Qu'est-ce qu'un contrat à terme?
Un contrat à terme est un accord juridique visant à acheter ou vendre un actif de matières premières particulier ou un titre à un prix prédéterminé à un moment précis dans le futur. Les contrats à terme sont normalisés pour la qualité et la quantité afin de faciliter les échanges sur une bourse à terme. L'acheteur d'un contrat à terme prend l'obligation d'acheter et de recevoir l'actif sous-jacent à l'expiration du contrat à terme. Le vendeur du contrat à terme assume l'obligation de fournir et de livrer l'actif sous-jacent à la date d'expiration.
Points clés à retenir
- Les contrats à terme sont des dérivés financiers qui obligent l'acheteur à acheter un actif sous-jacent (ou le vendeur à vendre cet actif) à un prix et une date futurs prédéterminés. Un contrat à terme permet à un investisseur de spéculer sur la direction d'un titre, d'une marchandise ou d'un instrument financier, long ou short, utilisant un effet de levier. Les contrats à terme sont également souvent utilisés pour couvrir le mouvement des prix de l'actif sous-jacent afin d'éviter des pertes dues à une variation défavorable des prix.
Comment fonctionnent les contrats à terme?
Comprendre les contrats à terme
Les contrats à terme sont des contrats financiers dérivés qui obligent les parties à transiger un actif à une date et un prix futurs prédéterminés. Ici, l'acheteur doit acheter ou le vendeur doit vendre l'actif sous-jacent au prix fixé, quel que soit le prix du marché actuel à la date d'expiration.
Les actifs sous-jacents comprennent les matières premières physiques ou autres instruments financiers. Les contrats à terme détaillent la quantité de l'actif sous-jacent et sont normalisés pour faciliter la négociation sur une bourse à terme. Les contrats à terme peuvent être utilisés pour la couverture ou la spéculation commerciale.
"Contrat à terme" et "contrats à terme" se réfèrent à la même chose. Par exemple, vous pourriez entendre quelqu'un dire qu'il a acheté des contrats à terme sur le pétrole, ce qui signifie la même chose qu'un contrat à terme sur le pétrole. Quand quelqu'un dit «contrat à terme», il fait généralement référence à un type d'avenir spécifique, comme le pétrole, l'or, les obligations ou les contrats à terme sur l'indice S&P 500. Le terme «futures» est plus général et est souvent utilisé pour désigner l'ensemble du marché, comme «Ils sont un trader à terme».
Les contrats à terme sont standardisés, contrairement aux contrats à terme. Les contrats à terme sont des types d'accords similaires qui fixent un prix futur dans le présent, mais les contrats à terme sont négociés de gré à gré (OTC) et ont des conditions personnalisables qui sont conclues entre les contreparties. Les contrats à terme, en revanche, auront chacun les mêmes conditions, quelle que soit la contrepartie.
Exemple de contrats à terme
Les contrats à terme sont utilisés par deux catégories d'acteurs du marché: les opérateurs de couverture et les spéculateurs. Les producteurs ou les acheteurs d'un actif sous-jacent couvrent ou garantissent le prix auquel la marchandise est vendue ou achetée, tandis que les gestionnaires de portefeuille et les commerçants peuvent également parier sur les mouvements de prix d'un actif sous-jacent en utilisant des contrats à terme.
Un producteur de pétrole doit vendre son pétrole. Ils peuvent utiliser des contrats à terme pour le faire. De cette façon, ils peuvent fixer un prix auquel ils se vendront, puis livrer le pétrole à l'acheteur à l'expiration du contrat à terme. De même, une entreprise manufacturière peut avoir besoin d'huile pour fabriquer des widgets. Comme ils aiment planifier à l'avance et que le pétrole arrive toujours chaque mois, ils peuvent également utiliser des contrats à terme. De cette façon, ils savent à l'avance le prix qu'ils paieront pour le pétrole (le prix du contrat à terme) et ils savent qu'ils prendront livraison du pétrole une fois le contrat expiré.
