Qu'est-ce que le flux de trésorerie disponible aux ventes?
Les flux de trésorerie disponibles sur les ventes sont un ratio de performance qui mesure les flux de trésorerie d'exploitation après déduction des dépenses en capital par rapport aux ventes. Les flux de trésorerie disponibles (FCF) sont une mesure importante pour évaluer la situation financière d'une entreprise et déterminer sa valorisation intrinsèque. Le FCF / ventes est suivi dans le temps et comparé à ses pairs pour fournir des informations supplémentaires en interne à la direction et aux investisseurs externes.
Comprendre les flux de trésorerie disponibles aux ventes
Bien qu'il puisse y avoir de légères variations dans la façon dont les entreprises calculent les flux de trésorerie disponibles, le FCF est généralement calculé comme les flux de trésorerie d'exploitation (OCF) moins les dépenses en capital. Des dépenses en immobilisations sont nécessaires chaque année pour maintenir une base d'actifs au minimum et pour jeter les bases d'une croissance future. Lorsque OCF dépasse ce type de réinvestissement dans l'entreprise, l'entreprise génère des FCF. Le FCF, à son tour, est essentiel pour l'entreprise et ses actionnaires car cette trésorerie peut être utilisée pour payer des dividendes plus élevés, racheter des actions pour réduire les actions en circulation (conduisant ainsi à un BPA plus élevé, toutes choses égales par ailleurs), ou acquérir une autre société pour améliorer les perspectives de croissance pour l'entreprise. La manière dont une entreprise gère le FCF fait partie de sa politique d'allocation du capital.
Il est bien sûr souhaitable d'avoir du FCF, mais le montant doit être placé dans son contexte. C'est ainsi que le ratio flux de trésorerie disponibles / ventes est utile. De toute évidence, une augmentation des FCF / ventes est préférable à une baisse, car cela indique une plus grande capacité d'une entreprise à transformer les ventes en ce qui compte vraiment - en espèces. Mais l'observation des tendances et la comparaison des pairs fournissent des indices sur sa compétitivité sur le marché. Si, par exemple, la société constate que le FCF / chiffre d'affaires est en baisse, elle analysera les composantes de l'OCF et repensera les niveaux de dépenses en capital afin d'augmenter le ratio. Si l'entreprise constate une tendance à l'amélioration mais constate que son ratio est inférieur à la moyenne du secteur, la direction sera encouragée à explorer des voies pour combler l'écart.
Il convient de noter que les flux de trésorerie disponibles à la vente doivent être suivis sur des périodes suffisantes pour tenir compte des périodes à court terme au cours desquelles une entreprise investit massivement pour sa croissance future. En d'autres termes, un FCF / chiffre d'affaires faible ou négatif ne signifie pas nécessairement qu'une entreprise connaît des défis commerciaux. Au lieu de cela, cela peut indiquer qu'il est au milieu d'une période d'importants investissements en capital pour répondre à la demande accrue attendue pour ses produits à l'avenir. Le ratio pourrait être supprimé pendant un an ou deux, puis revenir à la ligne de tendance à plus long terme.
