Qu'est-ce qu'une Golden Share?
Une action en or est un type d'action qui donne à son actionnaire un droit de veto sur les modifications de la charte de l'entreprise. Il détient des droits de vote spéciaux, donnant à son détenteur la possibilité d'empêcher un autre actionnaire de prendre plus qu'un ratio d'actions ordinaires.
Les actions ordinaires sont égales aux autres actions ordinaires des bénéfices et droits de vote. Ces actions ont également la possibilité de bloquer une prise de contrôle ou une acquisition par une autre société.
Les bases des actions en or
Les actions en or peuvent être émises par des sociétés publiques ou des gouvernements. L'une de ces actions contrôle au moins 51% des droits de vote. Dans le cas d'une entreprise, elle ne peut émettre des actions privilégiées qu'après avoir adopté des résolutions spéciales et modifié son acte constitutif et ses statuts. Ce document régit ou dicte les relations d'une entreprise avec des entreprises extérieures.
Les actions en or étaient les plus populaires dans les années 80, lorsque le gouvernement britannique a commencé à privatiser les entreprises et souhaitait garder le contrôle sur elles. Les gouvernements d'autres parties de l'Europe et de l'Union soviétique ont également emboîté le pas.
Ils ont été principalement utilisés au Royaume-Uni. D'autres pays, dont le Brésil, utilisent également des actions privilégiées pour garder le contrôle sur les entités publiques. L'Union européenne, en revanche, a (pour la plupart) interdit l'utilisation des actions privilégiées par les entreprises et les gouvernements. Bien que l'UE permette aux gouvernements de protéger les services vitaux, elle n'autorise pas les actions privilégiées, les qualifiant de injustifiées et disproportionnées par rapport aux intérêts de l'entreprise et de l'économie.
Points clés à retenir
- Une action en or est un type d'action qui confère à son actionnaire un droit de veto sur les modifications de la charte de l'entreprise. L'une de ces actions contrôle au moins 51% des droits de vote et peut être émise par des sociétés privées ou des entreprises publiques. au Royaume-Uni. D'autres pays, dont le Brésil, utilisent également des actions privilégiées pour garder le contrôle sur les entités publiques.
Avantages et inconvénients des actions en or
Le gouvernement britannique a estimé qu'il y avait une bonne raison derrière l'utilisation d'une stratégie d'actions en or avec ses sociétés nouvellement privatisées. Les actions privilégiées protégeraient les entreprises des prises de contrôle hostiles, en particulier des soumissionnaires internationaux. Cette stratégie est également vraie pour les entreprises publiques, leur permettant de garder le contrôle de leurs intérêts face aux concurrents.
Les actions privilégiées étaient également importantes pour les entreprises qui jouaient un rôle clé dans l'économie d'un pays et avaient un effet sur les politiques publiques et / ou la sécurité nationale.
Il y a aussi des pièges aux actions privilégiées. De nombreux détracteurs affirment qu'ils donnent beaucoup trop de contrôle au détenteur, surtout si ce contrôle va au-delà des souhaits des autres actionnaires.
Exemple d'actions en or
La société brésilienne Embraer SA est un exemple d'entreprise avec une action en or. La société, qui fournit des services aéronautiques et fabrique des avions commerciaux, militaires et agricoles, était privée et gérée par l'État depuis sa création et a commencé à faire des offres publiques en 2000. Le gouvernement brésilien, cependant, a un droit de veto car il détient une part d'or dans l'entreprise. En 2019, le gouvernement a accepté de vendre la division des avions commerciaux de la société à Boeing Co.
Un autre exemple en or est la British Airports Authority (BAA), qui possédait les aéroports de Heathrow et Gatwick. Le gouvernement britannique a conservé une part d'or dans l'entreprise, qui a été privatisée en 1987. En 2013, un tribunal de l'Union européenne a jugé que la part du gouvernement dans l'administration aéroportuaire avait enfreint les lois.
