Forex: identifier les tendances et la gamme

Le marché forex global tend généralement plus que le marché boursier global. Pourquoi? Le marché des actions, qui est en réalité un marché de nombreuses actions individuelles, est régi par la micro-dynamique de sociétés particulières. Le marché des changes, d'autre part, est entraîné par des tendances macroéconomiques qui peuvent parfois prendre des années à se concrétiser. Ces tendances se manifestent le mieux à travers les paires principales et les devises des blocs de matières premières. Nous examinons ici ces tendances, en examinant où et pourquoi elles se produisent. Ensuite, nous examinons également quels types de paires offrent les meilleures opportunités de trading lié à une fourchette. (Tradez 10 des paires de devises les plus populaires sur notre NOUVEAU simulateur de trading forex, FXtrader.)

Les majors

Il n'y a que quatre paires de devises majeures dans le forex, ce qui permet de suivre facilement le marché. Elles sont:

EUR / USD - euro / dollar américainUSD / JPY - dollar américain / yen japonais GBP / USD - livre sterling / dollar américainUSD / CHF - dollar américain / franc suisse

On comprend pourquoi les États-Unis, l'Union européenne et le Japon auraient les devises les plus actives et les plus liquides du monde, mais pourquoi le Royaume-Uni? Après tout, en 2005, l'Inde a un PIB plus important (3, 3 billions de dollars contre 1, 7 billion de dollars pour le Royaume-Uni), tandis que le PIB de la Russie (1, 4 billion de dollars) et le PIB du Brésil (1, 5 billion de dollars) correspondent presque à la production économique totale du Royaume-Uni. L'explication, qui s'applique à une grande partie du marché des changes, est la tradition. Le Royaume-Uni a été la première économie au monde à développer des marchés de capitaux sophistiqués et, à une époque, c'était la livre sterling, et non le dollar américain, qui servait de monnaie de réserve mondiale. En raison de cet héritage et de la primauté de Londres en tant que centre de négociation de forex mondial, la livre est toujours considérée comme l'une des principales devises du monde.

Le franc suisse, quant à lui, prend sa place parmi les quatre majors en raison de la fameuse neutralité et prudence budgétaire de la Suisse. À une époque, le franc suisse était soutenu à 40% par de l'or, mais pour de nombreux traders sur le marché des changes, il est toujours connu sous le nom d '"or liquide". En période de turbulences ou de stagflation économique, les traders se tournent vers le franc suisse comme monnaie refuge.

La paire la plus importante - en fait l'instrument financier le plus liquide au monde - est l'EUR / USD. Cette paire s'échange près de 1 billion de dollars par jour de valeur notionnelle de Tokyo à Londres à New York 24 heures par jour, cinq jours par semaine. Les deux monnaies représentent les deux plus grandes entités économiques du monde: les États-Unis avec un PIB annuel de 11 000 milliards de dollars et la zone euro avec un PIB d'environ 10 500 milliards de dollars.

Bien que la croissance économique américaine ait été bien meilleure que celle de la zone euro (3, 1% contre 1, 6%), l'économie de la zone euro génère des excédents commerciaux nets tandis que les États-Unis accusent des déficits commerciaux chroniques. La position de bilan supérieure de la zone euro et la taille même de l'économie de la zone euro ont fait de l'euro une monnaie de réserve alternative intéressante au dollar. À ce titre, de nombreuses banques centrales, dont la Russie, le Brésil et la Corée du Sud, ont diversifié certaines de leurs réserves en euros. De toute évidence, ce processus de diversification a pris du temps, tout comme de nombreux événements ou changements qui affectent le marché des changes. C'est pourquoi l'un des principaux attributs d'un trading de tendance réussi dans le forex est une perspective à plus long terme.

Le filtre à trois SMA est un bon moyen de mesurer la force de la tendance. La prémisse de base de ce filtre est que si la tendance à court terme (SMA de sept jours) et la tendance à moyen terme (SMA de 20 jours) et la tendance à long terme (SMA de 65 jours) sont toutes alignées dans une direction, alors la tendance est forte.

