Les options de négociation sont très différentes des actions de négociation car les options ont des caractéristiques distinctes des actions. Il est important que les traders prennent le temps de comprendre la terminologie et les concepts impliqués dans les options avant de les trader.
Options 101
Les actions de négociation peuvent être comparées aux jeux de hasard dans un casino: vous pariez contre la maison, donc si tous les clients ont une chance incroyable, ils pourraient tous gagner.
Les options de trading ressemblent plus à des paris sur des chevaux sur l'hippodrome: chaque personne parie contre toutes les autres personnes présentes. La piste prend simplement une petite coupe pour fournir les installations. Ainsi, les options de trading, comme les paris sur la piste de chevaux, sont un jeu à somme nulle. Le gain de l'acheteur d'options est la perte du vendeur d'options et vice versa.
Une différence importante entre les actions et les options est que les actions vous donnent une petite part de propriété dans une entreprise, tandis que les options ne sont que des contrats qui vous donnent le droit d'acheter ou de vendre les actions à un prix spécifique à une date précise.
Il est important de se rappeler qu'il y a toujours deux côtés pour chaque transaction d'option: un acheteur et un vendeur. En d'autres termes, pour chaque option achetée, il y a toujours quelqu'un d'autre qui la vend.
Types et styles d'options
Les deux types d'options sont les appels et les put. Lorsque vous achetez une option d'achat, vous avez le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une action à un prix fixe, appelé prix d'exercice, à tout moment avant l'expiration de l'option. Lorsque vous achetez une option de vente, vous avez le droit mais pas l'obligation de vendre une action au prix d'exercice à tout moment avant la date d'expiration.
Lorsque des particuliers vendent des options, ils créent effectivement un titre qui n'existait pas auparavant. C'est ce qu'on appelle la souscription d'une option, et cela explique l'une des principales sources d'options puisque ni la société associée ni l'échange d'options n'émettent les options.
Lorsque vous écrivez un appel, vous pouvez être obligé de vendre des actions au prix d'exercice à tout moment avant la date d'expiration. Lorsque vous souscrivez un put, vous pouvez être obligé d'acheter des actions au prix d'exercice à tout moment avant l'expiration.
Il existe également deux styles d'options de base: américain et européen. Une option de style américain peut être exercée à tout moment entre la date d'achat et la date d'expiration. Une option de style européen ne peut être exercée qu'à la date d'expiration.
La plupart des options négociées en bourse sont de style américain et toutes les options sur actions sont de style américain. De nombreuses options d'index sont de style européen.
Prix des options
Le prix d'une option s'appelle sa prime. L'acheteur d'une option ne peut pas perdre plus que la prime initiale payée pour le contrat, quoi qu'il arrive au titre sous-jacent. Ainsi, le risque pour l'acheteur n'est jamais supérieur au montant payé pour l'option. En revanche, le potentiel de profit est théoriquement illimité.
En contrepartie de la prime reçue de l'acheteur, le vendeur d'une option assume le risque de devoir livrer (s'il s'agit d'une option d'achat) ou de prendre livraison (s'il s'agit d'une option de vente) des actions du stock. À moins que cette option ne soit couverte par une autre option ou une position dans l'action sous-jacente, la perte du vendeur peut être illimitée, ce qui signifie que le vendeur peut perdre beaucoup plus que la prime initiale reçue.
Lorsque le prix d'exercice d'une option d'achat est supérieur au prix actuel de l'action, l'appel est épuisé. Lorsque le prix d'exercice est inférieur au cours de l'action, il est pris en compte dans l'argent. Les options de vente sont exactement l'inverse: elles sont considérées comme hors de la monnaie lorsque le prix d'exercice est inférieur au cours de l'action et dans la monnaie lorsque le prix d'exercice est supérieur au cours de l'action.
Notez que les options ne sont pas disponibles à n'importe quel prix. Les options sur actions sont généralement négociées à des prix d'exercice à des intervalles de 0, 50 $ ou 1 $, mais peuvent également être à des intervalles de 2, 50 $ et 5 $ pour les actions à prix plus élevé. De plus, seuls les prix d'exercice dans une fourchette raisonnable autour du cours actuel des actions sont généralement négociés. Il se peut que les options éloignées ou hors du cours ne soient pas disponibles.
Dates de péremption
Toutes les options d'achat d'actions expirent à une certaine date, appelée date d'expiration. Pour les options cotées normales, cela peut aller jusqu'à neuf mois à compter de la date à laquelle les options sont cotées pour la première fois pour négociation. Des contrats d'options à plus long terme, appelés titres d'anticipation des actions à long terme (LEAPS), sont également disponibles sur de nombreux titres. Ceux-ci peuvent avoir des dates d'expiration allant jusqu'à trois ans à compter de la date d'inscription.
Les options expirent à la clôture du marché vendredi, sauf si elle tombe un jour férié, auquel cas l'expiration est repoussée d'un jour ouvrable. Les options mensuelles expirent le troisième vendredi du mois d'expiration, tandis que les options hebdomadaires expirent tous les autres vendredis du mois.
Contrairement aux actions, qui ont une période de règlement de trois jours, les options sont réglées le lendemain. Afin de régler la date d'expiration, vous devez exercer ou échanger l'option avant la fin de la journée du vendredi.