Les contrats à terme sont disponibles sur de nombreux types d'actifs différents. Il existe des contrats à terme sur indices boursiers, matières premières et devises.
Mécanique d'un contrat à terme
Imaginez qu'un producteur de pétrole envisage de produire un million de barils de pétrole au cours de la prochaine année. Il sera prêt à être livré dans 12 mois. Supposons que le prix actuel est de 75 $ le baril. Le producteur pourrait produire le pétrole, puis le vendre aux prix du marché actuels dans un an à partir d'aujourd'hui.
Étant donné la volatilité des prix du pétrole, le prix du marché à ce moment-là pourrait être très différent du prix actuel. Si le producteur de pétrole pense que le pétrole sera plus élevé dans un an, il peut choisir de ne pas fixer de prix maintenant. Mais, s'ils pensent que 75 $ est un bon prix, ils pourraient verrouiller un prix de vente garanti en concluant un contrat à terme.
Un modèle mathématique est utilisé pour évaluer les contrats à terme, qui prend en compte le prix au comptant actuel, le taux de rendement sans risque, la durée jusqu'à l'échéance, les frais de stockage, les dividendes, les rendements en dividendes et les rendements de commodité. Supposons que les contrats à terme sur pétrole d'un an soient au prix de 78 $ le baril. En concluant ce contrat, en un an, le producteur est obligé de livrer un million de barils de pétrole et il est garanti de recevoir 78 millions de dollars. Le prix du baril de 78 $ est reçu quel que soit le prix du marché au moment.
Les contrats sont standardisés. Par exemple, un contrat pétrolier sur le Chicago Mercantile Exchange (CME) porte sur 1 000 barils de pétrole. Par conséquent, si quelqu'un voulait fixer un prix (vente ou achat) sur 100 000 barils de pétrole, il devrait acheter / vendre 100 contrats. Pour verrouiller le prix d'un million de barils de pétrole, ils devraient acheter / vendre 1 000 contrats.
Les marchés à terme sont réglementés par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La CFTC est une agence fédérale créée par le Congrès en 1974 pour garantir l'intégrité des prix du marché à terme, notamment en prévenant les pratiques commerciales abusives, la fraude et en réglementant les sociétés de courtage engagées dans le commerce à terme.
2:21Comment négocier des contrats à terme
Contrats à terme sur opérations
Les commerçants de détail et les gestionnaires de portefeuille ne souhaitent pas livrer ou recevoir l'actif sous-jacent. Un commerçant de détail n'a guère besoin de recevoir 1 000 barils de pétrole, mais il peut être intéressé à réaliser un profit sur les mouvements de prix du pétrole.
Les contrats à terme peuvent être échangés uniquement à des fins lucratives, tant que la transaction est close avant l'expiration. De nombreux contrats à terme expirent le troisième vendredi du mois, mais les contrats varient. Vérifiez donc les spécifications des contrats de tous les contrats avant de les négocier.
Par exemple, ce sont les contrats de janvier et avril qui se négocient à 55 $. Si un commerçant estime que le prix du pétrole augmentera avant l'expiration du contrat en avril, il pourrait acheter le contrat à 55 $. Cela leur donne le contrôle de 1 000 barils de pétrole. Ils ne sont cependant pas tenus de payer 55 000 $ (55 $ x 1 000 barils) pour ce privilège. Au contraire, le courtier ne requiert qu'un paiement de marge initial, généralement de quelques milliers de dollars pour chaque contrat.
Le profit ou la perte de la position fluctue dans le compte à mesure que le prix du contrat à terme change. Si la perte devient trop importante, le courtier demandera au trader de déposer plus d'argent pour couvrir la perte. C'est ce qu'on appelle la marge de maintenance.
Le profit ou la perte final de la transaction est réalisé à la clôture de la transaction. Dans ce cas, si l'acheteur vend le contrat à 60 $, il gagne 5 000 $,,,,, "fluide"] "data-rtb =" true "data-Targeting =" {} "data-auction-floor-id =" 936a2a7676134afc94bc1e7e0fea1dea "data-auction-floor-value =" 25 ">
