Chaque investisseur sait acheter bas et vendre haut. Mais ceux qui recherchent des rendements substantiels sur leur capital peuvent devoir attendre des mois ou des années pour voir leur argent croître de façon exponentielle s'ils investissent dans des actions de premier ordre telles que Microsoft ou Apple. Les investisseurs agressifs se tournent donc fréquemment vers les actions de petites entreprises qui négocient sur des marchés moins développés dans le but de récolter des gains en capital importants. Ces entreprises se trouvent souvent sur les marchés frontaliers et émergents. Mais les types d'entreprises qui commercent sur ces deux marchés ne se ressemblent pas toujours.
Marchés émergents
Les entreprises considérées comme faisant du commerce sur le marché émergent sont généralement situées dans ce que l'on appelait autrefois des «pays moins développés économiquement» (LEDC). Ce sont des pays qui n'ont pas la puissance économique de nations comme les États-Unis ou le Japon, mais sont en train de mettre en place un marché plus mature. Ce secteur du marché mondial comporte des risques plus importants ainsi que des récompenses plus importantes.
Marchés frontaliers
Il n'existe pas de définition universelle de ce qui constitue le marché frontalier, mais il se compose essentiellement d'entreprises et d'investissements dans des pays économiquement encore moins développés que les pays émergents, dont beaucoup n'ont pas leur propre bourse. Depuis septembre 2013, Morgan Stanley dispose d'une liste de 28 pays qu'elle classe sur ce marché, dont la Croatie, la Tunisie, le Pakistan et le Kenya. Les marchés frontières sont catégoriquement les marchés les plus risqués du monde dans lesquels investir. Ils ont le moins d'investisseurs et de placements et peuvent même ne pas avoir de bourse sur laquelle négocier. La plupart des marchés pionniers sont constitués principalement d'actions de sociétés financières, de télécommunications et de consommation qui peuvent compter sur les paiements mensuels des clients. Les investissements dans ce secteur sont généralement non liquides, non transparents et soumis à des niveaux de réglementation très bas ainsi qu'à des frais de transaction élevés. Ils peuvent également contenir un risque politique et de change substantiel, et sont donc inappropriés pour les investisseurs novices dans la plupart des cas. Caveat emptor s'applique à ceux qui choisissent d'explorer ce secteur.
Un lent changement dans le développement
Bien que les marchés pionniers et émergents appartiennent tous deux au même secteur général du marché mondial, il existe des différences critiques entre les deux sous-secteurs. Les marchés émergents offrent une plus grande liquidité et stabilité que les marchés frontières. Mais avec le temps, de nombreux analystes financiers pensent que certains marchés émergents sont arrivés à maturité au point où ils évoluent au moins quelque peu en tandem avec le marché américain et ne parviennent pas à fournir le niveau de diversification qu'ils ont fait auparavant. Les marchés frontaliers ont lentement mais sûrement commencé à intervenir et à combler cette lacune pour les investisseurs à long terme qui recherchent un retour sur leur capital qui est largement non corrélé avec le reste de l'économie mondiale.
Avantages et inconvénients de ces marchés
Bien que les investissements sur les marchés pionniers comportent certainement des risques importants, ils peuvent également afficher le type de rendement que les marchés émergents ont réalisé au cours des années 90 et au début des années 2000. Le marché frontalier contient entre un cinquième et un tiers de la population mondiale et comprend plusieurs économies en croissance exponentielle. Cependant, les marchés frontières représentent environ 2% de la capitalisation boursière mondiale et restent donc une très petite tranche de l'économie mondiale. Certains économistes croient également que les entreprises du marché frontalier en Afrique (ce qui équivaut à la majorité des nations de ce continent) connaîtront le prochain boom économique mondial majeur de la même manière que les États-Unis et les pays du Pacifique comme le Japon. L'économiste en chef de Renaissance Capital estime que l'économie subsaharienne de l'Afrique va presque se multiplier par 15 au cours des 35 prochaines années, passant de 2 billions de dollars à 29 billions de dollars. Cependant, les marchés émergents peuvent toujours offrir des rendements du capital plus élevés avec moins de risques et une plus grande liquidité que les avoirs des marchés frontières, malgré leur corrélation croissante avec le marché américain. Les investisseurs agressifs pourraient profiter à long terme d'une double allocation dans chacun de ces secteurs.
Comment les investisseurs peuvent accéder à ces marchés
Plusieurs FNB et fonds communs de placement investissent dans les marchés émergents, et un petit nombre de FNB se concentrent sur les marchés pionniers. Blackrock Capital propose l'indice iShares MSCI Emerging Markets (NYSE: EEM), qui a affiché une croissance annuelle moyenne de près de 14% de 2002 à 2012. Il a également récemment lancé le Frontier Markets 100 (NYSE: FM), dont la valeur a connu une croissance exponentielle depuis Sa création. Guggenheim propose un ETF à large assise qui couvre pratiquement tous les pays qui pourraient être classés sur le marché frontalier (NYSE: FRN). Powershares propose plusieurs ETF qui se concentrent sur des segments spécifiques des marchés frontières, comme le portefeuille MENA Frontier Countries Portfolio (Nasdaq: PMNA), qui se concentre sur les régions du Moyen-Orient et d'Afrique du Nord.
D'autres FNB investissent dans les bourses de pays individuels, comme le Fonds indiciel de marché investissable iShares MSCI Mexico (NYSE: EWW). Ces titres peuvent être analysés de la même manière que n'importe quelle autre offre d'investissement, mais les investisseurs doivent rechercher soigneusement les types de risques qu'ils prendraient avec ces instruments et être prêts à engager leur argent sur de longues périodes dans la plupart des cas. Les marchés frontaliers et émergents peuvent ne pas toujours évoluer en tandem, en fonction de la conjoncture économique mondiale. Les investisseurs qui recherchent une large diversification et moins de risques seraient probablement avisés de diviser la partie agressive de leurs portefeuilles entre les deux sous-secteurs.
The Bottom Line
Les marchés émergents et frontaliers offrent tous deux la perspective de rendements plus élevés avec un risque plus élevé, mais le premier marché est plus stable et développé que le second. Les économies des pays émergents ont atteint un niveau de développement rudimentaire, tandis que les marchés frontaliers représentent les pays les moins développés sur le marché mondial. Cependant, ce manque de développement offre un niveau de diversification des investissements qui ne peut être reproduit sur des marchés plus matures. Les deux types de marchés comportent également plusieurs types de risques d'investissement, notamment le risque de marché, le risque politique et le risque de change, ainsi que le risque de nationalisation. Pour plus d'informations sur ces deux sous-secteurs de l'économie mondiale, consultez votre conseiller financier ou en investissement.
