Les investisseurs continuent de rechercher des sources de rendement au-delà des obligations d'État, une tendance qui alimente les entrées dans les fonds négociés en bourse (ETF) à revenu fixe qui suivent la dette, ce qui est un peu plus excitant que les bons du Trésor américain. Cela explique probablement pourquoi les investisseurs ont ajouté 3, 45 milliards de dollars de nouveaux actifs au FNB iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond (LQD) cette année, faisant de LQD le rassembleur d'actifs le plus prolifique parmi les FNB obligataires cotés aux États-Unis. Seuls six ETF ont ajouté plus de nouveaux actifs cette année que LQD.
LQD, qui détient près de 1 750 obligations de sociétés de première qualité, a un rendement SEC à 30 jours de 3, 44%. C'est bien au-dessus de ce que les investisseurs trouveront sur les bons du Trésor à 10 ans et suffisamment élevé pour empêcher les investisseurs conservateurs d'avoir à encourir un risque de crédit avec des obligations de pacotille. En fait, certains observateurs du marché préfèrent actuellement les entreprises américaines de qualité supérieure à la dette à haut rendement.
"Nous voyons des opportunités dans le crédit américain. Cependant, le crédit n'est pas bon marché dans tous les domaines, nous nous concentrons donc sur des entreprises de meilleure qualité dans un monde où les écarts de crédit sont serrés", a déclaré BlackRock, Inc. (BLK) dans une note récente. "Nous privilégions le crédit américain de première qualité et une position de qualité supérieure en matière de rendement élevé. La dette des entreprises de qualité supérieure offre des rendements plus élevés que les bons du Trésor à long terme à moins de la moitié de la volatilité, selon notre analyse."
Un peu plus de 84, 5% des avoirs de LQD sont notés A ou BBB, donc la qualité du crédit n'est généralement pas un problème avec ce FNB. La durée effective de LQD de près de 8, 3 ans se situe le long de la partie médiane de la courbe de rendement, mais il ne s'agit pas d'un produit à court terme ou à faible durée.
Les investisseurs à la recherche d'une idée de FNB à durée inférieure pour les obligations de sociétés de qualité supérieure peuvent envisager le FNB iShares 0-5 ans de catégorie de sociétés de catégorie investissement (SLQD). Comme son nom l'indique, la SLQD ne détient que des obligations (près de 1 000) avec des échéances allant jusqu'à cinq ans au maximum. Près de 81% des avoirs de SLQD sont notés A ou BBB. Pour la durée modeste de SLQD de seulement 2, 36 ans, les investisseurs seront soumis à un rendement inférieur d'un peu plus de 2%. Les ETF d'obligations de sociétés de qualité supérieure ne sont généralement pas des instruments volatils, mais les investisseurs qui cherchent à contourner la volatilité apprécieront l'écart type de SLQD de seulement 1, 25%, ce qui représente un quart de la mesure comparable du LQD.
Le LQD ou le SLQD semblent être des alternatives viables à court terme aux équivalents à haut rendement. "Au début de 2016, les écarts de rendement élevés aux États-Unis étaient parmi les plus larges par rapport à la catégorie investissement depuis la crise financière", a déclaré BlackRock. «Un an plus tard, ce ratio est de retour près des creux d'après-crise. Nous considérons la dette de qualité supérieure comme intéressante dans le compromis entre le rendement et le risque."
