêt. Dans de telles situations, les emprunteurs devraient faire preuve de diligence raisonnable dans le calcul de la valeur actuelle nette du coût d'un prêt par rapport à un autre.
Considérations spéciales: le coût de la faillite
Mais pourquoi refinancer ou restructurer? Un catalyseur clé est d'éviter le coût de la faillite à la fois pour l'emprunteur et le créancier. En raison des frais juridiques imposés aux emprunteurs et aux créanciers, la plupart des problèmes de restructuration de la dette sont réglés avant que la faillite ne devienne inévitable. En moyenne, les honoraires d'avocat pour les faillites du chapitre 7 varient entre 500 $ et 3 500 $.
De plus, il y a des frais supplémentaires de dépôt de documents administratifs, des frais de conseil en crédit et des frais d'éducation pour les débiteurs, sans parler de l'impact grave sur la cote de crédit de l'emprunteur. Du côté du créancier, si le prêt n'était pas garanti, alors le créancier est hors du principal ainsi que des paiements d'intérêts convenus. Si le prêt a été garanti, le créancier doit faire face à la liquidation d'actifs tels que des biens immobiliers ou des automobiles. Habituellement, les deux parties veulent éviter ces résultats, ce qui rend la restructuration et le refinancement des alternatives intéressantes.
