Table des matières
- Problèmes éthiques aujourd'hui
- Normes éthiques
- Honoraires vs commissions
- Ventes vs conseils
- Problèmes avec le système
- The Bottom Line
Les planificateurs financiers honnêtes peuvent faire face à de vrais dilemmes lorsqu'ils essaient de faire ce qui convient à leurs clients. Il existe certains dilemmes courants auxquels les professionnels de l'investissement peuvent être confrontés, mais également des conseils sur la manière de les résoudre.
Points clés à retenir
- Les conseillers financiers gèrent les actifs et les questions d'argent pour les personnes qui ont souvent moins de connaissances et de connaissances sur les marchés et la finance en général, ce qui ouvre la porte à de mauvais acteurs pour profiter de clients sans méfiance, ce qui conduit à des pratiques contraires à l'éthique. dans des investissements appropriés qui peuvent ne pas générer autant de revenus pour les conseillers, de nombreux organismes d'accréditation et organismes de réglementation ont imposé des codes d'éthique et des normes de conformité pour aider à garder les conseillers au-dessus des limites.
Problèmes éthiques aujourd'hui
Il y a une génération, le code fiscal et les produits et services financiers disponibles étaient plus simples qu'ils ne le sont aujourd'hui. Par exemple, si quelqu'un voulait acheter des actions, un courtier en valeurs mobilières ferait le commerce. Si quelqu'un avait besoin d'une assurance vie permanente, une police d'assurance vie entière était émise. Mais maintenant, les planificateurs doivent décider si cette approche traditionnelle est meilleure ou si le client ferait mieux d'acheter un certain nombre des divers autres produits disponibles. De même, un client qui est placé dans une police d'assurance vie universelle variable peut en fait avoir été mieux dans sa vie entière.
Le problème s'étend aux investissements. Mettre les clients dans des portefeuilles appropriés signifie évaluer et respecter la tolérance au risque et l'horizon temporel d'un client. Un client de 70 ans ne devrait généralement pas être dans des actions de croissance à 90%, même si elle insiste. Même si un investissement est adapté en termes de risque, un problème éthique implique des coûts. Il existe peut-être un fonds indiciel S&P 500 qui paie une charge aux courtiers pour la vendre aux clients. Dans le même temps, il existe plusieurs fonds S&P 500 sans frais ainsi que des FNB à faible coût qui offriront la même exposition au marché à moindre coût pour le client - même si cela signifie que le conseiller est payé beaucoup moins. Les besoins du client doivent être prioritaires.
Le labyrinthe de produits moderne signifie que chaque planificateur financier est confronté à un dilemme éthique lorsqu'il essaie de faire la bonne chose pour un client.
Normes éthiques pour les conseillers professionnels
À la lumière de ces dilemmes, le Conseil des normes du planificateur financier agréé a publié une révision substantielle et une mise à niveau des exigences éthiques de ses certifiants, telles que l'exigence fiduciaire de 2007:
- Tous les services de planification financière doivent être confiés aux soins d'un véritable fiduciaire, au lieu d'agir simplement dans le meilleur intérêt du client. Cela constitue également une étape importante en termes de responsabilité, car les fiduciaires ont un ensemble strict de règles et de directives qui doivent être suivies à tout moment. Pour les clients, cela signifie que leurs planificateurs sont tenus à une norme de diligence juridique plus élevée qu'auparavant. Le Conseil des CFP décompose la norme de diligence fiduciaire, soulignant comment les conseillers en placement et les courtiers étaient tenus de respecter des normes différentes auparavant: "Il est important de reconnaître qu'une recommandation financière «appropriée» pour un client (comme l'exige la loi pour les courtiers) peut ou non être une recommandation financière dans le meilleur intérêt du client (comme l'exige la loi pour les conseillers en placement). »
La désignation CFP n'est pas la seule à définir des normes éthiques auxquelles leurs membres doivent adhérer. Les titulaires de charte CFA doivent également apprendre et respecter un ensemble de normes éthiques, et de nombreux examens de licence de titres au niveau des États testent également l'éthique et les meilleures pratiques.
Honoraires vs commissions
Quelle que soit la norme juridique ou morale à laquelle ils sont tenus, l'un des plus grands dilemmes éthiques auxquels sont confrontés les planificateurs est de choisir une méthode d'indemnisation. Les méthodes de rémunération des praticiens axés sur les ventes et des planificateurs sont souvent interchangeables car chacun peut facturer des frais ou des commissions pour ses services (à condition qu'ils soient autorisés à le faire). Cependant, cette flexibilité peut souvent poser un dilemme moral aux planificateurs qui doivent choisir une méthode de compensation plutôt qu'une autre.
Un planificateur payant - celui qui facture les clients en fonction d'un pourcentage de leurs actifs - augmentera sa rémunération simplement en faisant croître les actifs du client. Si le planificateur facture au client des frais de 1% des actifs sous gestion, les frais annuels prélevés sur un portefeuille de 100 000 $ seront de 1 000 $. Par conséquent, si le planificateur est en mesure de faire passer le portefeuille à 150 000 $, sa rémunération augmentera en conséquence. Ce type de rémunération pourrait motiver le planificateur à utiliser des stratégies d'investissement plus agressives que ne le ferait un courtier à commission traditionnel.
