Qu'est-ce qu'un taux de change fixe?
Un taux de change fixe est un régime appliqué par un gouvernement ou une banque centrale qui lie le taux de change officiel de la devise du pays à la devise d'un autre pays ou au prix de l'or. Le but d'un système de taux de change fixe est de maintenir la valeur d'une devise dans une bande étroite.
Taux de change fixe
Taux de change fixe expliqué
Les taux fixes offrent une plus grande certitude aux exportateurs et aux importateurs. Les taux fixes aident également le gouvernement à maintenir une inflation faible, ce qui, à long terme, maintient les taux d'intérêt bas et stimule le commerce et l'investissement.
La plupart des grands pays industrialisés ont eu des systèmes de taux de change flottants, où le prix courant sur le marché des changes (forex) fixe son prix en devises. Cette pratique a commencé pour ces pays au début des années 70, tandis que les économies en développement continuent d'appliquer des systèmes de taux fixes.
Points clés à retenir
- Le but de ce système est de maintenir la valeur d'une monnaie dans une bande étroite.Les taux de change fixes offrent une plus grande certitude aux exportateurs et aux importateurs et aident le gouvernement à maintenir une faible inflation.Beaucoup de pays industrialisés ont commencé à utiliser le système au début des années 1970.
Taux de change fixe Bretton Woods Contexte
De la fin de la Seconde Guerre mondiale au début des années 1970, l'accord de Bretton Woods a fixé le taux de change des pays participants à la valeur du dollar américain, qui était fixé au prix de l'or.
Lorsque l'excédent de la balance des paiements des États-Unis après la guerre est devenu déficitaire dans les années 50 et 60, les ajustements périodiques des taux de change autorisés par l'accord se sont finalement révélés insuffisants. En 1973, le président Richard Nixon a retiré les États-Unis de l'étalon-or, inaugurant l'ère des taux flottants.
Les débuts de l'union monétaire
Le mécanisme de change européen (MCE) a été créé en 1979 en tant que précurseur de l'union monétaire et de l'introduction de l'euro. Les États membres, dont l'Allemagne, la France, les Pays-Bas, la Belgique, l'Espagne et l'Italie, ont convenu de maintenir leurs taux de change à plus ou moins 2, 25% d'un point central.
Le Royaume-Uni a adhéré en octobre 1990 à un taux de conversion excessivement élevé et a été contraint de se retirer deux ans plus tard. Les membres originaux de l'euro se sont convertis à partir de leur devise d'origine à leur taux central du MCE alors en vigueur au 1er janvier 1999. L'euro lui-même s'échange librement contre d'autres devises principales tandis que les devises des pays qui espèrent rejoindre le commerce dans un flotteur géré connu comme ERM II.
Inconvénients des taux de change fixes
Les économies en développement utilisent souvent un système à taux fixe pour limiter la spéculation et fournir un système stable. Un système stable permet aux importateurs, exportateurs et investisseurs de planifier sans se soucier des mouvements de devises.
Cependant, un système à taux fixe limite la capacité d'une banque centrale d'ajuster les taux d'intérêt en fonction des besoins de la croissance économique. Un système à taux fixe empêche également les ajustements du marché lorsqu'une devise devient surévaluée ou sous-évaluée. La gestion efficace d'un système à taux fixe nécessite également un large réservoir de réserves pour soutenir la monnaie lorsqu'elle est sous pression.
Un taux de change officiel irréaliste peut également conduire au développement d'un taux de change parallèle, non officiel ou double. Un écart important entre les taux officiels et non officiels peut détourner les devises fortes de la banque centrale, ce qui peut entraîner des pénuries de forex et des dévaluations importantes périodiques. Ceux-ci peuvent être plus perturbateurs pour une économie que l'ajustement périodique d'un régime de taux de change flottant.
Exemple réel d'un taux de change fixe
En 2018, selon BBC News , l'Iran a fixé un taux de change fixe de 42000 rials au dollar, après avoir perdu 8% par rapport au dollar en une seule journée. Le gouvernement a décidé de supprimer l'écart entre le taux utilisé par les commerçants - 60 000 rials - et le taux officiel, qui était à l'époque de 37 000.
