Qu'est-ce qu'un marché à terme?
Un marché à terme est un marché de gré à gré qui fixe le prix d'un instrument financier ou d'un actif pour une livraison future. Les marchés à terme sont utilisés pour négocier une gamme d'instruments, mais le terme est principalement utilisé en référence au marché des changes. Il peut également s'appliquer aux marchés des valeurs mobilières et des taux d'intérêt ainsi qu'aux matières premières.
Marché à terme expliqué
Un marché à terme conduit à la création de contrats à terme. Bien que les contrats à terme, comme les contrats à terme, puissent être utilisés à la fois pour la couverture et la spéculation, il existe des différences notables entre les deux. Les contrats à terme peuvent être personnalisés pour répondre aux besoins d'un client, tandis que les contrats à terme ont des caractéristiques normalisées en termes de taille et de maturité de leur contrat. Les contrats à terme sont exécutés entre banques ou entre une banque et un client; les contrats à terme sont effectués sur une bourse qui est partie à la transaction. La flexibilité des forwards contribue à leur attractivité sur le marché des changes.
Tarification
Les prix sur le marché à terme sont basés sur les taux d'intérêt. Sur le marché des changes, le prix à terme est dérivé de l'écart de taux d'intérêt entre les deux devises, qui est appliqué sur la période allant de la date de transaction à la date de règlement du contrat. Pour les taux d'intérêt à terme, le prix est basé sur la courbe de rendement jusqu'à l'échéance.
Contrats de change à terme
Les marchés de change à terme interbancaires sont évalués et exécutés sous forme de swaps. Cela signifie que la devise A est achetée contre la devise B pour une livraison à la date au comptant au taux au comptant sur le marché au moment où la transaction est exécutée. À l'échéance, la monnaie A est vendue par rapport à la monnaie B au taux au comptant d'origine majoré ou diminué des points à terme; ce prix est fixé au moment du swap. Le marché interbancaire négocie généralement des dates simples, comme une semaine ou un mois à partir de la date au comptant. Les échéances à trois et six mois sont parmi les plus courantes, tandis que le marché est moins liquide au-delà de 12 mois. Les montants sont généralement de 25 millions de dollars ou plus et peuvent atteindre des milliards.
Les clients, tant les sociétés que les institutions financières telles que les fonds spéculatifs et les fonds communs de placement, peuvent exécuter des contrats à terme avec une contrepartie bancaire, soit en tant que swap, soit en tant que transaction ferme. Dans une perspective pure et simple, la devise A est achetée contre la devise B pour livraison à la date d'échéance, qui peut être n'importe quel jour ouvrable au-delà de la date spot. Le prix est à nouveau le taux au comptant plus ou moins les points à terme, mais aucune monnaie ne change de mains jusqu'à la date d'échéance. Les avances directes sont souvent pour des dates et des montants impairs; ils peuvent être pour n'importe quelle taille.
Les devises les plus couramment négociées sur le marché à terme sont les mêmes que sur le marché au comptant: EUR / USD, USD / JPY et GBP / USD.
Expéditions non livrables
Les devises pour lesquelles il n'existe pas de marché à terme standard peuvent être négociées via un contrat à terme non livrable. Celles-ci sont exécutées en mer pour éviter les restrictions commerciales, ne sont exécutées que sous forme de swaps et sont réglées en espèces en dollars ou en euros. Les devises les plus couramment échangées sont le remnimbi chinois, le won sud-coréen et la roupie indienne.
