Qu'est-ce que les réserves officielles de devises étrangères?
Réserves officielles de devises étrangères -FRODOR est un terme et acronyme inventé par l'économiste Ed Yardeni pour un indicateur économique qui relie la liquidité internationale aux avoirs en dollars américains des banques centrales étrangères. Il est mesuré comme la somme des titres du Trésor américain et des agences américaines détenus par des banques étrangères.
Comprendre les réserves officielles de devises étrangères (FRODOR)
Réserves officielles de devises étrangères - Le produit produit un objectif pour ceux qui surveillent de près l'économie, car l'achat de bons du Trésor américain et de titres d'agence par des banques centrales étrangères est lié au prix des produits de base, à la demande mondiale de pétrole, aux pressions inflationnistes, aux taux de change et même au prix des stocks. Ces relations existent parce que le dollar américain est la norme monétaire mondiale depuis 1971, lorsque le président Richard Nixon a retiré l'Amérique de l'étalon-or. L'augmentation abrupte du déficit commercial américain a incité Nixon à agir. À un moment donné, les pays étrangers détenaient trois fois plus de dollars que le Trésor américain. Nixon craignait que l'Amérique ne dispose pas de suffisamment de réserves d'or pour rembourser tous les dollars détenus par l'étranger. La fin de l'étalon-or d'après-guerre, combinée au fait que les États-Unis n'avaient jamais fait défaut sur leurs obligations, ont effectivement fait du dollar américain la nouvelle norme monétaire mondiale.
Ce changement monétaire a profité aux États-Unis puisque le dollar est alors devenu la monnaie de réserve de la plupart des pays. Les pays qui exportaient plus aux États-Unis qu'ils n'en importaient des États-Unis, comme la Chine, devaient reconstituer les réserves provenant de leurs banques centrales. Au lieu d'acheter des lingots d'or, ils ont maintenant simplement acheté des obligations américaines.
FRODOR peut indiquer les cycles économiques
Au fil des ans de la norme non officielle en dollars, les relations entre les réserves officielles de devises étrangères et l'économie mondiale sont devenues généralement prévisibles. Par exemple, pendant les récessions, le Trésor américain a tendance à émettre plus d'argent pour stimuler l'économie. Cela conduit finalement à un déficit commercial plus élevé, car l'économie en expansion stimule les consommateurs américains à acheter plus de produits importés. Cela fait chuter la valeur du dollar sur les bureaux de change, car les importateurs américains «achètent» effectivement des devises pour financer leurs achats en gros.
À mesure que le dollar s'affaiblit, les banquiers centraux étrangers essaient souvent de soutenir le dollar par rapport à leur monnaie locale, en achetant plus de dollars; qui maintient le prix des importations plus bas en Amérique, ce qui stimule la fortune des exportateurs dans le pays étranger. À l'inverse, un FRODOR en baisse indique que les banques centrales étrangères achètent moins de dollars parce que leurs exportations ont ralenti et que le dollar se renforce.
Généralement, un FRODOR en hausse indique une valeur d'échange en dollar en baisse et un FRODOR en baisse indique un dollar plus fort. Parallèlement, lorsque FRODOR augmente, les prix des actions, des matières premières et de l'immobilier augmentent également, tous affectés par la liquidité monétaire mondiale. En outre, la courbe des taux obligataires a également tendance à augmenter avec l'augmentation du FRODOR, en partie à cause des pressions inflationnistes.
