Qu'est-ce que le Fonds de stabilisation des changes (FSE)?
Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) est un compte de réserve d'urgence qui peut être utilisé par le Département du Trésor américain pour atténuer l'instabilité dans divers secteurs financiers, notamment le crédit, les titres et les marchés des changes.
Points clés à retenir
- Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) est un compte de réserve d'urgence qui peut être utilisé par le Département du Trésor américain pour atténuer l'instabilité dans divers secteurs financiers, y compris le crédit, les titres et les marchés des changes. Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) est principalement, composé de trois types d'instruments financiers, à savoir le dollar américain (USD), les devises étrangères et les droits de tirage spéciaux (DTS).Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) a été créé et financé par le Gold Reserve Act de 1934.
Comprendre le Fonds de stabilisation des changes (FSE)
Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) se compose principalement de trois types d'instruments financiers, à savoir le dollar américain (USD), les devises étrangères et les droits de tirage spéciaux (DTS). Par exemple, si le Trésor américain devait intervenir sur le marché des changes (FX) pour influencer les taux de change et promouvoir la stabilité dans les monnaies étrangères et nationales, il pourrait le faire en utilisant le FSE.
Par exemple, en raison de la nature interconnectée du marché mondial des devises, la volatilité dans une devise peut se propager rapidement et le FSE peut être utilisé pour apaiser cette tourmente. Habituellement, les interventions sont le bailliage des banques centrales, mais le FSE permet au Trésor américain de s'engager, à toutes fins utiles, dans ce qui équivaut à une intervention sans avoir à demander l'approbation du Congrès américain.
L'une des principales caractéristiques du Fonds de stabilisation des changes (FSE) est qu'il comprend des DTS, qui est une pseudo-monnaie de réserve monétaire internationale créée par le Fonds monétaire international (FMI) en 1969 à partir d'un panier de principales devises nationales et soutenu par le pleine foi et crédit des gouvernements des pays membres. Cela donne au Trésor américain un moyen de se coordonner avec le FMI en cas de besoin de stabiliser les taux de change.
Le Trésor peut convertir des fonds en DTS en dollars en les échangeant avec la Réserve fédérale (FED), la banque centrale des DTS américains peut être échangée contre du USD, de l'or ou d'autres réserves internationales détenues par la FED. La plupart des banques centrales maintiendront un approvisionnement en réserves internationales, qui sont des fonds que les banques peuvent passer entre elles pour satisfaire les besoins mondiaux.
Création du Fonds de stabilisation des changes (FSE)
Le US Exchange Stabilization Fund (ESF) a été créé et financé par la Gold Reserve Act de 1934. Cette loi a dévalué le dollar par rapport à l'or et a éloigné les États-Unis de l'étalon-or. Parce que cette décision déstabiliserait sans aucun doute les marchés internationaux des devises, la loi a également autorisé le secrétaire au Trésor à utiliser le fonds de stabilisation pour échanger de l'or, des devises étrangères ou des dettes publiques étrangères afin d'influencer les taux de change.
Avec l'autorisation directe du secrétaire au Trésor et avec l'approbation du président des États-Unis, le FSE peut acheter ou vendre des devises étrangères et aider au financement de gouvernements étrangers par le biais de prêts à court terme. Les interventions sur le marché des changes ont commencé en 1934 et 1935 et le FSE a accordé des prêts à de nombreux gouvernements et banques centrales depuis sa création.
Le Fonds de stabilisation des changes (FSE) en action
Le gouvernement américain a utilisé le fonds après la crise économique mexicaine de 1994 pour aider à stabiliser la valeur du peso mexicain. L'administration Clinton voulait contribuer 20 milliards de dollars à un plan de 50 milliards de dollars pour émettre des garanties de prêt au gouvernement mexicain afin d'empêcher l'effondrement de l'économie mexicaine. Un congrès républicain, cependant, n'a pas accepté de s'approprier les fonds, alors le secrétaire au Trésor, Robert Rubin, a décidé de faire appel au FSE. Cette décision a été controversée et examinée par le comité de la Chambre des États-Unis sur les services financiers.
En 2008, le département du Trésor a promis des fonds du FSE pour assurer le marché des fonds communs de placement du marché monétaire, qui avait subi une ruée sur le fonds à la suite de l'effondrement de la banque d'investissement Bear-Stearns. Les OPC du marché monétaire participants ont dû payer des frais pour participer au programme d'investissement, ce qui a contribué à renforcer la confiance des investisseurs et à stabiliser le marché des OPC du marché monétaire.
