DÉFINITION de Dérivés Bombe à retardement
La bombe à retardement dérivée est un terme descriptif pour un éventuel chaos sur le marché s'il y a un dénouement soudain, par opposition à ordonné, de positions massives sur les dérivés. "Bombe à retardement" est un surnom attribuable à Warren Buffett, qui a récemment averti en 2016 que l'état actuel du marché des produits dérivés était "toujours une bombe à retardement potentielle dans le système si vous deviez obtenir une discontinuité ou une grave tension du marché".
Les investisseurs institutionnels utilisent des instruments dérivés pour couvrir leurs positions existantes ou pour spéculer sur divers marchés, qu'il s'agisse d'actions, de crédit, de taux d'intérêt, de matières premières, etc. qui sont fortement endettés peuvent subir d'énormes pertes si leurs positions évoluent contre eux, comme le monde l'a appris pendant la crise financière qui a bouleversé les marchés en 2008.
BRISER LA Bombe à retardement des dérivés
Un certain nombre de hedge funds bien connus ont implosé ces dernières années, leurs positions dérivées ayant considérablement diminué en valeur, les obligeant à vendre leurs titres à des prix nettement inférieurs pour répondre aux appels de marge et aux rachats de clients. La gestion à long terme du capital (LTCM) est l'un des plus grands fonds spéculatifs à s'effondrer pour la première fois en raison de mouvements défavorables dans ses positions sur dérivés. Mais cet événement de la fin des années 1990 n'était qu'un simple aperçu du spectacle principal de 2008.
Les investisseurs utilisent l'effet de levier offert par les produits dérivés comme un moyen d'augmenter leur retour sur investissement. Lorsqu'il est utilisé correctement, cet objectif est atteint. Cependant, lorsque l'effet de levier devient trop important ou lorsque la valeur des titres sous-jacents diminue considérablement, la perte pour le détenteur de dérivés est amplifiée. Le terme "bombe à retardement sur les produits dérivés" fait référence à la prédiction selon laquelle le grand nombre de positions sur les produits dérivés et l'effet de levier croissant pris par les fonds spéculatifs et les banques d'investissement peuvent à nouveau conduire à un effondrement à l'échelle du secteur.
Désamorcer la bombe à retardement, dit Buffett
Warren Buffett consacre une longue section au sujet des dérivés dans sa lettre annuelle de 2008. Il déclare sans détour: "Les produits dérivés sont dangereux. Ils ont considérablement accru l'effet de levier et les risques dans notre système financier. Ils ont rendu presque impossible pour les investisseurs de comprendre et d'analyser nos plus grandes banques commerciales et banques d'investissement." La réglementation financière mise en place depuis la crise financière a pour objectif de limiter le risque de dérivés dans le système financier. Cependant, personne, pas même la Fed, ne peut dire avec certitude si la bombe a été désamorcée.