Un planificateur basé sur des commissions, en revanche, est rémunéré pour chaque transaction, quels que soient les gains ou les pertes du portefeuille. Ces courtiers sont tentés d'utiliser les transactions comme moyen de revenus, même s'ils parviennent à éviter la définition technique du «barattage».
En ce sens, chaque type de rémunération présente son propre ensemble de questions éthiques. En fin de compte, les planificateurs doivent être disposés à subordonner leur propre avantage à celui de leurs clients, quel que soit le modèle commercial utilisé. Prenons par exemple un planificateur qui peut travailler sur une base horaire ou une commission.
Si le planificateur rencontre un client qui a 2 millions de dollars réservés à la retraite, alors le fait de facturer à l'heure entraînerait des frais totaux de peut-être 5 000 $ - très haut de gamme. D'un autre côté, choisir de facturer au client des frais basés sur des commissions pour investir les 2 millions de dollars dans une rente variable pourrait payer jusqu'à 7% de commission, ce qui rapporterait 140 000 $ au planificateur. Cette variation extrême de la rémunération pourrait facilement influencer même le planificateur le plus fidèle. L'essentiel à retenir est que vous devez agir dans le meilleur intérêt de votre client et non de votre portefeuille.
Ventes vs conseils
Les frontières entre les ventes et les conseils dans le secteur financier deviennent de plus en plus floues, à mesure que de nouvelles plateformes et méthodes de travail continuent d'émerger. Cela se résume généralement à amener les clients à faire la bonne chose pour la bonne raison.
De nombreux clients fonderont leurs décisions financières sur les émotions plutôt que sur les conseils de leur planificateur. Supposons qu'une femme de 60 ans ait ses économies totales de 100 000 $ en certificats de dépôt (CD) et qu'elle ait peur de risquer son capital. Si elle vit encore 25 ans, ses économies seront probablement épuisées bien avant sa mort, car ces investissements à faible risque rapportent un taux de rendement minime qui sera compensé par l'inflation au fil du temps.
En tant que planificateur, vous devez évidemment obliger votre client à diversifier ses avoirs avec une allocation d'actifs raisonnable, ou au moins à envisager une sorte d'option de rente immédiate. Mais jusqu'où devriez-vous aller pour l'encourager à faire cela? Pouvez-vous utiliser des tactiques de vente agressives et basées sur la peur, ou même plier un peu la vérité, pour aider ce client? Après tout, il est clairement dans son intérêt de le faire. En outre, si aucune action n'est entreprise, vous pourriez être tenu légalement responsable de l'omission de fournir des conseils adéquats.
Dans ce cas, la définition de tactiques de vente «basées sur la peur» est également quelque peu subjective. Si le planificateur montre au client une illustration graphique révélant comment elle sera en faillite en moins de 10 ans, est-ce que c'est utiliser la peur comme tactique, ou est-ce simplement une révélation de la réalité? L'argument peut être avancé que les deux sont à la fois.
Heureusement, les planificateurs ont de l'aide dans ces types de situations. Si un client refuse de suivre vos conseils, vous pouvez lui présenter un avertissement écrit indiquant que le client ou le prospect a refusé de suivre les recommandations présentées par le planificateur. Si votre cliente de 60 ans veut s'en tenir à ses CD et qu'elle a signé cette clause de non-responsabilité, alors vous êtes clair.
Problèmes avec le système
Le fait est qu'aucune ressource éthique centrale n'est disponible pour tous les types de planificateurs financiers. Les courtiers à commission peuvent consulter leurs superviseurs ou leurs services de conformité sur certaines questions, mais ils sont susceptibles d'obtenir des réponses `` d'entreprise '' à bon nombre de leurs questions - des réponses qui peuvent permettre au planificateur de créer une transaction rentable sans encourir de responsabilité, mais ne peuvent pas répondre à ce est vraiment le meilleur pour le client.
Les praticiens de la PCP peuvent consulter le Conseil de la CFP® pour des questions éthiques, et d'autres planificateurs accrédités peuvent également se référer à des codes de conduite éthiques. Pourtant, les planificateurs non accrédités sont essentiellement autonomes à toutes fins pratiques, car les règles imposées par les organismes de réglementation ne sont pas conçues pour résoudre de nombreux problèmes quotidiens auxquels les planificateurs sont confrontés dans le cadre de leur travail.
The Bottom Line
Malgré l'assaut des lois et des règlements visant à lutter contre les pratiques contraires à l'éthique (comme la loi Sarbanes-Oxley de 2002), la planification financière dans le monde d'aujourd'hui dépend plus que jamais de la compréhension de la situation et des objectifs individuels d'un client et de sa volonté de faire la bonne chose pour leur. L'application correcte de l'éthique dans la planification financière moderne se résume essentiellement à ce que le client comprenne exactement ce qu'il fait et pourquoi, avec une connaissance complète des coûts et des risques impliqués.
Une transaction éthique se produit lorsqu'un client comprend vraiment les ramifications des recommandations du conseiller et est prêt à aller de l'avant, en supposant que toutes les lois et réglementations pertinentes sont respectées. Une fois que tout a été dit et fait, l'éthique peut toujours être considérée comme 404 simplement savoir quelle est la bonne chose à faire, puis la faire.
