Qu'est-ce que la protection contre les inconvénients?
La protection à la baisse d'un investissement se produit lorsque l'investisseur ou le gestionnaire de fonds utilise des techniques pour empêcher une diminution de la valeur de l'investissement. C'est un objectif commun des investisseurs et des gestionnaires de fonds d'éviter les pertes et de nombreux instruments peuvent être utilisés pour atteindre cet objectif. L'utilisation d'options ou d'autres instruments de couverture afin de limiter ou de réduire les pertes en cas de baisse de la valeur des actions est très courante.
Points clés à retenir
- La protection contre les baisses vise à fournir un filet de sécurité si un investissement commence à perdre de la valeur. La protection d'un portefeuille entier contre les pertes peut ne pas avoir de sens selon le montant des coûts de protection et le moment où les investissements devraient être encaissés.
Comprendre la protection contre les inconvénients
La protection contre les inconvénients se présente sous plusieurs formes. La protection contre les baisses implique souvent l'achat d'une option pour couvrir une position longue. D'autres méthodes de protection contre les baisses comprennent l'utilisation de stop loss ou l'achat d'actifs qui sont négativement corrélés à l'actif que vous essayez de couvrir. Les formes de risque à la baisse les plus courantes, basées sur les dérivés, sont souvent considérées comme le paiement d'une assurance - un coût nécessaire pour une certaine protection des investissements. Charger des actifs non corrélés pour diversifier l'ensemble du portefeuille est un processus beaucoup plus complexe qui aura une incidence sur la répartition des actifs et le profil risque-rendement du portefeuille. Les coûts de la protection contre les baisses en temps et en dollars doivent être mis en balance avec l'importance de l'investissement et quand il devrait être vendu.
Bien sûr, il est toujours important de se rappeler que lorsque les stocks montent et descendent, les augmentations et les baisses de prix ne représentent que des gains et des pertes sur papier. Un investisseur n'a rien perdu jusqu'à ce qu'il vende une action et accepte le bas prix en échange de l'abandon de l'action. Les investisseurs peuvent choisir d'attendre une période de faible performance, mais les gestionnaires de fonds à la recherche d'une protection à la baisse sont généralement plus pressés par le temps. Les gestionnaires de fonds peuvent vendre plusieurs positions de leur fonds si leurs écrans indiquent qu'ils devraient le faire. La sortie de positions faibles et le recours à la trésorerie peuvent contribuer à créer une protection à la baisse pour la valeur liquidative du fonds si le marché commence à chuter.
Exemple de protection contre les inconvénients
Parfois, la meilleure protection contre les baisses attend une correction du marché. Pour ceux qui ne veulent pas attendre, un exemple de protection à la baisse serait l'achat d'une option de vente pour un titre particulier. L'option de vente donne au propriétaire de l'option la possibilité de vendre la part des actions sous-jacentes à un prix déterminé par l'option de vente. Si le prix de l'action baisse, l'investisseur peut soit vendre l'action au prix indiqué sur le put, soit vendre le put car il aura augmenté de valeur car il est dans la monnaie. L'une ou l'autre de ces approches limite l'exposition aux pertes et offre une protection à la baisse.
Par exemple, Bert possède 100 actions XYZ et est très préoccupé par la chute du prix des actions XYZ car il doit les vendre bientôt. L'action XYZ se négocie actuellement à 35 $ / action. Bert peut acheter un put sur les 100 actions XYZ pour 32 $ / action. Si le prix de l'action XYZ tombe en dessous de 32 $ / action, le put donne à Bert la possibilité de vendre le stock à l'auteur du put pour 32 $ / action. Bert a limité ses pertes sur l'action XYZ et a fourni une protection contre les baisses.
