Quel est le rendement actuel?
Le rendement actuel est le revenu annuel d'un investissement (intérêts ou dividendes) divisé par le prix actuel du titre. Cette mesure examine le prix actuel d'une obligation, plutôt que de regarder sa valeur nominale. Le rendement actuel représente le rendement qu'un investisseur s'attendrait à gagner si le propriétaire achetait l'obligation et la détenait pendant un an. Cependant, le rendement actuel n'est pas le rendement réel qu'un investisseur reçoit s'il détient une obligation jusqu'à l'échéance.
Rendement des obligations: rendement actuel et YTM
Décomposer le rendement actuel
Le rendement actuel est le plus souvent appliqué aux placements obligataires, qui sont des titres qui sont émis à un investisseur à une valeur nominale (valeur nominale) de 1 000 $. Une obligation porte un coupon d'intérêt qui est indiqué au recto du certificat obligataire, et les obligations sont échangées entre les investisseurs. Étant donné que le prix du marché d'une obligation change, un investisseur peut acheter une obligation à un escompte (inférieur à la valeur nominale) ou à une prime (supérieure à la valeur nominale), et le prix d'achat d'une obligation affecte le rendement actuel.
Points clés à retenir
- Dans l'investissement à revenu fixe, le rendement actuel d'une obligation est le revenu annuel d'un investissement, y compris les paiements d'intérêts et les dividendes, qui sont ensuite divisés par le prix actuel du titre. Étant donné que le prix du marché d'une obligation peut changer, les investisseurs peuvent acheter des obligations à escompte ou à prime, lorsque le prix d'achat d'une obligation affecte le rendement actuel. Avec les actions, le rendement actuel peut également être calculé en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant ce montant par le prix du marché actuel de l'action.
Comment le rendement actuel est calculé
Si un investisseur achète une obligation à coupon de 6% pour un escompte de 900 $, l'investisseur gagne un revenu d'intérêt annuel de (1000 $ X 6%), ou 60 $. Le rendement actuel est de (60 $) / (900 $), soit 6, 67%. L'intérêt annuel de 60 $ est fixe, quel que soit le prix payé pour l'obligation. En revanche, si un investisseur achète une obligation avec une prime de 1 100 $, le rendement actuel est de (60 $) / (1 100 $), ou 5, 45%. L'investisseur a payé plus pour l'obligation à prime qui paie le même montant en dollars d'intérêts, donc le rendement actuel est plus faible.
Le rendement actuel peut également être calculé pour les actions en prenant les dividendes reçus pour une action et en divisant le montant par le prix de marché actuel de l'action.
Prise en compte du rendement à l'échéance
Le rendement à l'échéance (YTM) est le rendement total gagné sur une obligation, en supposant que le propriétaire de l'obligation détient l'obligation jusqu'à la date d'échéance. Par exemple, supposons que l'obligation à coupon de 6% achetée pour une remise de 900 $ arrivera à échéance dans les 10 ans. Pour calculer YTM, un investisseur fait une hypothèse sur un taux d'actualisation, de sorte que les paiements futurs de principal et d'intérêts sont actualisés à leur valeur actuelle.
Dans cet exemple, l'investisseur reçoit 60 $ en paiements d'intérêts annuels pendant 10 ans. À l'échéance, le propriétaire reçoit la valeur nominale de 1 000 $ et l'investisseur constate un gain en capital de 100 $. La valeur actuelle des paiements d'intérêts et du gain en capital est ajoutée pour calculer le YTM de l'obligation. Si l'obligation est achetée à prime, le calcul du YTM inclut une perte en capital lorsque l'obligation arrive à échéance à sa valeur nominale. (Pour une lecture connexe, voir «Rendement actuel par rapport au rendement à l'échéance»)
En règle générale, les investisseurs devraient s'attendre à des rendements plus élevés, pour des investissements plus risqués. Par conséquent, si deux obligations ont des profils de risque similaires, les investisseurs devraient opter pour l'offre produisant un rendement plus élevé.
