Qu'est-ce que le glissement des dividendes
La traînée de dividendes est un effet négatif de la structure des dividendes d'un fonds commun de placement (UIT), un type de fonds négocié en bourse (ETF) non géré, dans un marché en hausse. Les règles de la SEC stipulent que les fonds communs de placement, qui ne nécessitent pas de conseil d'administration, doivent verser des bénéfices sous forme de dividendes en espèces aux investisseurs au lieu de réinvestir dans le portefeuille. Dans un marché en hausse, cela signifie que le FNB sous-performera des fonds similaires ayant la capacité de réinvestir.
Briser le glissement des dividendes
La traînée de dividendes affecte les actionnaires même s'ils choisissent de réinvestir le dividende eux-mêmes. La structure des FNB retarde le paiement des dividendes de plusieurs jours et, dans un marché en hausse, le coût de réinvestissement augmente constamment. Sans option de réinvestissement automatique des dividendes pour les actionnaires, le réinvestissement de l'argent peut prendre une semaine. Dans l'intervalle, le prix des actions aura augmenté et la même somme d'argent achètera moins d'actions qu'elle ne l'aurait été si elle avait été immédiatement réinvestie.
Dans un marché en déclin, la traînée de dividendes n'est pas un problème en soi. En fait, parce que les cours des actions baissent, un dollar en espèces vaut plus qu'un dollar en actifs d'investissement.
FNB sans effet de dividende
Le glissement des dividendes est une fonctionnalité spécifique aux UIT. Aujourd'hui, la plupart des ETF sont des sociétés d'investissement à gestion ouverte. Comme les UIT, les sociétés d'investissement de gestion mettent plusieurs jours à mettre des dividendes dans les poches des actionnaires. Contrairement aux UIT, les sociétés d'investissement de gestion peuvent choisir de réinvestir les bénéfices plutôt que d'émettre un dividende en espèces, éliminant ainsi le frein au dividende.
Les coûts d'exploitation des sociétés d'investissement de gestion sont plus élevés que ceux des UIT, mais leur structure de type OPC permet une plus grande flexibilité. Les investisseurs doivent évaluer la qualité d'un investissement dans le contexte de leur philosophie d'investissement personnelle et de leur situation de vie unique.
Le dividende est-il important?
Bien que la traînée des dividendes soit suffisante pour que certains investisseurs abandonnent complètement les UIT, ils restent un produit d'investissement populaire. En fait, certains des plus gros FNB négociés aujourd'hui sont des UIT. Pour de nombreux investisseurs, la traînée de dividendes ne compte pas beaucoup. Certains trouvent que l'effet net de la traînée des dividendes, bien que valide et mesurable, est encore trop faible pour avoir de l'importance, en particulier compte tenu de tous les autres facteurs dans l'évaluation d'un fonds, tels que le suivi des indices, l'exposition, les coûts d'exploitation et l'efficacité fiscale. D'autres préfèrent les paiements de dividendes au réinvestissement, peu importe ce que disent les graphiques, car leur objectif n'est pas de maximiser la valeur de leurs actifs d'investissement à long terme, mais plutôt d'utiliser les paiements de dividendes pour maintenir un certain niveau de vie à court terme.
