Qu'est-ce qu'une dette non subordonnée?
La dette non subordonnée, également connue sous le nom de titre senior ou de dette senior, fait référence à un type d'obligation qui doit être remboursée avant toute autre forme de dette. Ainsi, les détenteurs de dettes non subordonnées ont la première créance sur les actifs ou les bénéfices d'une entreprise si le débiteur fait faillite ou est insolvable. La dette non subordonnée étant assortie d'une garantie de remboursement, elle est considérée comme moins risquée que les autres types de dette.
Points clés à retenir
- La dette non subordonnée est une obligation qui doit être remboursée avant toute autre forme de dette si le débiteur fait faillite ou est insolvable.La majorité de la dette non subordonnée est généralement garantie par des garanties.Ce type de dette est également connu sous le nom de garantie principale ou de dette senior. des dettes non subordonnées comprennent des billets négociés en bourse, des titres garantis et des certificats de dépôt.
Comment fonctionne la dette non subordonnée
Lorsqu'une entreprise fait faillite ou est insolvable, il existe normalement une chaîne ou un classement des créanciers qui sont payés dans un ordre spécifique. Les prêteurs dont la dette n'est pas subordonnée sont payés en premier par l'entreprise. La majorité de ce type de dette est généralement garantie par des garanties.
La plupart des prêts accordés par des institutions financières et certains titres de créance de premier ordre tels que les obligations hypothécaires sont considérés comme des dettes de premier rang. Les prêts sont également considérés comme non subordonnés en fonction du solde et de la durée des encours par rapport aux autres prêts.
La dette senior ayant une créance relativement sûre, elle est considérée comme moins risquée. À ce titre, elle paie un taux d'intérêt inférieur à celui des autres types de dette. Cela signifie que les prêteurs sont prêts à compenser les taux d'emprunt inférieurs en revendiquant une priorité plus élevée sur les actifs de l'emprunteur, car ils seront remboursés en premier lors d'un événement de liquidation.
Parce qu'ils viennent avec une certaine sécurité, les prêteurs non subordonnés imposent normalement des taux d'intérêt inférieurs à leurs débiteurs.
Une fois que les prêteurs non subordonnés sont payés, tout l'argent restant est versé aux détenteurs d'actions privilégiées, la dette subordonnée, puis aux actionnaires ordinaires.
Types de dettes non subordonnées
Des exemples de dette non subordonnée comprennent les billets négociés en bourse (ETN), les titres garantis et les certificats de dépôt (CD). Les titres garantis tels que les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont structurés en plusieurs tranches qui comportent des risques, des taux d'intérêt et des échéances différents. Les tranches avec une créance plus élevée sur les actifs sous-jacents sont plus sûres que les tranches juniors avec un second privilège. Les tranches senior ont également une cote de crédit plus élevée que les tranches juniors et sont payées en premier.
Dette non subordonnée vs dette subordonnée
La dette non subordonnée est l'opposé de la dette subordonnée. Ce type de véhicule de la dette est classé en dessous de toutes les dettes senior d'une entreprise. La dette subordonnée est également appelée dette subalterne et est sujette à subordination en cas de défaillance ou de faillite.
Lorsque les actifs d'une entreprise sont liquidés pour rembourser ses dettes, les détenteurs de dettes subordonnées sont payés après le paiement de tous les prêteurs non subordonnés et des détenteurs d'actions privilégiées. Dans certains cas, il n'y a plus d'argent comptant après avoir payé les prêteurs non subordonnés, ce qui signifie que tous les autres créanciers restent impayés.
Parce qu'il y a plus de risques associés à la dette subordonnée, ces prêteurs facturent normalement des taux d'intérêt plus élevés que la dette non subordonnée.