Certains commerçants peuvent se demander pourquoi nous utilisons le 65 SMA. La réponse véridique est que nous avons repris cette idée de John Carter, un négociant en avenir et éducateur, car ce sont les valeurs qu'il a utilisées. Mais l'importance du filtre à trois SMA ne réside pas dans les valeurs spécifiques de SMA, mais plutôt dans l'interaction des tendances de prix à court, intermédiaire et à long terme fournies par les SMA. Tant que vous utilisez des mandataires raisonnables pour chacune de ces tendances, le filtre à trois SMA fournira une analyse précieuse.

En regardant l'EUR / USD à partir de deux perspectives temporelles, nous pouvons voir à quel point les signaux de tendance peuvent être différents. La figure 1 montre l'action quotidienne des prix pour les mois de mars, avril et mai 2005, qui montre un mouvement instable avec un biais baissier clair. La figure 2, cependant, présente les données hebdomadaires pour l'ensemble de 2003, 2004 et 2005 et brosse un tableau très différent. Selon la figure 2, l'EUR / USD reste dans une nette tendance à la hausse malgré quelques corrections très marquées en cours de route.

Warren Buffett, le célèbre investisseur bien connu pour avoir effectué des transactions de tendance à long terme, a été fortement critiqué pour avoir conservé sa position massive EUR / USD qui a subi quelques pertes en cours de route. En regardant la formation sur la figure 2, cependant, il devient beaucoup plus clair pourquoi Buffet peut avoir le dernier rire.

Devises du bloc de matières premières

Les trois devises les plus liquides sur les marchés des changes sont USD / CAD, AUD / USD et NZD / USD. Le dollar canadien est affectueusement appelé le «huard», le dollar australien le «australien» et le dollar néo-zélandais le «kiwi». Ces trois pays sont d'énormes exportateurs de produits de base et évoluent souvent très fortement de concert avec la demande de chacun de leurs principaux produits d'exportation.

Par exemple, jetez un œil à la figure 3, qui montre la relation entre le dollar canadien et les prix du pétrole brut. Le Canada est le plus grand exportateur de pétrole vers les États-Unis et près de 10% du PIB du Canada comprend le secteur de l'exploration énergétique. L'USD / CAD se négocie inversement, de sorte que la force du dollar canadien crée une tendance à la baisse dans la paire.

Bien que l'Australie ne dispose pas de nombreuses réserves de pétrole, le pays est une source très riche en métaux précieux et est le deuxième plus grand exportateur d'or au monde. Dans la figure 4, nous pouvons voir la relation entre le dollar australien et l'or.

Les croix sont les meilleures pour la portée

Contrairement aux devises majeures et aux blocs de matières premières, qui offrent aux traders les opportunités de tendance les plus fortes et les plus longues, les croisements de devises présentent les meilleures transactions liées à la fourchette. Dans le forex, les croix sont définies comme des paires de devises qui n'ont pas l'USD dans le cadre de l'association. L'EUR / CHF est l'un de ces croisements, et il est connu pour être peut-être la meilleure paire liée à une fourchette à négocier. L'une des raisons est bien sûr qu'il y a très peu de différence entre les taux de croissance de la Suisse et de l'Union européenne. Les deux régions affichent des excédents courants et adhèrent à des politiques fiscalement conservatrices.

Une stratégie pour les traders de gamme est de déterminer les paramètres de la gamme pour la paire, de diviser ces paramètres par une ligne médiane et simplement d'acheter en dessous de la médiane et de vendre au-dessus. Les paramètres de la gamme sont déterminés par le haut et le bas entre lesquels les prix fluctuent sur une période donnée. Par exemple, en EUR / CHF, les opérateurs de fourchette pourraient, pour la période allant de mai 2004 à avril 2005, établir 1, 5550 en haut et 1, 5050 en bas de la fourchette avec une ligne médiane de 1, 5300 délimitant les zones d'achat et de vente. (Voir la figure 5 ci-dessous).

Rappelez-vous que les traders de range sont agnostiques quant à la direction (pour en savoir plus, voir Trend Trading ou Range? ). Ils veulent simplement vendre des conditions de surachat relativement et acheter des conditions de survente relativement.

