Qu'est-ce qu'un accord Drive-By?
Un drive-by est un terme d'argot faisant référence à un capital-risqueur (VC) qui investit dans une startup dans le but d'exécuter une stratégie de sortie très rapide, idéalement par le biais d'une introduction en bourse (IPO) en bourse.
Points clés à retenir
- Un accord de drive-by est un terme d'argot faisant référence à un investisseur en capital-risque (VC) qui investit dans une startup avec une stratégie de sortie rapide à l'esprit.Les critiques disent que les accords de drive-by conduisent les VC à pousser les entreprises vers une introduction en bourse, même si elles ne le sont pas Le terme «drive-by» a été inventé pour la première fois à l'époque de l'engouement pour les dotcom, lorsque les capital-risqueurs ont aveuglément versé de l'argent dans les startups technologiques.
Comprendre un accord Drive-By
Les VC investissent généralement dans les entreprises sur le long terme. Normalement, il faut environ cinq à huit ans à une entreprise prometteuse à un stade précoce pour cimenter son chemin et soit être rachetée, soit devenir publique en s'inscrivant en bourse. Au cours de ce processus délicat, les VC fonctionneront comme des partenaires, soignant les jeunes startups à travers leurs douleurs de croissance.
La stratégie de sortie est essentielle. Dans de nombreux cas, les VC ne sont réellement payés que lorsque la startup qu'ils ont investie est vendue, que ce soit par le biais d'une introduction en bourse (IPO) ou d'une acquisition par une autre société.
Dans la mesure du possible, certains VCs chercheront activement à arriver à ce stade plus tôt que d'autres. Parfois, une startup peut avoir des plans concrets de flotter en bourse, mais doit d'abord avoir un accès rapide au capital. Si les ambitions de l'introduction en bourse sont valables, les VC pourraient s'attendre à bondir car cela leur permet de gagner rapidement de l'argent sans avoir à s'engager dans toutes les activités ardues qu'ils sont généralement tenus d'entreprendre.
Lorsque des opportunités de cette nature se présentent, le VC prend peu ou pas de rôle actif dans la gestion et le suivi de la startup. Au lieu de cela, l'objectif est d'augmenter la taille de l'investissement en obtenant rapidement la cotation de l'entreprise ou en lui trouvant un prétendant.
Avantages d'une offre Drive-By
Les accords de VC de drive-by peuvent être considérés comme avantageux pour la start-up et le VC, car ils permettent à une entreprise de stimuler sa croissance à un rythme très élevé au début de son cycle de vie, tout en permettant aux investisseurs de récupérer rapidement leur capital afin de réinvestir dans de nouveaux projets sans être bloqué pendant des années.
Critique d'un accord de drive-by
Bien que parfois fructueuses pour toutes les parties, les accords de drive-by sont le plus souvent considérés avec scepticisme. Les critiques disent que ces types de transactions entraînent des entreprises vers une introduction en bourse, même si elles ne sont pas objectivement prêtes pour un événement aussi important.
Les sociétés de capital-risque sont en train de gagner de l'argent pour leurs investisseurs et, lorsque tout se passe comme prévu, les entreprises prometteuses dans lesquelles elles injectent également des capitaux. Cependant, si c'est une affaire de courte durée et que retirer un profit de la startup devient rapidement le seul objectif, on pourrait faire valoir que leur aspect stimulant passe par la fenêtre.
Du coup, le VC a peu de raisons de se soucier du bien-être à long terme de l'entreprise. Arriver le plus rapidement possible sur la terre promise devient la mission principale, que l'entreprise et ses fondateurs réussissent ou échouent immédiatement après.
Historique des offres Drive-By
Le terme investissement «drive-by» a été inventé pour la première fois au milieu des années 1990, alors que les investisseurs en capital-risque investissaient de l'argent dans les startups technologiques, en particulier en raison de l'engouement pour les dotcoms. Le terme fait référence à la pratique courante à l'époque où les investisseurs providentiels et les sociétés de capital-risque acceptaient de financer les jeunes entreprises en démarrage sans faire de véritable diligence raisonnable pour vérifier si le plan d'affaires et l'équipe de direction de l'entreprise étaient un investissement utile et prometteur.
Pendant le boom technologique, les VC étaient impatients de financer la prochaine grande entreprise avant leurs concurrents. L'investissement au volant a eu lieu parce qu'ils pensaient qu'ils n'avaient pas assez de temps pour faire leurs devoirs.
De nombreux investisseurs se sont brûlés après l'éclatement de la bulle Internet au début des années 2000, ce qui a poussé ce type d'investissement de capital de risque rapide et sale à tomber en disgrâce. Cela est resté largement le cas jusqu'à la fin des années 2010, lorsque les startups liées à la monnaie numérique Bitcoin et à la blockchain ont commencé à générer beaucoup de buzz.
L'engouement suscité par cette nouvelle classe d'actifs technologiques a conduit certains VC à agir de façon imprudente. Encore une fois, cela était motivé par la crainte que ne pas investir rapidement ne les amènerait à passer à côté de la prochaine grande chose.
