Le Federal Open Market Committee (FOMC) a abaissé les taux d'intérêt d'un quart de point mercredi après-midi, comme prévu, tandis que le président Jerome Powell a déclaré lors d'une conférence de presse que des baisses de taux avaient été effectuées pour l'instant. Les nouvelles mitigées ont déclenché une vente initiale qui a été achetée rapidement, entraînant une forte remontée dans la cloche de clôture. Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont affiché des chandeliers extérieurs haussiers qui reflètent un modeste triomphe des taureaux sur les ours.
L'or a bondi sur l'actualité, avec le vent de face des taux plus bas retiré pour l'instant. Cela pourrait générer un fond intermédiaire pour le métal jaune tout en ouvrant la voie à une autre avancée de tendance. Les banques sont allées dans l'autre sens, déversant les indices sectoriels à leurs plus bas intrajournaliers dans un retournement qui pourrait présager des temps plus difficiles pour le groupe dans les semaines à venir. Et surtout, les obligations ont bondi plus haut, signalant un creux potentiel après un modeste retrait du sommet pluriannuel d'août.
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Le SPDR Gold Trust (GLD) a atteint 186 $ en 2011 après une tendance à la hausse pluriannuelle et s'est vendu à 100 $ en 2015. L'action sur les prix a affiché une longue série de sommets inférieurs entre 2013 et 2018, sculptant une ligne de tendance qui a été montée sur un volume élevé en juin 2019. La tendance haussière qui a suivi s'est arrêtée en août après avoir franchi le retracement de vente à 50%, laissant place à une correction intermédiaire qui teste le support à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 50 jours depuis six semaines.
Le fonds a rebondi à la moyenne mobile après la décision de la Fed, affichant une journée extérieure haussière qui pourrait achever la prochaine étape d'un modèle de creux. L'oscillateur hebdomadaire stochastique est entré dans un cycle d'achat la semaine dernière, prédisant une force relative qui pourrait durer jusqu'à la fin de l'année. Ce vent arrière pourrait soutenir un test au plus haut de l'été et une cassure qui fera face à une forte résistance entre 150 $ et 155 $.
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Le SPDR S&P Bank ETF (KBE) s'est vendu à partir de 60 $ à un chiffre au cours de l'effondrement économique de 2008 et est devenu plus élevé dans la nouvelle décennie, enregistrant une tendance haussière peu profonde au point mort au niveau de retracement de vente de 0, 786 Fibonacci en janvier 2018. a achevé une tendance à ce niveau et est tombé en panne en octobre, atteignant un creux de deux ans en décembre. Le rebond en 2019 a stoppé au milieu des années 40 en mars, entraînant trois tentatives infructueuses d'évasion dans la décision de taux de cette semaine.
Le fonds s'est inversé à la résistance pour la quatrième fois lors de la session de mercredi, mais une baisse plus importante est nécessaire pour confirmer une nouvelle tentative de cassure ratée. L'ETF s'échange à nouveau plus bas jeudi matin, mais les signaux de vente devront attendre jusqu'à ce qu'une baisse brise l'EMA à 200 semaines à 41, 75 $. L'inconvénient pourrait dégénérer rapidement si cela se produisait, mettant en jeu le creux d'août dans les 30 $ supérieurs.
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Le FNB iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) est entré dans un large canal haussier après avoir affiché un nouveau sommet en 2008, les rallyes de 2012, 2015 et 2016 se terminant à la résistance du canal. Le fonds a atteint son plus haut niveau de 2016 en août 2019 et s'est inversé quelques semaines plus tard, avant d'atteindre ce niveau contesté. La correction intermédiaire vers fin octobre a testé le niveau de cassure à travers un schéma diagonal qui est toujours en cours.
L'oscillateur stochastique hebdomadaire est engagé dans un cycle de vente complexe qui a commencé début septembre et n'a toujours pas pénétré dans la zone de survente, indiquant que les ours restent en charge après la réunion de la Fed. Cependant, le fonds a affiché la plus forte hausse en quatre semaines après la nouvelle, suggérant qu'un support à court terme à 137 $ se maintiendra et fournira un plancher de négociation pour de nouvelles positions longues dans les semaines à venir.
The Bottom Line
Les instruments sensibles aux taux ont pris note de la décision du président Powell d'arrêter les baisses de taux pour l'instant, l'or et les obligations se redressant fortement tandis que les banques se vendaient. Cette action sur les prix pourrait signaler un tournant majeur dans le rallye du quatrième trimestre.
