Qu'est-ce qu'un dépôt double devise?
Un dépôt en double devise (ou DCD) est un instrument financier structuré pour aider un déposant à tirer parti des différences relatives entre deux devises. Il permet à un client d'une banque d'effectuer un dépôt dans une devise et de retirer l'argent dans une devise différente s'il est avantageux de le faire. Le DCD combine un dépôt en espèces ou sur le marché monétaire avec une option de change. En raison du risque de change, les dépôts à deux devises offrent des taux d'intérêt plus élevés.
Points clés à retenir
- Les dépôts à deux devises sont un produit d'investissement structuré qui combine un dépôt et une option sur devises. Ces instruments exposent un déposant / investisseur à des risques et à des récompenses sur les marchés des devises.
Comment fonctionne un dépôt en double devise
Malgré son nom, un dépôt en double devise n'est pas un dépôt dans le sens où le capital est à risque. Un dépôt en double devise est un produit structuré composé d'un dépôt fixe et d'une option. Le dépôt en double devise est donc un dérivé avec une combinaison d'un dépôt en argent et d'une option en devise. L'investisseur utilisera ce produit dans l'espoir d'obtenir des rendements plus élevés grâce à un meilleur intérêt payé par une devise par rapport à l'autre, et par des variations relatives de devise. Cependant, il est également vrai que l'investisseur doit être prêt à accepter des risques plus élevés que ces mêmes changements de devises ne fonctionnent pas favorablement.
Après le rapatriement de la monnaie, au moment du retrait du dépôt, il est possible pour l'investisseur de récupérer moins que l'investissement initial, même après prise en compte des intérêts. Par conséquent, il est préférable de le considérer comme un produit d'investissement avec tous risques associés.
Ces produits sont également connus sous le nom de produit à double devise ou instrument à double devise.
Les DCD sont généralement des produits à court terme pour les investisseurs qui souhaitent être exposés à deux devises. Le principal n'est pas un produit d'investissement protégé. Les deux parties doivent accepter les conditions, y compris les montants d'investissement, les devises concernées, l'échéance et le prix d'exercice. Les intérêts sont gagnés dans la devise d'origine, mais le principal a la possibilité de payer dans la deuxième devise, si la contrepartie exerce l'option. Il s'agit essentiellement d'un dépôt qui crée un risque de change pour l'investisseur, un peu comme celui d'un swap de devises.
Exemple de dépôt en double devise
Le point de vente pour les dépôts à deux devises est la possibilité de gagner des taux d'intérêt nettement plus élevés. Le risque pour l'investisseur est que l'investissement peut être converti dans une devise différente si la contrepartie choisit d'exercer son option. Si cette monnaie est celle que l'investisseur ne veut pas détenir, ce n'est pas un risque important à prendre. Cependant, le risque est que l'investissement doive encore être converti dans la devise nationale à une date future avec un taux de change moins favorable. L'investisseur peut choisir de détenir ces fonds dans la monnaie étrangère dans l'espoir que le taux de change finira par jouer en leur faveur, ou de les échanger immédiatement, peut-être à perte, pour libérer les fonds pour de futures transactions.
Si un investisseur habite dans le pays B mais sait que les intérêts à court terme sont plus favorables dans le pays A, il préférera investir son argent dans le pays A où il pourra réaliser de meilleurs revenus. Cependant, si l'investisseur estime que le taux de change de la devise du pays A évoluera contre lui pendant la durée du dépôt, l'investisseur peut se couvrir contre ce risque avec une option de dépôt en double devise. À l'échéance, la contrepartie remboursera l'investisseur dans sa devise d'origine. L'inconvénient, bien sûr, est que si le taux de change évolue dans la direction opposée, il serait plus rentable de rester dans la devise du pays A et de rapatrier les fonds après l'échéance du dépôt.
Alors que l'investisseur reçoit toujours le même montant contracté dans le contrat de dépôt, créant essentiellement un plancher inférieur à sa valeur, un problème se pose lorsqu'il est temps de rapatrier ces fonds. Le taux de change peut être encore moins favorable qu'au début du dépôt, et l'investisseur recevra moins qu'il n'aurait pu recevoir autrement, peut-être même moins que le montant investi.
