Quelles sont les opérations de financement
Les opérations de financement consistent à convertir la dette à court terme en dette à long terme. Ce processus crée une prévision de remboursement plus stable en passant à des véhicules prévisibles à taux fixe.
RÉPARTITION DES OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
Les opérations de financement offrent aux gouvernements et aux entreprises la possibilité de consolider leurs titres de créance à court terme en instruments de dette à long terme, tels que des obligations, assortis d'un taux fixe. La plupart des investisseurs considèrent que les titres de créance dont la date de remboursement est d'un an ou moins sont de nature à court terme, tandis que la dette à long terme ne nécessite généralement pas de remboursement complet pendant un an ou plus. Bien que le taux d'intérêt sur la dette à court terme soit généralement inférieur au taux d'intérêt sur la dette à long terme, la variabilité des taux d'intérêt émis à court terme présente un risque à la baisse pour les entreprises ou les gouvernements qui ont besoin d'un financement par emprunt à long terme.
Lorsque les gouvernements ou les entreprises entreprennent des opérations de financement, ils recherchent un véhicule de dette à long terme qui peut fournir un financement approprié pour leurs dépenses opérationnelles prévues à long terme, tout en remplaçant la dette à court terme actuellement inscrite au bilan. La détention d'obligations à court terme offre la possibilité d'acheter de la dette à long terme de manière plus stratégique et moins fréquente, car les chances de fluctuations importantes des taux d'intérêt restent relativement faibles à court terme.
Dette à court terme et à long terme
Alors que les entreprises et les gouvernements peuvent obtenir une dette à court terme à taux fixe ou à taux variable, tous les fonds qui ne sont pas remboursés dans un délai d'un an sont soumis à des changements de taux par définition, car les entreprises ou les gouvernements devraient refinancer la dette en d'une manière ou d'une autre comme il est venu à échéance. Le taux d'intérêt sur les véhicules de dette à taux variable se réinitialise périodiquement, à un intervalle fixé par l'émetteur de la dette. Les taux d'intérêt sur la dette à court terme à taux fixe seraient effectivement réinitialisés à mesure que les entreprises ou les gouvernements se refinanceraient dans de nouveaux instruments aux taux en vigueur.
Les émetteurs offrent des taux d'intérêt plus élevés sur la dette à long terme pour égaler le risque de défaut plus élevé sur une période d'échéance plus longue. Dans le même temps, la nature fixe des taux confère à l'entité contractante le prêt une plus grande stabilité, car les intérêts courent de manière plus prévisible au cours du remboursement. Les taux fixes offrent également une protection dans un environnement de taux d'intérêt en hausse, car les taux d'intérêt à court terme augmentent et les taux flottants reviennent à des niveaux plus élevés.
Ratios d'endettement et de capitalisation financés
Les entreprises considèrent que la dette à court terme de leur bilan n'est pas financée. La dette à court terme peut comprendre à la fois des emprunts bancaires ou des émissions de dettes d'entreprises dont l'échéance est inférieure à un an. Les entreprises considèrent la dette à long terme comme une dette financée aux fins du bilan.
Les investisseurs utilisent la dette financée pour calculer deux ratios importants qu'ils utilisent pour déterminer la santé financière d'une entreprise. Le ratio de capitalisation considère la dette à long terme d'une entreprise en proportion de sa capitalisation totale. Le ratio de fonds de roulement net d'une entreprise considère la dette à long terme en proportion du capital existant de l'entreprise. Dans la plupart des cas, les investisseurs préfèrent voir des ratios de fonds de roulement nets inférieurs à 1: 1.