Les devises croisées sont si attrayantes pour la stratégie liée à la fourchette car elles représentent des paires de devises de pays culturellement et économiquement similaires; les déséquilibres entre ces monnaies reviennent donc souvent à l'équilibre. Il est difficile d'imaginer, par exemple, que la Suisse entrerait dans une dépression alors que le reste de l'Europe s'étend joyeusement. Le même genre de tendance à l'équilibre ne peut cependant pas être dit pour des actions de nature similaire. Il est assez facile d'imaginer comment, par exemple, General Motors pourrait déposer le bilan même si Ford et Chrysler continuent de faire des affaires. Parce que les monnaies représentent des forces macroéconomiques, elles ne sont pas aussi sensibles aux risques qui se produisent au niveau micro - que les actions de chaque entreprise. Les monnaies sont donc beaucoup plus sûres pour varier les échanges.

Néanmoins, le risque est présent dans toutes les spéculations, et les traders ne devraient jamais échanger des paires sans stop loss. Une stratégie raisonnable consiste à utiliser un arrêt à la moitié de l'amplitude de la plage totale. Dans le cas de la fourchette EUR / CHF que nous avons définie dans la figure 5, le stop serait à 250 pips au-dessus du haut et 250 en dessous du bas. En d'autres termes, si cette paire atteignait 1, 5800 ou 1, 4800, le trader devrait se retirer du commerce car la fourchette aurait probablement été cassée.

Taux d'intérêt - la dernière pièce du puzzle

Alors que l'EUR / CHF a une fourchette relativement serrée de 500 pips au cours de l'année indiquée dans la figure 5, une paire comme la paire GBP / JPY a une fourchette beaucoup plus large à 1800 pips, qui est montrée dans la figure 6. Les taux d'intérêt sont la raison de la différence.

Le différentiel de taux d'intérêt entre deux pays affecte la fourchette de négociation de leurs paires de devises. Pour la période représentée sur la figure 5, la Suisse a un taux d'intérêt de 75 points de base (bps) et les taux de la zone euro sont de 200 bps, créant un différentiel de seulement 125 bps. Cependant, pour la période représentée sur la figure 6, les taux d'intérêt au Royaume-Uni sont à 475 bps tandis qu'au Japon - qui est en proie à la déflation - les taux sont à 0 bps, ce qui fait un énorme différentiel de 475 bps entre les deux pays. La règle d'or dans le forex est la plus grande le différentiel de taux d'intérêt, plus la paire est volatile.

Pour démontrer davantage la relation entre les fourchettes de négociation et les taux d'intérêt, voici un tableau de divers croisements, de leurs différentiels de taux d'intérêt et du mouvement maximal des pip de haut en bas sur la période de mai 2004 à mai 2005.

Paire de devises	Taux des banques centrales (en points de base)	Écart de taux d'intérêt (en points de base)	Plage de négociation sur 12 mois (en pips)
AUD / JPY	AUD - 550 / JPY - 0	550	1000
GBP / JPY	GBP - 475 / JPY - 0	475	1600
GBP / CHF	GBP - 475 / CHF - 75	400	1950
EUR / GBP	EUR - 200 / GBP - 475	275	550
EUR / JPY	EUR - 200 / JPY - 0	200	1150
EUR / CHF	EUR - 200 / CHF - 75	125	603
CHF / JPY	CHF - 75 / JPY - 0	75	650

Bien que la relation ne soit pas parfaite, elle est certainement substantielle. Notez comment les paires avec des écarts de taux d'intérêt plus larges se négocient généralement dans des gammes plus grandes. Par conséquent, lorsqu'ils envisagent des stratégies de trading de gamme dans le forex, les traders doivent être conscients des différences de taux et s'adapter à la volatilité en conséquence. Le fait de ne pas tenir compte du différentiel de taux d'intérêt pourrait transformer des idées de gamme potentiellement rentables en propositions perdantes.

Le marché des changes est incroyablement flexible, s'adaptant à la fois aux traders de tendance et de gamme, mais comme pour le succès dans toute entreprise, une bonne connaissance est la clé.

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