Le commerce de l'or devient surpeuplé et trop aimé autour du niveau de 1500 $ après une puissante percée de trois mois, ouvrant la voie à un renversement et un retrait intermédiaires qui secouent la grande offre de touristes et d'autres mains faibles. Le prochain signal d'achat à long terme pourrait prendre des semaines à se développer, forçant les bugs d'or et les médias financiers à cesser de frapper du poing sur la table avec des appels d'achat enthousiastes.
La tendance haussière a maintenant atteint le point médian de la baisse en 2015, et il y a un argument solide pour continuer à remonter vers un objectif final au retracement de 0, 618 en dessous de 1 600 $, où l'or est tombé d'un double sommet de deux ans en 2013. Cependant, Rome n'a pas été construit en un jour, et la structure des prix sur 12 mois a peut-être achevé la troisième vague selon un modèle à cinq vagues d'Elliott qui favorise désormais un déclin de la quatrième vague, déversant le métal jaune vers 1350 $ et le fonds d'or vers 130 $.
Une impulsion de cinquième vague pourrait s'enflammer autour de cette zone de prix et soulever l'or en forte résistance au niveau de la ventilation de 2013. La récompense: le profil de risque pour les nouvelles positions longues se dégrade régulièrement à mesure que cette barrière se rapproche, tandis que les positions longues actuelles ont accumulé des bénéfices sains qui doivent être protégés par des prises de bénéfices, des arrêts ou des jeux d'options. Il est essentiel de prendre la bonne approche à ce stade, car il est peu probable que l'objectif final à la hausse soit fixé pendant des mois ou des années.
Graphique à long terme GLD (2004-2019)
TradingView.com
Le SPDR Gold Trust (GLD) est devenu public au milieu des années 40 en novembre 2014, lorsque l'or s'échangeait autour de 450 $. Une tendance à la baisse mineure a atteint un creux de près de 40 $, avant un rallye de 2005 qui s'est accéléré pour atteindre le plus haut de 2006 à 72, 26 $. Il a atteint ce niveau de résistance au second semestre 2007, remontant dans les années 90 supérieures en mars 2008 lorsque l'effondrement de la société d'investissement new-yorkaise Bear Stearns a signalé le coup d'envoi de l'effondrement économique.
Le fonds et le métal jaune ont atteint leur plus bas niveau quelques semaines après le krach d'octobre et ont fortement progressé, enregistrant une progression historique qui a éclaté au-dessus du sommet de 2008 au quatrième trimestre de 2009. Une hausse incroyable s'est poursuivie en septembre 2011, avec un sommet de 185, 85 $ cédant la place à un modèle à double sommet qui a cassé le support à 148 $ en 2013. La baisse subséquente a affiché de lourdes pertes au deuxième semestre de 2015, trouvant un soutien à moins de 23 cents du niveau psychologique de 100 $.
L'action des prix entre 2013 et 2018 a creusé une ligne de tendance à la baisse qui a cassé à la hausse en juin 2019 après que le président Trump a demandé au président de la Fed, Jerome Powell, de baisser les taux d'intérêt pour compenser l'échec d'un accord commercial avec la Chine. Cette pression politique s'est poursuivie au troisième trimestre, forçant la Fed à revenir en arrière tout en soutenant les craintes inflationnistes et le marché de l'or.
La tendance haussière se rapproche de la résistance
La tendance haussière a maintenant atteint le niveau de retracement de 0, 50 de la tendance baissière pluriannuelle et s'est élevée à moins de quatre points du niveau de ventilation de 2013, ce qui marque une forte résistance. De plus, la hauteur de la vague de rallye d'août 2018 à février 2019 est désormais égale à la hauteur de la vague de rallye de mai 2019 à août 2018, un signe révélateur que l'instrument est engagé dans un modèle de rallye de vagues Elliott qui vient de terminer une troisième vague d'achat impulsion.
Le rallye de trois mois en août a également imprimé un écart de continuation entre 127 $ et 130 $, affichant une autre caractéristique commune des modèles de vagues d'Elliott. Il s'agit d'une excellente information, car un écart de continuation de la troisième vague est rarement déposé avant la fin de la cinquième vague, ce qui prédit qu'une quatrième tendance de vague descendra à 130 $ ou plus. À son tour, cela pourrait déclencher de nouveaux signaux d'achat pour les minuteries du marché qui souhaitent monter une dernière vague de rallye dans la résistance.
The Bottom Line
L'or et le fonds aurifère ont peut-être achevé la troisième vague d'un modèle de rallye qui favorise désormais une baisse de plusieurs semaines.
