Une guerre commerciale est actuellement le plus grand risque pour les actions, selon un sondage auprès des gestionnaires de fonds par Bank of America Merrill Lynch. Les actions commerciales du président Donald Trump au cours des derniers mois créent de l'incertitude parmi les gestionnaires.
Dans son enquête de juillet sur les fonds qui gèrent collectivement 663 milliards de dollars, Bank of America Merrill Lynch a constaté que 60% des gestionnaires de fonds interrogés ont réduit leur exposition aux actions de 14 points de pourcentage et sont maintenant surpondérés de 19%, ce qui, selon Reuters, est le plus bas depuis Trump a été élu en 2016. Alors que la majorité des gestionnaires de fonds ont désigné la guerre commerciale comme le plus grand risque, 19% ont déclaré qu'une erreur belliciste de la Réserve fédérale ou de la Banque centrale européenne était le plus grand risque pour les actions, tandis que 6% ont indiqué une zone euro et la crise de la dette des marchés émergents. L'enquête a également montré que le plus petit nombre de gestionnaires de fonds depuis février 2016 pense que l'économie mondiale sera plus forte en 2019. Sur la base de l'enquête du 6 juillet au 12 juillet, un net négatif de 11% pense que l'économie sera plus forte dans un an à partir de maintenant. Début 2018, ce chiffre était positif de 40%. (Voir plus: Freddie Mac: la guerre commerciale pourrait réduire les taux hypothécaires.)
Les tensions commerciales s'accentuent
Les inquiétudes croissantes des gestionnaires de fonds surviennent à un moment où les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine s'intensifient. Trump a déjà imposé des tarifs douaniers sur l'aluminium et l'acier importés ainsi que sur des milliards de dollars de marchandises en provenance de Chine. La Chine et d'autres pays ont institué leurs propres prélèvements commerciaux de rétorsion, ce qui a suscité des inquiétudes au sujet d'une guerre commerciale qui pourrait nuire à la croissance économique.
Parmi les domaines d'investissement qui ont pris le dessus sur les guerres commerciales, l'enquête a révélé que les gestionnaires de fonds étaient particulièrement préoccupés par les marchés émergents, l'allocation à ces investissements enregistrant la plus forte baisse mensuelle en deux ans. Dans le même temps, les gestionnaires de fonds sont restés optimistes sur les actions américaines, l'exposition augmentant à une surpondération de 9% au cours du mois.
Stocks FAANG en demande
Les gestionnaires de fonds d'actions américaines achetaient au cours du mois incluent Facebook (FB), Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Netflix (NFLX) et Google parent Alphabet (GOOGL). Les investisseurs ont également accumulé des actions de Baidu (BIDU), Alibaba (BABA) et Tencent, toutes en Chine. (Voir plus: Tech Stocks to Take Hit in Any US-China Trade War.) L'allocation aux stocks FAANG et BAT a été le commerce le plus achalandé, avec un rebond de 10 points de pourcentage pour une surpondération nette de 33% en juillet, Bank of America Merrill Lynch trouvé dans l'enquête. Il a également été le secteur préféré des gestionnaires de fonds pour le mois. Parallèlement, les actions bancaires ont été les plus touchées en termes d'allocations. En juillet, les gestionnaires de fonds affichaient une surpondération nette des actions bancaires de 3%, marquant une baisse de 33 points de pourcentage sur deux mois.
