Valeur ajoutée économique vs valeur ajoutée du marché: un aperçu
Il existe de nombreuses façons pour les investisseurs et les prêteurs d'estimer la valeur d'une entreprise. Cela devient de plus en plus important pour les particuliers qui recherchent des opportunités d'investissement de valeur dans les petites et grandes entreprises. Les évaluations peuvent également être utilisées pour déterminer si une entreprise présente un bon risque de crédit.
Les mesures les plus courantes utilisées pour déterminer la valeur d'une entreprise comprennent la valeur ajoutée économique et la valeur ajoutée du marché. Cependant, il existe des différences distinctes entre ces deux stratégies d'évaluation, et les investisseurs doivent savoir comment les utiliser.
Points clés à retenir
- La valeur ajoutée économique (EVA) et la valeur ajoutée du marché (MVA) sont des moyens courants pour un investisseur d'évaluer la valeur d'une entreprise.L'EVA est utile comme moyen de mesurer le succès économique d'une entreprise, ou son absence, sur une période de temps spécifique. utile comme mesure de richesse, évaluant le niveau de valeur qu'une entreprise a accumulé au cours d'une période de temps.
Valeur ajoutée économique - EVA
La valeur économique ajoutée
La valeur ajoutée économique (EVA) est une mesure de performance développée par Stern Stewart & Co. (maintenant connue sous le nom de Stern Value Management) qui tente de mesurer le véritable profit économique produit par une entreprise. Il est aussi souvent appelé «profit économique» et fournit une mesure du succès (ou de l'échec) d'une entreprise sur une période de temps. Une telle mesure est utile pour les investisseurs qui souhaitent déterminer dans quelle mesure une entreprise a produit de la valeur pour ses investisseurs, et elle peut être comparée à ses pairs pour une analyse rapide de la façon dont l'entreprise fonctionne dans son secteur.
Le bénéfice économique peut être calculé en prenant le bénéfice d'exploitation net après impôt d'une entreprise et en lui soustrayant le produit du capital investi de l'entreprise multiplié par son pourcentage de coût du capital.
Par exemple, si une entreprise fictive, Cory's Tequila Company (CTC), avait des bénéfices d'exploitation nets après impôts de 200000 $ et investissait un capital de 2 millions de dollars à un coût moyen de 8, 5%, le bénéfice économique de CTC serait calculé comme 200000 $ - (2 millions de dollars x 8, 5%) = 30000 $.
Ces 30 000 $ représentent un montant égal à 1, 5% du capital investi de la CCT, fournissant une mesure normalisée de la richesse que l'entreprise a générée au-delà de son coût du capital au cours de l'année.
La rentabilité d'une entreprise peut être évaluée en calculant l'EVA, car elle se concentre sur la rentabilité d'un projet d'entreprise et donc sur l'efficacité de la gestion de l'entreprise.
La valeur ajoutée économique (EVA) tient compte du coût d'opportunité des investissements alternatifs, contrairement à la valeur ajoutée du marché (MVA).
Valeur ajoutée du marché
La valeur ajoutée marchande (MVA), en revanche, est simplement la différence entre la valeur marchande totale actuelle d'une entreprise et le capital apporté par les investisseurs (y compris les actionnaires et les obligataires). Il est généralement utilisé pour les entreprises plus grandes et cotées en bourse. Le MVA n'est pas une mesure de performance comme l'EVA, mais plutôt une mesure de richesse, mesurant le niveau de valeur qu'une entreprise a accumulé au fil du temps.
Comme une entreprise se comporte bien au fil du temps, elle conservera ses bénéfices. Cela améliorera la valeur comptable des actions de la société, et les investisseurs enchèreront probablement au prix de ces actions dans l'attente de bénéfices futurs, entraînant une augmentation de la valeur de marché de la société. Dans ce cas, la différence entre la valeur de marché de l'entreprise et le capital apporté par les investisseurs (son MVA) représente le prix excessif que le marché attribue à l'entreprise en raison de ses succès d'exploitation passés.
Contrairement à EVA, MVA est une simple mesure de la capacité opérationnelle d'une entreprise et, en tant que tel, n'intègre pas le coût d'opportunité des investissements alternatifs.
